7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25) 가격은 오늘 -0.07달러, -0.43% 하락했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25) 가격은 -8.30달러, -1.75% 하락했다.
설탕 가격은 오늘 하락했지만, 지난 주의 중요한 저점보다는 높은 수준을 유지하고 있다. 최근 3개월 동안 설탕 가격은 하락세를 보이며, 지난 수요일 4년 만의 최근-선물 저점을 기록했다. 이는 세계 설탕 공급 과잉에 대한 기대 때문이다. 미국 농무부는 지난 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26년 전세계 설탕 생산이 연간 +4.7% 증가해 최대치인 1억 8,931만 8천 톤에 이를 것이라고 예측하며, 세계 설탕 공급 과잉이 연간 7.5% 증가해 4,118만 8천 톤에 이를 것이라고 전망했다.
2025년 6월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 인도는 세계 두 번째의 설탕 생산국으로, 생산량 증가 전망이 가격에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 인도의 협동조합 설탕공장 연합은 6월 2일 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 연 19% 증가하여 3,500만 톤에 이를 것이라고 발표했다. 인도의 풍부한 강우량 전망은 설탕 작황을 호조시킬 수 있어 가격 하락을 초래할 수 있다. 인도의 지구과학부는 올해 몬순 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것이라고 예측했다. 인도의 몬순 시즌은 6월에서 9월까지 지속된다.
세계 설탕 생산량 증가의 신호는 가격에 부정적이다. 미국 농무부 외국농업서비스는 5월 22일 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 연간 2.3% 증가해 기록적인 4,470만 톤에 이를 것이라고 전망했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산은 몬순 강우량과 설탕 재배 면적의 증가로 인해 연간 25% 증가하여 3,530만 톤에 이를 것으로 예상된다. 그 외에, 태국의 2025/26년 설탕 생산도 연간 2% 증가하여 1,030만 톤에 이를 것으로 전망된다.
부정적인 요인으로 인도 정부는 1월 20일 자국 설탕 공장들이 이번 시즌 1백만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하겠다고 밝혔다. 이는 2023년 설탕 수출 제한 조치를 완화한 것이다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한했다. 인도는 2022/23 시즌에 6백10만 톤의 설탕만 수출 허용했으며, 전년도에는 기록적인 1천110만 톤을 수출했다. 그러나 인도 설탕 제조업 협회는 인도의 2024/25년 설탕 생산이 연간 17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2천620만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 인도 식품장관 초프라는 5월 1일 2024/25년 인도의 설탕 수출이 80만 톤에 그칠 것이라고 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일 태국 사탕 및 설탕 위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 연간 14% 증가하여 1천만 톤에 달한다고 보고했다. 태국은 세계 3위의 설탕 생산국이고, 2위의 설탕 수출국이다.
설탕 가격의 긍정적인 요인으로는 파키스탄의 설탕 수입 증가 기대가 있다. 파키스탄 정부는 지난 금요일 실망스러운 사탕수수 수확 이후 25만 톤의 원설탕을 수입할 계획이라고 발표했다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 지지를 제공한다. 유니카는 지난 월요일, 2025/26년 브라질 중남부 설탕 생산이 5월까지 연간 11.6% 감소해 6백9만 5천 톤을 기록했다고 발표했다. 지난달 브라질 정부 농작물 예측 기관 코냅은 2024/25년 브라질 설탕 생산이 연간 3.4% 감소해 4천411만8천 톤에 이르렀다며 이 같은 감소 원인으로 가뭄과 폭염을 들었다.
국제설탕기구는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자 예측치를 9년 만의 최고치인 -547만 톤으로 상향 조정했으며, 이는 2월 예측치인 -488만 톤에서 늘어난 수치다. 이는 2023/24년 세계 설탕 공급 과잉 1.31 MMT 이후 시장이 타이트해지고 있음을 시사한다.
