설탕 가격이 오늘 급격히 하락했지만 월요일의 저점보다 여전히 높다. 세계 설탕 공급 개선 전망이 가격에 압박을 가하고 있다.
2025년 6월 17일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 뉴욕 설탕 11호 7월물은 -0.46 센트(-2.78%) 하락했으며, 런던 설탕 5호 8월물은 -12.90 달러(-2.69%) 떨어졌다.
월요일에는 뉴욕 설탕 선물이 4년만의 최저점을 기록했고, 런던 설탕 역시 1주 반 동안의 최저치를 보여주었다. 지난 2개월 반 동안 설탕 가격이 하락세를 보인 이유는 세계적인 설탕 과잉 생산 전망 때문이다. 5월 22일 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 1억 8,931.8만 메트릭 톤의 기록적인 수치를 기록할 것으로 예상되며, 세계적인 설탕 잉여는 4,118.8만 메트릭 톤으로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 전망했다.
세계 제2위 설탕 생산국인 인도의 생산 증가 전망도 가격 하락을 부추기고 있다. 6월 2일 인도 전국 협동조합 설탕 공장 연맹은 인도의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 메트릭 톤에 이를 것으로 전망했다. 이는 농업용 곡물 재배 면적의 증가에 기인한다. 인도에서 풍부한 강우가 예상되어, 설탕 작물의 대풍이 기대되고 있다. 4월 15일 인도 지구 과학부는 올해 평균을 초과하는 몬순을 예상했으며, 총 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예측했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
세계적인 설탕 생산량의 증가는 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 22일 USDA 외국농업국(FAS)은 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 4,470만 메트릭 톤에 이를 것이라고 전망했다. 또한, 인도의 설탕 생산은 우량한 몬순과 증가된 사탕수수 면적 덕분에 전년 대비 25% 증가한 3,530만 메트릭 톤에 이를 것이다. 태국의 경우 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2% 증가하여 1,030만 메트릭 톤에 이를 것으로 예상된다.
가격에 부정적으로 작용하는 또 다른 요인은 인도 정부의 설탕 수출 완화 조치다. 1월 20일 인도 정부는 자국의 설탕 공장들이 올해 100만 메트릭 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용할 것이라고 밝혔다. 인도는 2023년 10월부터 국내 설탕 공급을 적절히 유지하기 위해 수출 제한을 두었으며, 2022/23 시즌 동안 9월 30일까지 이전 시즌에 기록적인 1,110만 메트릭 톤을 수출한 후 610만 메트릭 톤만을 수출할 수 있었다. 하지만 인도 설탕 생산자 연합(ISMA)는 2024/25년 인도 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2,620만 메트릭 톤으로 떨어질 것으로 예측했다. ISMA는 지난 월요일, 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량이 2,574만 메트릭 톤으로 지난해 같은 기간 대비 17% 감소했다고 보고했다. 또한, 인도 식품장관 초프라는 5월 1일 인도의 2024/25년 설탕 수출이 예상치 100만 메트릭 톤보다 적은 80만 메트릭 톤에 그칠 수 있다고 말했다.
태국의 설탕 생산 증대 전망은 가격 하락을 자극한다. 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 메트릭 톤에 이를 것으로 보고했다. 태국은 세계 제3위 설탕 생산국이자 2위 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 일부분 가격을 지탱하고 있다. 유니카는 월요일, 2025/26 시즌 동안 브라질 중남부의 누적 설탕 생산량이 전년 대비 11.6% 감소하여 695.4만 메트릭 톤에 그쳤다고 발표했다. 지난달 브라질의 농업 예측 기관 코넙은 2024/25년 브라질 설탕 생산이 가뭄과 과도한 고온으로 인한 사탕수수 수확량 감소로 인해 전년 대비 3.4% 하락한 4,411.8만 메트릭 톤에 그쳤다고 전했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일, 2024/25년 세계 설탕 부족 예측을 2월 예측치인 488만 메트릭 톤에서 547만 메트릭 톤으로 상향 조정하며 9년 만에 최고치를 기록했다. 이는 2023/24년 세계 설탕 잉여 131만 메트릭 톤을 이어 타이트한 시장을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 세계 설탕 생산 예상치를 2월 예측치인 1억 7,550만 메트릭 톤에서 1억 7,480만 메트릭 톤으로 하향 조정했다.
5월 22일, USDA의 반기 보고서에서는 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 1억 8,931.8만 메트릭 톤의 신기록에 도달할 것으로 예측되었고, 2025/26년 세계 인구의 설탕 소비도 전년 대비 1.4% 증가하여 1억 7,792.1만 메트릭 톤의 신기록에 도달할 것으로 전망되었다. 또한, USDA는 2025/26년 세계 설탕 연말 재고가 전년 대비 7.5% 증가하여 4,118.8만 메트릭 톤에 이를 것으로 예상했다.
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