뉴욕 원자재 설탕 #11 7월 선물 계약은 월요일 +0.39 (+2.42%) 상승하며 마감했고, 런던 ICE 백설탕 #5 8월 선물 계약은 +14.50 (+3.12%) 상승하여 마무리되었다.
월요일 설탕 가격은 초기 손실에서 반등하며 급등했으며, 특히 런던 설탕은 2주간의 최고치를 기록했다. 이는 브라질 헤알화(^USDBRL)의 강세로 인한 숏커버링이 원인이었다. 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 헤알화는 달러 대비 8.25개월 최고치를 기록하면서 브라질 설탕 생산업체들의 수출 판매를 주저하게 만들었다.
월요일 뉴욕 설탕 가격은 처음에는 4년 만의 최저치로 떨어졌고, 런던 설탕은 1.5주 만의 최저치를 기록했다. 이는 글로벌 설탕 잉여 물량에 대한 기대감으로 인해 지난 2.5개월 동안 가격이 하락한 결과이다. 5월 22일, USDA는 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산이 연간 4.7% 증가하여 189.318백만 미터톤(MMT)에 이를 것으로 전망하였고, 이는 전 세계적으로 41.188MMT의 설탕 잉여 물량을 기록할 것이라고 예측했다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 생산 증가 전망은 가격에 부정적 영향을 미친다. 6월 2일, 인도 National Federation of Cooperative Sugar Factories는 인도의 2025/26 설탕 생산량이 35MMT로 연간 19% 증가할 것이라고 예상했다. 이는 재배 면적 증가에 따른 결과이다. 인도의 비의 양이 증가하면서 풍작의 가능성도 제기되고 있으며, 이는 설탕 가격에 부정적이다. 인도 기상청은 올해 인도의 몬순 강우량이 평균의 105%가 될 것이라고 4월 15일에 발표했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
더 많은 글로벌 설탕 생산의 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 연간 2.3% 증가하여 44.7백만 MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산은 25% 증가하여 35.3MMT에 이를 것으로 전망되고 있으며, 이는 호우와 설탕 경작지 확대 때문이라고 분석된다. 더불어, 태국의 2025/26 설탕 생산은 연간 2% 증가하여 10.3MMT에 이를 것으로 예상된다.
1월 20일, 인도 정부는 올해 자국 설탕 밀들에게 1MMT의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하겠다고 발표했다. 이는 2023년에 시행된 설탕 수출 제한을 완화하는 조치이다. 인도는 2023년 10월 이후 설탕 수출을 제한해왔다. 2022/23 시즌 인도는 총 6.1MMT의 설탕만 수출하도록 허용했으며, 이는 이전 시즌에 기록적인 11.1MMT를 수출한 후의 조치이다. 그러나 ISMA는 2024/25 시즌 인도 설탕 생산이 5년 만의 최저치인 26.2MMT로 연간 17.5% 감소할 것이라고 예측했다. 또한 ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량이 전년 같은 기간보다 17% 감소한 25.74MMT라고 보고했다. 게다가 5월 1일 인도 식품부 장관 초프라는 2024/25 시즌 인도의 설탕 수출이 80만 MMT에 그칠 수 있다고 밝혔는데, 이는 초기 예측치인 100만 MMT보다 낮은 수치이다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국의 사탕수수및설탕위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산이 연간 14% 증가하여 10.00MMT에 이를 것이라고 보고했다. 태국은 세계에서 3번째로 큰 설탕 생산국이며, 2번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격은 브라질의 감산에 의해 지지받고 있다. 유니카는 월요일에 2025/26 브라질 중남부 지역의 설탕 생산량이 5월까지 연간 11.6% 감소하여 6.954MMT에 그쳤다고 보고했다. 지난달, 브라질의 정부 작물 예측 기관인 코납은 2024/25 브라질 설탕 생산이 연간 3.4% 감소하여 44.118MMT에 이를 것이며, 가뭄과 과도한 열기로 인해 수확량이 감소했다고 밝혔다.
국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25 글로벌 설탕 부족 예측을 5월 15일에 9년 만의 최고치인 5.47MMT로 상향 조정했다. 이는 2월 예측치인 -4.88MMT에서 증가한 수치이며, 이는 2023/24 시즌 1.31MMT의 글로벌 설탕 잉여 뒤의 시장 긴축을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25 글로벌 설탕 생산 예측치를 2월 예측치인 175.5MMT에서 174.8MMT로 하향 조정했다.
5월 22일 발간된 USDA의 반기 보고서에 따르면, 글로벌 2025/26 설탕 생산량이 연간 4.7% 증가하여 189.318MMT에 이를 것으로 보이며, 글로벌 2025/26 인당 설탕 소비량은 연간 1.4% 증가하여 기록적인 177.921MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한 2025/26 글로벌 설탕 재고는 전년 대비 7.5% 증가하여 41.188MMT에 이를 것으로 전망했다.
