현재 뉴욕에서 거래되는 7월 세계 설탕 #11 가격은 -0.09 (-0.54%) 하락하였으며, 런던 ICE 백설탕 #5는 +1.20 (+0.26%) 상승하였다.
설탕 가격은 2개월 간의 하락세를 이어가며 뉴욕 설탕은 거의 4년 만의 최저 수준, 런던 설탕은 3년 9개월 만의 최저 수준을 기록하였다.
2025년 6월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 세계적인 설탕 과잉 공급 예상은 가격 하락에 주요 요인으로 작용하고 있다. 5월 22일 미 농무부(USDA)의 반기 보고서에 따르면, 2025/26년도 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 사상 최대인 1억 8,931만 8,000 미터톤에 이를 것으로 예상되며, 세계 설탕 과잉 공급은 전년 대비 7.5% 증가한 4,118만 8,000 미터톤에 이를 것으로 나타났다.
강력한 공급이 가격 하락에 영향을 미친 반면, 목요일 WTI 원유 가격이 1년 반 만에 최고치를 기록하면서 런던 설탕 가격은 반등하였다. 원유 가격 상승은 에탄올 가격에도 긍정적으로 작용하여, 전 세계 설탕 공장이 사탕수수 처리의 비중을 설탕보다 에탄올로 전환할 수 있다. 이에 따라 설탕 공급은 줄어들 수 있다.
인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적이다. 인도 전국 설탕 협동조합 연맹은 2025/26년도 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 미터톤으로 증가할 것으로 예상하고 있다. 이는 인도의 사탕수수 재배 면적의 확대에 기인한 것으로, 강우량 증가가 풍작으로 이어질 가능성이 크다. 4월 15일 인도 지구 과학부는 금년 몬순 강수량이 장기 평균의 105%로 예측된다고 발표하였다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 진행된다.
세계 설탕 생산 증가의 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년도 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가한 기록적인 4,470만 미터톤에 이를 것으로 예측하였다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산은 강우량 확대와 사탕수수 재배 면적 증가로 전년 대비 25% 증가한 3,530만 미터톤에 이를 것으로 예측되었다. 또한, 태국의 2025/26 설탕 생산은 전년 대비 2% 증가한 1,030만 미터톤으로 예상된다.
부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일 올 시즌 설탕 밀을 통해 100만 미터톤의 설탕 수출을 허용한다고 발표하였다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 오고 있었다. 인도는 2022/23 시즌 9월 30일까지 610만 미터톤의 설탕만을 수출하도록 허용하였다. 인도 사탕수수 및 바이오에너지 제조 협회는 전년 대비 17.5% 감소한 5년 만의 최저치인 2024/25년도 설탕 생산 전망을 2,620만 미터톤으로 하향 조정하였다. 또한, 5월 1일 인도 식품 장관은 2024/25년도 인도 설탕 수출이 80만 미터톤으로 초기 예상치 100만 미터톤보다 낮을 것으로 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가 또한 설탕 가격에 부정적인 요소이다. 5월 2일 태국 사탕 및 설탕 위원회는 2024/25년도 태국 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 미터톤으로 발표하였다. 태국은 세계 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 지지하는 요인이다. 지난 목요일, Unica는 브라질의 2025/26년도 센터-사우스 설탕 생산이 5월 상반기에 전년 대비 -6.8% 하락한 2.41백만 미터톤을 기록했다고 발표하였다.
한편, 국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년도 세계 설탕 적자 전망을 9년 만의 최고치인 -547만 미터톤으로 상향 조정하였다.
브라질에서 작년의 가뭄과 지나친 더위로 인한 화재는 브라질의 주요 설탕 생산 주인 상파울루 주에서 설탕 작물에 큰 피해를 미쳤다. 그린 풀 커모디티 전문가는 화재로 인해 최대 500만 미터톤의 사탕수수가 손실될 수 있다고 언급하였다.
미 농무부(USDA)는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년도 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가할 것이며, 인류 설탕 소비는 1.4% 증가할 것으로 예상하였다.
