뉴욕 원당 7월 계약 (SBN25)은 오늘 -0.07 (-0.43%) 하락하였고, 런던 백설탕 8월 계약 (SWQ25)은 -8.30 (-1.75%) 하락하였다.
설탕 가격은 여전히 지난주의 최저치보다 높은 수준을 유지하고 있지만, 최근 3개월 동안 하락세를 보이며 지난 수요일 4년 만의 최저치를 기록하였다. 이러한 하락은 글로벌 설탕 과잉 공급에 대한 기대 때문이었다. 2025년 5월 22일, 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서에 따르면, 2025/26년 글로벌 설탕 생산은 전년 대비 4.7% 증가하여 1억 8천 9백 3백 18만 톤으로 사상 최대치를 기록할 것으로 예상되며, 이는 전년보다 7.5% 증가한 4천 1백 8십 8만 톤의 글로벌 설탕 과잉 공급을 의미한다고 발표되었다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국이다. 6월 2일, 인도 협동조합 설탕 공장 협회(National Federation of Cooperative Sugar Factories)는 인도의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 19% 증가하여 3천 5백만 톤에 이를 것으로 예상한다고 발표했다. 이는 확장된 사탕수수 재배 면적에 기인한 것이다. 또한 인도의 풍부한 강우 전망은 기록적인 설탕 수확으로 이어질 가능성이 커서, 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 2025년 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 몬순 강우량이 장기 평균의 105%에 달할 것으로 예상한다고 발표하였다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속된다.
글로벌 설탕 생산 증가의 징후는 가격에 부정적인 영향을 준다. 5월 22일, 미국 농무부 외국농업서비스(Foreign Agricultural Service)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 4,470만 톤으로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망했다. 인도의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 25% 증가하여 3천 530만 톤으로 예상된다. 이는 우호적인 몬순 비와 증가된 설탕 재배 면적에 기인한다. 이와 함께 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 2% 증가하여 1천 30만 톤에 이를 것으로 기대된다.
부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일, 당해 설탕 시즌에 인도 설탕 공장이 1백만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허가했다고 발표했다. 이는 2023년에 설탕 수출에 대한 제한을 완화한 것이다.
인도는 안정적인 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해왔다. 인도 설탕 제조업체 협회(ISMA)는 2022/23 시즌 동안 인도가 6백 10만 톤의 설탕을 수출하도록 허용했다고 보고했다. 그러나 이전 시즌에는 기록적인 1천 110만 톤을 수출하였다.
설탕 가격에 긍정적인 요인은 파키스탄의 설탕 수입 증가가 예상된다는 것이다. 파키스탄 정부는 최근 설탕 식물 시가 부진했기 때문에 25만 톤의 생설탕을 수입할 계획이라고 최근 발표하였다. 브라질의 감소된 설탕 생산은 설탕 가격에 약간의 지지를 제공한다. 유니카(Unica)는 지난 월요일 브라질의 중남부 설탕생산이 연초부터 11.6% 감소하여 6.954만 톤에 달했다고 밝혔다.
