■ 주요 현황
뉴욕 ICE 선물시장 9월물 코코아(티커: CCU25)는 0.67% 오른 +55달러로 장을 마감했고, 런던 ICE 9월물 코코아 #7(CAU25) 역시 0.30% 상승한 +17파운드를 기록했다.
2025년 8월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 월요일 2개월 최고가를 찍은 뒤 이어진 급격한 조정세가 진정되면서 이날 코코아 가격은 안정을 찾았다. 지난 몇 주 동안 서아프리카 산지의 건조한 날씨가 가격을 끌어올렸지만, 이번 주 들어 산발적인 강우 예보가 나오면서 투자자 심리가 다소 완화된 것이 주된 배경이다.
ICE(Intercontinental Exchange) 모니터링 자료에 따르면, 미국 항만에 보관 중인 코코아 재고는 목요일 기준 2,234,877포대로 두 달 만의 최저치를 기록했다. 재고 감소는 공급 타이트닝 우려를 자극하며 가격을 지지했다.
🫘 서아프리카 기상 상황 및 작황 전망
유럽중기예보센터(ECMWF)에 따르면, 코트디부아르와 가나 주요 산지의 강수량은 30년 평균치를 밑돌고 있다. 고온 현상까지 겹치며 10월 시작되는 메인 크롭의 꼬투리 성장에 악영향을 줄 수 있다는 우려가 제기된다.
이와 함께 현재 수확 중인 코트디부아르 미드 크롭(4~9월)의 품질 저하가 보고되고 있다. 라보뱅크는 “늦게 도착한 비”로 인해 결실이 부실해졌다고 분석한다. 현지 가공업체들은 트럭마다 5~6%의 콩을 불량으로 판정해 반송하고 있으며, 이는 메인 크롭(1%) 대비 현저히 높은 수준이다. 올해 미드 크롭 생산량은 40만 톤으로 전년 대비 9% 감소할 것으로 추정된다.
나이지리아에서도 공급 타이트닝 조짐이 드러난다. 나이지리아 코코아협회는 2025/26년 생산량이 305,000톤으로 전년 예상치(344,000톤) 대비 11% 감소할 것으로 전망했다. 다만, 6월 수출은 14,597톤으로 전년 동월 대비 0.9% 증가해 단기 물량은 소폭 늘었다.
🍫 수요 측면: 초콜릿 소비 부진
수요 측면에서는 초콜릿 소비 둔화가 가격 상승을 제약한다. 스위스 프리미엄 초콜릿 제조사 린트&스프륑글리(Lindt & Spruengli AG)는 7월, 상반기 매출 감소 폭이 예상보다 커 마진 가이던스를 하향했다. 글로벌 대형 원료 초콜릿 업체 배리 캘리바우트(Barry Callebaut AG)도 같은 달 세 차례 중 두 번째로 판매량 전망을 낮추며, 3~5월 분기 판매량이 10년 만에 최대폭(-9.5%) 줄었다고 밝혔다.
통계로도 부진이 확인된다.
유럽코코아협회(ECA)는 7월 17일, 2분기 유럽 분쇄량이 전년 대비 7.2% 줄어든 331,762톤이라고 발표했다.
아시아코코아협회(CAA) 자료에 따르면 아시아 분쇄량은 8년 만에 최저치인 176,644톤(-16.3%)으로 급감했으며, 북미 역시 101,865톤(-2.8%)으로 하락했다.
🌍 국제기구 전망
국제코코아기구(ICCO)는 5월 30일 발표에서 2023/24 시즌 글로벌 공급 부족을 49만4,000톤으로 상향 조정하며, 60여 년 만에 최대 규모 적자라고 밝혔다. 같은 시즌 생산량은 13.1% 감소한 4,380만 톤으로 집계됐고, 재고대비분쇄비율(stocks-to-grindings ratio)은 27.0%로 46년 만에 최저치를 기록했다.
그러나 ICCO는 2024/25 시즌부터는 7.8% 증산(4,840만 톤)을 전제로 14만2,000톤 흑자를 예상해 4년 만의 공급 과잉을 전망했다. 반면, 가나 코코아위원회는 7월 1일 2025/26년 자국 생산량이 65만 톤으로 8.3% 증가할 것으로 내다봤다.
📘 참고: ICE·재고·분쇄 비율이란?
1 ICE(Intercontinental Exchange)는 원자재·지수 등 다양한 선물·옵션을 거래하는 글로벌 파생상품 거래소다. 코코아 선물 가격은 뉴욕 ICE와 런던 ICE 두 곳을 주요 지표로 삼는다.
2 ICE 모니터링 재고는 지정 창고에 예치된 인증 코코아 포대를 의미하며, 실물 인도 가능 물량을 가늠하는 핵심 지표다.
3 재고대비분쇄비율은 전 세계 가공 수요(분쇄량) 대비 잔존 재고를 나타내는 비율로, 30% 내외면 안정권, 20%대 초반이면 공급 경색 신호로 해석된다.
🖊️ 저작권·면책
기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 보도 시점 기준 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직접·간접 투자 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사는 정보 제공만을 목적으로 한다.
