세계 설탕 가격이 하락세를 보이고 있다. 7월 뉴욕 설탕 #11(SBN25)은 화요일 -0.44(-2.66%) 하락하여 거래를 마쳤고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 -14.50(-3.02%) 하락하였다.
2025년 6월 18일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 이 같은 설탕 가격의 하락은 세계 설탕 공급이 개선될 것이라는 전망에 기인하고 있다. 월요일에 뉴욕 설탕 가격은 4년 만에 최근 선물 가격의 최저치를 기록했으며, 런던 설탕도 1.5주 만에 최저치를 기록하였다. 최근 2개월 반 동안 설탕 가격이 하락세를 보여온 이유는 세계 설탕 과잉에 대한 기대 때문이다.
미국 농무성(USDA)은 5월 22일 발표한 반기 보고서에서, 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8931만 8000 미터톤(MMT)에 이를 것으로 예측했으며, 세계 설탕의 잉여량이 전년 대비 7.5% 증가한 4118만 8000 MMT에 이를 것으로 전망하였다.
세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 생산 증가 전망 또한 가격에 부정적으로 작용하고 있다. 6월 2일 인도 전국 설탕공장 연합은 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3500만 MMT에 이를 것으로 예측했으며, 이는 면적이 확대된 사탕수수 재배에 기인한다. 또한 인도에서는 우수한 강우량이 예상되며, 이는 풍작을 초래할 수 있어 설탕 가격에 부정적이다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 몬순이 평균보다 105% 많은 비를 가져올 것이며, 이는 인도의 몬순 기간인 6월부터 9월까지 계속될 것이라고 전망했다.
세계 설탕 생산량 증가의 신호는 가격에 부정적이다. 미국 농무성 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가한 사상 최대치인 4470만 MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한 인도의 설탕 생산량은 25% 증가한 3530만 MMT에 이를 것으로 예상되며, 이는 적절한 몬순 비와 확장된 설탕 재배 면적에 기인한다. 2025/26년 태국의 설탕 생산량은 전년 대비 2% 증가한 1030만 MMT에 이를 것으로 전망되고 있다.
최대 설탕 수출국 중 하나인 인도 정부는 1월 20일, 2023년에 설탕 수출 제한을 완화하기 위해 이번 시즌 동안 설탕 100만 톤의 수출을 승인하겠다고 발표했다. 2023년 10월부터 인도의 설탕 수출은 가정 내 충분한 공급량을 유지하기 위해 제한되었다. 인도는 2022/23 시즌에 610만 톤의 설탕만을 9월 30일까지 수출하도록 승인했으며, 이는 이전 시즌의 사상 최대치인 1110만 톤 수출과 비교된다.
태국의 설탕 생산 증가 전망 또한 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일 태국의 지팡이 및 설탕위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가한 1000만 MMT에 도달했다고 보고하였다. 태국은 세계 3위 설탕 생산국이며 2위 수출국이다.
하지만 설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소로 인해 지지받고 있다. Unica는 월요일 브라질 중앙-남부 지역의 2025/26년 누적 설탕 생산량이 전년 동기 대비 11.6% 감소한 695만 4000 MMT라고 보고했다. 지난달 컨세데라시우 국립 농업 청은 2024/25년 브라질의 설탕 생산이 가뭄과 과열로 인한 사탕수수 수확량 감소로 인해 전년 대비 3.4% 감소한 4411만 8000 MMT에 이르렀다고 발표했다.
5월 15일 국제설탕기구(ISO)는 2024/25년 세계 설탕 적자 예측치를 9년 만에 최고치인 -547만 MMT로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 세계 설탕 잉여 131만 MMT 이후 시장이 더욱 긴축되고 있음을 나타낸다. 또한 ISO는 2024/25년 세계 설탕 생산 예측치를 1748만 MMT로, 2월의 1755만 MMT에서 하향 조정하였다.
미국 농무성의 반기 보고서에 따르면, 2025/26년 세계 설탕 생산량은 전년 대비 4.7% 증가하여 1억 8931만 8000 MMT에 이를 것으로 전망되고 있으며, 2025/26년 세계 인류의 설탕 소비는 전년 대비 1.4% 증가하여 1억 7792만 1000 MMT에 이를 것으로 예상된다. 또한 2025/26년 세계 설탕 폐기재고는 전년 대비 7.5% 증가한 4118만 8000 MMT에 이를 것으로 전망하였다.
