서아프리카의 비 소식이 코코아 작물에 긍정적인 영향을 미치고 가격을 하락시켰다. 지난 화요일 ICE 뉴욕 코코아 7월 선물은 -92(-0.92%) 하락하며 마감하였고, ICE 런던 코코아 7월 선물은 -111(-1.71%) 하락하며 마감하였다.
2025년 6월 18일 나스닥닷컴에 따르면, 코코아 가격은 화요일 초의 상승세를 지웠고 서아프리카에 비가 계속 내릴 것이라는 예보에 따라 하락세로 돌아섰다. 기상 관측 기관인 바이살라에 따르면 지난 며칠간 서아프리카에 중강도의 비가 내렸으며 이번 주 말까지 지속될 것으로 예상된다.
코코아 가격은 화요일 초 아이보리 코스트의 코코아 수출 속도가 느려져 향후 공급이 부족할 것이라는 우려로 상승했었다. 월요일에 발표된 정부 자료에 따르면 아이보리 코스트 농부들이 올해 마케팅 시즌에 1.66 백만 메트릭톤(MMT)의 코코아를 출하했으며, 이는 전년도보다 +6.4% 증가한 수치지만, 지난 12월의 +35% 증가보다는 낮은 수준이다.
나이지리아의 4월 코코아 수출이 전년 대비 -11% 감소하여 18,561 메트릭톤(MT)으로 나타났다는 소식은 코코아 가격에 긍정적 영향을 미치는 징후이다. 나이지리아는 세계 4위의 코코아 수출국이다.
현재 코코아 재고의 반등도 가격 하락의 요인이다. 1월 24일, ICE가 모니터링하는 미국 항구의 코코아 재고는 21년 만에 최저인 1,263,493 자루까지 감소했으나 화요일에 9개월 최고치인 2,310,539 자루로 반등했다.
지난달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 4개월 반 만에 가장 높은 근접 선물 가격을 기록했다. 서아프리카의 최근 강수에도 불구하고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리 코스트의 3분의 1이 가뭄에 덮여 있는 상황이다.
코코아 가격은 또한 아이보리 코스트의 중간 수확 작물의 품질 문제로 인해 지지받고 있다. 현재 9월까지 수확이 진행 중인 이 작물의 품질에 대해 코코아 가공업체들은 불만을 제기하며 아이보리 코스트 코코아 빈을 적재한 트럭을 거부했다. 가공업체들은 중간 수확 기간 동안 각 트럭의 5%에서 6%가 불량 품질인 것으로 보고했으며, 이는 주요 수확 기간의 1%와 비교된다. 라보뱅크에 따르면 아이보리 코스트의 중간 수확 작물의 품질 저하는 지역에 늦게 도착한 비 때문으로 작물이 자랄 시간이 제한되었던 것이 원인으로 지적되고 있다. 보통 4월에 시작되는 연간 두 번의 코코아 수확 중 작은 수확기에 해당하는 중간 수확 올해 추정치는 40만 메트릭톤(MT)으로 전년 44만 메트릭톤(MT)에서 -9% 감소하였다.
코코아 및 코코아 제품의 소비자 수요에 대한 우려는 코코아 가격에 부정적인 영향을 미친다. 이미 높은 코코아 가격에 관세가 더해질 것이라는 두려움에서 기인한다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 베리 칼레바우트 AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 가이던스를 줄였다. 최근 초콜릿 제조업체 허쉬는 1분기 매출이 14% 감소했으며 2분기에 1,500만~2,000만 달러의 관세 비용이 발생할 것이라고 밝혔다. 이는 초콜릿 가격을 높이고 소비자 수요에 악영향을 미칠 것이다. 몬델레스 인터내셔널은 1분기 매출이 예상치보다 약한 것으로 보고했으며, 이는 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
1분기 코코아 가공업체들의 수요도 약세를 보였다. 북미 지역의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278 메트릭톤(MT)으로 나타났다. 유럽의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522 메트릭톤(MT)이었다. 아시아의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.4% 감소한 213,898 메트릭톤(MT)이었다.
5월 30일, 국제코코아기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 494,000 메트릭톤(MT)으로 수정했으며, 이는 60년 만에 가장 큰 적자이다. ICCO에 따르면 2023/24 코코아 생산은 전년 대비 -13.1% 감소한 4.380 백만 메트릭톤(MMT)을 기록했다. 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율은 27.0%로 46년 만에 최저치를 기록했다. 2024/25년까지 ICCO는 4년 만에 처음으로 142,000 메트릭톤(MT)의 글로벌 코코아 과잉을 예상했으며, 2024/25년 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가한 4.84 백만 메트릭톤(MMT)에 달할 것으로 전망했다.
