7월 뉴욕 세계 원당 #11 가격은 오늘 -0.09(-0.54%) 하락했고, 8월 런던 설탕 #5 가격은 +1.20(+0.26%) 상승했다.
2025년 6월 7일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 두 달간의 매도세가 이어지면서 뉴욕 설탕은 거의 4년 만에 최근 선물 가격의 최저치를 기록했고, 런던 설탕은 3-3/4년 만에 최저치를 기록했다. 전 세계적인 설탕 공급 과잉이 가격을 압박하고 있다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)는 2025/26 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8931만 8천 톤에 이를 것으로 예상하며, 전 세계적으로 설탕이 4천 118만 8천 톤 과잉 공급될 것이라고 예상했다.
그럼에도 불구하고 목요일에 설탕 가격은 최저점에서 회복되었다. 유가 급등이 단기 매도 위치를 일부 해소하면서 런던 설탕 가격이 상승했다. 유가 상승은 에탄올 가격 상승을 동반할 가능성이 있어, 세계 설탕 공장이 에탄올 생산으로 원료를 전환할 유인이 생겨 설탕 공급이 줄어들 수 있다.
인도, 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국의 생산 증가 전망은 가격에 악재로 작용하고 있다. 인도의 전국 협동 설탕 공장 연합은 인도의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 19% 증가한 3500만 톤에 이를 것으로 예측했다. 인도의 강우량이 풍부할 것으로 예상되어 설탕 작황이 대풍이 될 가능성도 있다. 4월 15일 인도의 기상부는 올해 몬순 시즌에 평년보다 105%의 강수량이 있을 것이라고 예측했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지다.
설탕 가격에 부정적인 요소는 또한 대량 생산되는 세계 설탕 생산의 신호다. 5월 22일 미국 농무부의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가한 4천 470만 톤에 이를 것으로 예상했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산은 호우와 설탕 재배 면적 증가를 이유로 25% 증가한 3530만 톤 것으로 전망된다. 태국의 2025/26 설탕 생산도 전년 대비 2% 증가한 1030만 톤으로 예상된다.
인도 정부는 1월 20일 자국의 설탕 밀들이 이번 시즌에 100만 톤을 수출할 수 있도록 허용하여 2023년에 설정된 설탕 수출 제한을 완화했다. 그러나 인도 설탕 제조자 연합(ISMA)은 2024/25 인도의 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소하여 2600만 톤에 그칠 것으로 전망한다. 인도의 식품 부처 장관 초프라는 5월 1일 인도의 2024/25 설탕 수출이 초기 예상치인 100만 톤보다 적은 80만 톤에 그칠 수도 있다고 말했다.
태국이 설탕 가격에 부정적인 역할을 하고 있다. 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕 위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가한 1000만 톤에 도달했다고 보고했다. 태국은 세계 세 번째로 큰 설탕 생산국이며, 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 지지했다. 지나주 목요일에 Unica는 브라질의 2025/26 센터-사우스 설탕 생산이 5월 상반기에 전년 대비 6.8% 감소한 240만 8천 톤가량 감소했으며, 5월 중반까지 센터-사우스 설탕 생산 누적량이 전년 대비 22.7% 감소했다고 보고했다.
세계적인 설탕 생산 감소는 설탕 가격에는 긍정적이다. 4월 14일에 Unica는 2024/25 브라질 센터-사우스 설탕 생산이 3월까지 전년 대비 5.3% 감소한 4016만 9천 톤이라고 보고했다. 3월 12일 인도 설탕 및 바이오에너지 제조업체 협회는 수확량 감소를 이유로 2024/25 인도의 설탕 생산 전망을 2천 727만 톤에서 2640만 톤으로 하향 조정했다.
한편, 국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25 세계적인 설탕 적자가 9년 만에 최대인 -547만 톤으로 늘어났다고 발표했으며, 2023/24 세계 설탕 잉여분이 131만 톤에 달하는 시장에서도 긴축 시장을 형성하고 있다. ISO는 또한 2024/25 세계 설탕 생산 전망을 2월 전망치인 1755만 톤에서 1748만 톤으로 낮추었다.
브라질의 주요 설탕 생산 주인 상파울루 주에서는 최근 가뭄과 과도한 열기로 인한 화재가 발생하여 설탕 작물이 피해를 입었다. 그린 풀 커머디티 전문가들은 설탕 공급이 최대 500만 톤 손실될 수 있다고 지적했다. 지난달 브라질 정부 작물 예보 기관 Conab은 가뭄과 과도한 열기에 의한 수확량 감소를 이유로 브라질의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 3.4% 감소하여 4천 411만 8천 톤에 그칠 것으로 예상했다.
미국 농무부는 5월 22일에 발표한 반기 보고서에서 세계 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8931만 8천 톤으로 오르며, 전 세계 설탕 소비량은 1.4% 증가하여 1억 7792만 1천 톤에 이를 것으로 예상한다고 밝혔다. 또한 2025/26 세계 설탕 종료 재고는 전년 대비 7.5% 증가하여 4천 118만 8천 톤에 이를 것으로 전망하고 있다.
