7월 뉴욕 원당 #11은 화요일 -0.44 (-2.66%) 하락하여 마감하였으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5는 -14.50 (-3.02%) 하락하여 마감하였다. 설탕 가격은 화요일 크게 하락했지만, 월요일의 주요 저점보다 높은 수준을 유지하였다. 전 세계 설탕 공급 개선에 대한 전망이 가격에 부담을 주고 있다.
2025년 6월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 뉴욕에서 설탕 가격은 4년 만의 최근 선물 최저가로 떨어졌고, 런던 설탕은 1주일 반 만의 최저가로 떨어졌다. 지난 2개월 반 동안 설탕 가격은 세계적인 공급 과잉 기대 때문에 하락해왔다. 미국 농무부(USDA)는 지난 5월 22일에 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대인 1억 8931.8만 톤에 이를 것으로 예상하며, 글로벌 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 4천 1백 88만 톤에 이를 것으로 전망했다.
인도와 같은 주요 설탕 생산국의 생산 증가는 가격에 악영향을 미친다. 인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 인도 전국 협동조합 설탕 공장 연맹이 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3천 5백만 톤에 달할 것으로 예상하고 있다. 인도 기상청은 올해 몬순 시즌의 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것이라 예측하여, 풍작이 예상되고 있다. 인도의 몬순 시즌은 6월에서 9월까지 지속된다.
브라질의 설탕 생산 증가 전망도 가격에 부정적인 영향을 끼친다. 미국 농무부 해외 농업국(FAS)은 5월 22일에 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 사상 최대인 4천 4백 7만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한, 태국의 2025/26년 설탕 생산량도 전년 대비 +2% 상승하여 1천 3백만 톤에 이를 것으로 예상된다.
인도 정부는 1월 20일에 인도의 설탕 수출을 1백만 톤까지 허용한다고 발표했으며, 이는 2023년의 수출 제한을 완화한 것이다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급 안정성을 위해 설탕 수출을 제한하고 있다. 2022/23년 시즌에는 6백 10만 톤만 수출이 허용되었으며, 이전 시즌에는 사상 최대인 1천 110만 톤이 수출되었다.
태국의 설탕 생산 증가 전망 역시 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 2일, 태국 사탕수수 설탕위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가하여 1천만 톤에 이른다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며, 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소로부터 지지를 받고 있다. Unica는 월요일에 2025/26년 브라질 중남부의 누적 설탕 생산량이 전년 대비 -11.6% 감소하여 6백 95만 4천 톤에 이른다고 발표했다. 지난 달, 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab은 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 -3.4% 감소한 4천 4백 11만 8천 톤이라고 발표했으며, 이는 가뭄과 과도한 열로 인한 사탕수수 수확량 감소를 반영한 것이다.
국제 설탕 기구(ISO)는 지난 5월 15일에 2024/25년 세계 설탕 적자가 9년 만에 최대인 -5.47 MMT라고 예측하며, 이는 2월 예측치인 -4.88 MMT에서 증가한 수치이다. 이는 2023/24년 세계 설탕 잉여량 131 MMT 이후 시장이 확대되었음을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 세계 설탕 생산 예측치를 2월 예측치인 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 줄였다.
미국 농무부는 5월 22일에 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대인 1억 8931만 8천 톤에 이를 것으로 예측했으며, 2025/26년 세계 설탕 소비는 전년 대비 +1.4% 증가하여 사상 최대인 1억 7792만 1천 톤에 이를 것이라고 전망하였다. 또한 2025/26년 세계 설탕 종료 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 4188 MMT에 이를 것으로 예측하였다.
