9월물 아라비카 커피 선물(KCU25)은 9.25센트(−3.05%) 급락한 반면, 9월물 로부스타 커피 선물(RMU25)은 톤당 107달러(−3.20%) 내리며 두 종목 모두 큰 폭의 약세를 보였다.
2025년 7월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 브라질의 본격적인 커피 수확 압력이 가격 하락의 1차적 요인으로 지목된다. 브라질 현지 조사기관 사프라스앤메르카두(Safras & Mercado)는 7월 16일 기준 2025/26년산 브라질 커피 전체 수확률이 77%에 달한다고 밝혔다. 이는 전년 동기 74%와 최근 5년 평균치 69%를 모두 웃도는 수준이다. 품목별로는 로부스타 93%, 아라비카 67%가 이미 수확을 마쳤다. 또한 브라질 최대 규모 협동조합인 쿠슈페(Cooxupé)는 7월 11일 기준 조합원들의 수확률이 49.3%라고 발표했다.
Barchart는 “크루드오일부터 커피까지 하루도 놓치지 말라“는 무료 원자재 뉴스레터를 홍보했지만, 이날 시장 참여자들의 관심은 온전히 브라질발 수급 변수에 집중됐다.
재고 증가 역시 하락 압력을 키웠다. ICE(Europe) 모니터링 시스템에 따르면 로부스타 커피 재고는 6,243 로트(Lots)로 10.75개월 만의 최고치를 찍었고, ICE 뉴욕에 등록된 아라비카 재고도 5월 27일 892,468포대(bags)로 5.5개월 만의 고점을 기록한 뒤 7월 18일 기준 814,055포대로 다소 줄었으나 여전히 높은 수준이다.
반면, 브라질 주요 산지의 가뭄은 가격 지지 요인으로 꼽힌다. 민간 기상업체 소마르 메토롤로지아(Somar Meteorologia)는 7월 19일로 끝난 주간에 미나스제라이스 지역에 비가 전혀 내리지 않았다고 전했다.
ICE 유럽은 7월 15일 마감 주간에 펀드(자문사·헤지펀드)의 로부스타 순매도 포지션이 1,294계약으로 늘어 2년 만의 최대치를 기록했다고 발표했다.
과도한 숏 포지션은 향후 단기 쇼트커버링(환매수) 시 가격 변동성을 확대할 수 있는 잠재 요인으로 해석된다.
브라질의 6월 녹색커피 수출은 전년 동월 대비 31% 급감한 230만 포대에 그쳤다. 세카페(CECAFÉ)에 따르면 같은 기간 아라비카 수출은 27% 줄어 180만 포대, 로부스타 수출은 42% 감소한 47만6,334포대에 머물렀다. 수출 급감 자체는 가격에 우호적이지만, 시장은 동시에 수확 속도 가속화와 재고 증가라는 상반된 변수를 반영하고 있다.
아라비카 가격은 최근 도널드 트럼프 미국 대통령이 8월 1일부터 브라질산 미국 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 예고하면서 일시적 지지를 받았다. 세계 최대 아라비카 생산국인 브라질의 공급 차질 우려가 커진 탓이다.
공급 전망: 생산·재고 모두 증가세
6월 25일 미 농무부 외국농업국(FAS)은 2025/26년 브라질 커피 생산이 전년 대비 0.5% 늘어난 6,500만 포대, 베트남은 6.9% 증가한 3,100만 포대로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 내다봤다. 이는 지난 2개월간 커피 선물값을 꾸준히 압박해온 대표적인 공급 증가 전망이다.
다만 베트남은 2023/24년 작황이 심각한 가뭄 탓에 147만2,000톤으로 20% 줄었고, 2024년 수출도 135만톤(−17.1%)에 그쳤다. 베트남커피·카카오협회(VICOFA)는 3월 12일 2024/25 생산 전망치를 2,650만 포대로 하향 조정했으나, 베트남 통계청은 7월 7일 발표에서 올해 1~6월 수출이 4.1% 증가한 94만3,000톤이라고 밝혔다.
USDA 반기 보고서(6월 25일)는 세계 커피 생산이 2025/26년 2.5% 늘어난 1억7,868만 포대로 사상 최고치를 경신할 것으로 전망했다. 구체적으로 아라비카는 1.7% 감소한 9,702만 포대, 로부스타는 7.9% 증가한 8,165만8,000포대로 예측했으며, 기말재고는 4.9% 늘어난 2,281만9,000포대가 될 것으로 봤다.
스위스 커피 트레이더 볼카페(Volcafé)는 2025/26 마케팅연도 글로벌 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대돼 5년 연속 적자를 기록할 것이라고 별도 전망을 내놓았다.
▶ 용어 설명
포대(Bag): 국제 커피 무역에서 거래 단위로 쓰이는 60㎏짜리 마대.
로트(Lot): ICE 선물시장에서 표준화된 계약 단위. 로부스타의 경우 10톤, 아라비카는 37,500파운드(약 17톤)에 해당한다.
ICE: Intercontinental Exchange의 약자로, 뉴욕·런던 등에서 커피·코코아 등 농산물 선물을 상장·관리한다.
Safras & Mercado: 브라질 농산물 시장조사·컨설팅 업체.
CECAFÉ: 브라질 커피 수출업 협회.
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