시카고 상품거래소(CME) 비육돈(Lean Hog) 선물이 19일(현지시각) 금요일장을 혼조세로 마감했다. 근월물은 50센트 상승에서 10센트 하락까지 엇갈렸으며, 특히 10월물은 주간 기준으로 85센트 추가 상승했다.
2025년 9월 20일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 USDA(미 농무부)의 금요일 오후 전국 기준 현금돼지(본선 인도) 가격은 전일 대비 1.99달러 내린 $103.61로 집계됐다. 반면 CME가 집계하는 CME Lean Hog Index※는 9월 17일 기준 16센트 하락한 $105.70을 기록해 선물가격과의 괴리가 확대됐다.
“투기적 자금(Managed Money)이 9월 16일 주간에 비육돈 선물·옵션 순매수 포지션을 7,835계약 추가하며 142,258계약이라는 사상 최대치를 경신했다.”
이는 대형 헤지펀드·CTA 등 기관투자자의 강한 매수 심리를 반영한 것으로 분석된다.
이처럼 순매수 규모가 급증한 배경에는 4분기 진입을 앞두고 계절적 수요 둔화에도 불구하고 도축 두수 증가, 컷아웃 가격 강세 등 기본 펀더멘털이 뒷받침됐다는 시각이 있다. 그러나 일각에서는 “블루치프(Blue Chip)·대형 패킹업체의 공장 가동률 회복이 공급 부담을 키울 수 있다“며 경계론을 제시한다.
USDA가 19일 오전 발표한 FOB 플랜트 포크 컷아웃(pork cutout) 지수는 전일 대비 8센트 상승한 $112.03/cwt로 소폭 올랐다. 부위별로는 로인(loin) 프라이멀만 하락했고 나머지 부위가 버팀목 역할을 했다. 같은 기간 연방 검사 대상 주간 도축 두수는 259만3,000두로 집계돼 전주보다 8만5,000두, 전년 동주 대비 7만5,977두 증가했다.
개별 월물 종가
• 2025년 10월물 $97.975 (+0.500)
• 2025년 12월물 $87.625 (−0.075)
• 2026년 2월물 $89.800 (+0.100)
비육돈 선물은 선물·옵션 만기 구조상 ‘백워데이션(Back-wardation)’ 상태를 유지하고 있다. 이는 근월물이 원월물보다 높게 형성되는 구조로, 단기 공급 부족을 시장이 가격에 반영하고 있음을 시사한다.
※ 용어 해설
Lean Hog Futures : 미국에서 거래되는 40,000파운드(18.1톤) 규모의 생체 돼지를 원자재로 한 선물로, 돼지고기 산업 가격지표로 활용된다.
CME Lean Hog Index : 현물가격에 기반한 2일 가중 이동평균 지수로 선물 최종결제 가격 산출에 사용된다.
Managed Money : CFTC 기준 20만 달러 이상 위탁자산을 운용하는 헤지펀드·CTA 등을 말한다.
한편 기사 작성자인 Austin Schroeder는 “본 기사 작성 시점 기준으로 언급된 증권·선물에 직·간접적 이해관계가 없다”고 밝혔다. 해당 콘텐츠는 정보 제공 목적이며 투자 자문으로 간주되지 않는다.
기자 해설 및 전망
비육돈 시장은 카테고리: 계절적 수요 둔화 vs. 펀더멘털 견조라는 두 축이 맞서는 형국이다. 본격적인 ‘그릴 시즌’ 종료로 소비는 약화되고 있지만, 사료 가격 하락과 도축장 정상화가 생산 효율성을 높여 공급을 늘리고 있다. 매크로 차원에서는 달러 강세가 수출경쟁력을 훼손할 가능성도 엿보인다. 투기적 순매수 규모가 사상 최대치에 달한 만큼, 향후 포지션 청산발 가격 변동성 확대를 경계할 필요가 있다.
투자자들은 컷아웃 및 도축 지표를 통해 현물 흐름을 점검하고, CFTC 주간 포지션 변화를 모니터링하며, 시간가중평균가격(VWAP)·테크니컬 지표를 병행 분석하는 전략이 요구된다. 특히 10월물과 12월물 스프레드 거래는 단기 차익 기회로 거론된다.
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