2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 서아프리카의 유리한 기후 조건이 코코아 가격 하락세를 부추기고 있다.
7월 ICE NY 코코아는 화요일 -0.26% 하락했고, 7월 ICE 런던 코코아는 -1.23% 하락하여 2주 최저치를 기록하였다. 기상학자 Vaisala에 따르면, 서아프리카의 코코아 재배 지역에 이번 주에도 중간 강도의 비가 계속될 것으로 예상되어, 이는 가격에 하락 요인으로 작용하고 있다.
또한 영국 파운드의 강세가 런던 코코아 가격을 압박하고 있다. 월요일 영국 파운드는 3.25년 만에 최고치를 기록하여 스털링으로 가격이 책정된 코코아 선물에 하락 압력을 주었다.
현재 코코아 재고의 회복도 가격에 하락 요인이다. 1월 24일 21년 최저치인 1,263,493포대로 하락했던 ICE 모니터링 코코아 재고가 화요일에 8개월 만에 최고치인 2,187,574포대로 상승하였다.
코트디부아르의 코코아 수출 속도가 느려지면서 미래의 코코아 공급이 부족해질 것이라는 신호로 인해 가격에 지지 요인으로 작용하고 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 코트디부아르 농부들은 이 마케팅 연도 동안 1,600,000톤의 코코아를 수출하였으며, 이는 작년 대비 9.6% 증가하였으나, 12월의 훨씬 큰 35% 증가와 비교하여 감소한 것이다.
지난 화요일, 서아프리카의 기후 우려로 인해 NY 코코아는 최근 3.75개월 중 최고치를 기록하였다. 최근 서아프리카의 비에도 불구하고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태에 있다.
코트디부아르 중간 수확기 코코아의 품질 우려도 지원을 받으며 현재 9월까지 수확 중이다. 코코아 가공업체들은 품질에 대해 불만을 제기하고 코트디부아르 코코아 콩의 트럭 로드들을 거부하고 있다. 이들은 트럭 로드의 중간 수확 코코아 중 5-6%가 저품질이라고 언급하였으며, 이는 주 수확기의 1%와 비교해도 많은 양이다.
Rabobank에 따르면 코트디부아르의 중간 수확기의 저품질은 부분적으로는 지역 내 비의 지연으로 인한 작물 성장 제한 때문이다. 중간 수확기는 4월에 시작하는 연간 두 번의 코코아 수확 중 더 작은 기간이다. 올해 코트디부아르 중간 수확기의 평균 추정치는 400,000톤이며, 지난해 440,000톤보다 9% 감소하였다.
코코아와 코코아 제품에 대한 소비자 수요가 줄어들 것이라는 우려는 고부가가치의 코코아 가격과 관세 불확실성을 고려한 것으로 가격에 압박을 가하고 있다. 4월 10일 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성에 직면하여 연간 판매 지침을 하향 조정하였다. 또한 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소하였으며, 2분기에는 추가 $15-20 million의 관세 비용이 발생할 것으로 예상하여 초콜릿 가격이 올라갈 것이라고 발표하였다. 뿐만 아니라 Mondelez International는 1분기 매출이 기대 이하였으며, 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 스낵 구매를 줄이고 있다고 말했다.
코코아 가격은 또한 예상보다 더 좋았던 글로벌 코코아 수요에 대한 최근 뉴스로부터 긍정적인 영향을 받고 있다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 2.5% 감소하여 110,278톤으로, 적어도 5% 감소를 예상했던 것보다 나았다. 또한 1분기 유럽 코코아 분쇄량은 전년 대비 3.7% 감소하여 353,522톤이며, 이는 5% 감소를 예상했던 것보다 작았다. 뿐만 아니라 1분기 아시아 코코아 분쇄량은 전년 대비 3.4% 감소하여 213,898톤으로, 적어도 5% 감소를 예상했던 것보다 작았다.
세계에서 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나의 공급 부족은 가격에 지지 요인이다. 가나의 코코아 규제 기관 Cocobod는 2024/25 시즌 가나의 코코아 수확 예측을 12월에 617,500톤으로 감소시키며 두 번째로 감축하였다. 이는 8월의 650,000톤 예측에서 5% 감소한 것이다.
국제 코코아 기구(ICCO)에 따르면, 2023/24 글로벌 코코아 적자는 441,000 톤으로, 60년 만에 가장 큰 적자이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소하여 4.380 MMT로 줄어들었다고 밝혔다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄비율이 27.0%로, 46년 만에 가장 낮은 수치라고 하였다. 2024/25를 바라보며, ICCO는 2024/25의 글로벌 코코아 잉여가 4년 만에 처음으로 142,000 톤일 것으로 예측하였다. 또한 ICCO는 2024/25에 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 7.8% 증가하여 4.84 MMT로 늘어날 것으로 예상했다.
