7월 뉴욕 세계 설탕 #11 가격(SBN25)은 수요일 -0.20(-1.24%) 하락한 반면, 8월 런던 ICE 흰설탕 #5 가격(SWQ25)은 +3.80(+0.82%) 상승했다.
설탕 가격은 수요일 3개월간의 하락세를 이어가며 4년 만에 최저치를 기록했다.
2025년 6월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 글로벌 설탕 공급 개선 전망이 가격에 부담을 주고 있다. 그러나 수요일 런던 설탕의 펀드 쇼트 커버링으로 설탕 가격은 저점에서 상승해 긍정적인 국면으로 들어섰다.
설탕 가격은 지난 3개월 동안 글로벌 설탕 과잉 생산의 기대감으로 하락했다. 5월 22일 USDA의 반기 보고서에 따르면, 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 사상 최고치인 1억 8,931.8만 톤에 이를 것으로 예상되며, 글로벌 설탕 잉여는 7.5% 증가한 4,118.8만 톤으로 전망된다.
인도의 설탕 생산 증가가 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국이다. 6월 2일, 인도의 전국 협동조합 설탕 공장 연합은 인도의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 19% 증가하여 3,500만 톤에 이를 것으로 전망했다. 인도의 강우량이 풍부할 것으로 예상되어 풍작의 가능성이 커지고 있으며, 이것이 설탕 가격에 부정적인 영향을 미친다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올 여름 몬순 강우량이 장기 평균의 105%로 정상 이상일 것이라고 전망했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
글로벌 설탕 생산량의 증가 징후는 가격에 부정적 요소다. 5월 22일, USDA의 해외농업서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 사상 최고치인 4,470만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 2% 증가하여 1,030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
1월 20일에 인도 정부는 2023년에 설정된 설탕 수출 제한을 완화하여 이번 시즌에 100만 톤을 수출할 수 있도록 허용한다고 발표했고, 이는 설탕 가격에 하락 요인이다. 인도는 국내 공급을 안정화하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해 왔다. 그러나 ISMA는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소한 5년 만에 최저치인 2,620만 톤에 이를 것이라고 전망했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적으로 작용한다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가하여 1,000만 톤에 이를 것이라고 보고했다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 일부 긍정적인 영향을 줄 수 있다. UNICA는 5월까지의 2025/26년 브라질 남중부에서의 누적 설탕 생산이 전년 대비 11.6% 감소하여 695.4만 톤에 그쳤다고 보도했다. 지난 달 브라질 정부 농작물 예측 기관인 Conab는 2024/25년 브라질의 설탕 생산이 전년 대비 3.4% 감소하여 4,441.8만 톤에 이를 것이라고 예측했다.
5월 15일, 국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25년 글로벌 설탕 적자 예측을 9년 만에 최고치인 547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 글로벌 설탕 잉여 131만 톤 이후 시장이 긴축될 것임을 의미한다.
5월 22일 USDA의 반기 보고서에서는 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 1억 8,931.8만 톤에 이를 것이라고 전망했으며, 2025/26년 글로벌 설탕 소비는 전년 대비 1.4% 증가하여 1억 7,792.1만 톤에 이를 것으로 예측되었다.
