2025년 5월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 ICE 뉴욕 코코아 (CCN25)는 -5.44% 하락한 -524를 기록하며 마감했고, 7월 ICE 런던 코코아 #7 (CAN25)도 -4.69% 하락한 -305로 마감했다.
목요일 코코아 가격은 서아프리카의 우호적인 날씨로 인해 세계 최대 코코아 재배 지역인 서아프리카에서의 작황 개발이 도움이 될 것으로 예측되면서 한 주간의 하락을 이어갔다. 이에 따라 NY 코코아는 2주 반 만에 최저치로, 런던 코코아는 3주 만에 최저치로 하락했다.
현재 코코아 재고 증가가 가격에 부정적 영향을 미친다. 지난 1월 24일 미국 항구에서 ICE가 모니터한 코코아 재고는 21년 만에 최저치인 1,263,493 가방까지 떨어졌으나, 지난 목요일에는 8개월 이상 만에 최고치인 2,197,579 가방으로 회복했다.
코코아 가격은 아이보리 코스트의 코코아 수출 속도가 둔화됨에 따라 미래의 타이트한 공급을 신호하면서 지지를 받고 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면 아이보리 코스트 농부들은 올해 10월 1일부터 5월 25일까지 마켓팅 연도에 1.6 MMT의 코코아를 항구로 선적했으며 이는 작년 대비 9.6% 증가했지만, 12월에 비해 크게 증가한 35% 증가폭에 비해 감소한 수치다.
지난 화요일, 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 인해 NY 코코아는 최근 3-3/4개월의 최근 선물 최고가에 도달했다. 최근 서아프리카에 비가 내린 그럼에도 불구하고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리 코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄에 시달리고 있다.
코코아 가격은 또한 현재 9월까지 수확 중인 아이보리 코스트 중간 작물의 품질에 대한 우려로 인해 지지를 받고 있다. 코코아 가공업체들은 작물의 품질에 대해 불만을 제기하며 아이보리 코스트의 코코아 빈을 싣고 온 트럭을 반송하고 있다. 가공업체들은 주요 작물의 1%와 비교하여 중간 작물 코코아의 각 트럭 적재중 약 5%에서 6%가 품질이 나쁘다고 밝혔다.
Rabobank에 따르면 아이보리 코스트 중간 작물의 품질 저하는 지역에 도착한 비로 인한 작물 성장 제한과 관련이 있다. 중간 작물은 연간 두 번의 코코아 수확 중 작은 수확으로 보통 4월에 시작된다. 올해 아이보리 코스트 중간 작물에 대한 평균 추정치는 40만 MT로 작년의 44만 MT에서 9% 감소한 수치다.
코코아 및 관련 제품에 대한 소비자 수요가 위축될 것이라는 우려도 가격에 부담을 주고 있다. 4월 10일에는 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG가 높은 코코아 가격과 관세 불확실성을 이유로 연간 매출 목표를 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조업체인 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소했다고 보고했으며 2분기 관세가 1,500만 달러에서 2,000만 달러에 이를 것으로 예상하여 초콜릿 가격을 상승시키고 소비자 수요에 추가 부담을 줄 것으로 예측했다. 이에 더해 Mondelez International은 예상보다 약한 1분기 매출을 보고했으며 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
코코아 가격은 또한 예상보다 나은 글로벌 코코아 수요에 대한 최근 뉴스에서 긍정적인 영향을 받고 있다. 1분기 북미 코코아 그라인딩은 전년 동기 대비 -2.5% 감소하여 110,278 MT를 기록했으며, 이는 최소한 -5% 감소 예상보다 나은 수치였다. 또한 1분기 유럽 코코아 그라인딩은 전년 동기 대비 -3.7% 감소하여 353,522 MT를 기록했으며, 역시 최소한 -5% 감소 예상보다 작은 감소폭이었다. 아시안 코코아 그라인딩도 전년 대비 -3.4% 감소하여 213,898 MT를 기록했으며, 이는 최소한 -5% 감소 예상보다 작은 감소폭이다.
세계에서 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나의 공급 감소도 가격에 긍정적 영향을 준다. 가나의 코코아 규제기관인 Cocobod는 2024/25 코코아 수확 예상치를 시즌 두 번째로 617,500 MT로 하향 조정했으며 이는 8월 650,000 MT 예상보다 -5% 감소한 수치다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일 2023/24 글로벌 코코아 적자가 -441,000 MT로 60년 이상 만에 최대 적자라고 밝혔다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4.380 MMT라고 말했다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/그라인딩 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 발표했다. 2024/25를 향한 ICCO는 2024/25 글로벌 코코아 흑자가 142,000 MT로 4년 만에 처음 흑자를 예측했으며, 2024/25 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것이라고 전망했다.
