국제 설탕 선물시장에서 10월물 뉴욕 ICE 원당(#11) 가격은 전일 대비 -2.68% 하락한 0.45센트, 10월물 런던 ICE 백설탕(#5) 가격은 -2.77% 떨어진 13.50달러로 마감했다.
2025년 7월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 투자자들은 브라질 사탕수수 수확·분쇄(cane crushing) 속도가 빨라지자 공급 확대 가능성을 선반영하며 매도세를 강화했다. 시장조사업체 Datagro는 “브라질 중남부 지역의 건조한 날씨 덕분에 제당공장들이 사탕수수를 더 빨리 분쇄하고 있으며, 에탄올보다 수익성이 높은 설탕 생산 비중을 확대하고 있다”고 분석했다.
Covrig Analytics는 이달 상반기 중남부 설탕공장들이 총 사탕수수의 54%를 설탕 생산에 투입할 것으로 추정하면서, “이를 통해 약 320만 톤(MMT)1의 추가 공급이 시장에 유입될 것”이라고 내다봤다.
설탕 가격, 3개월 연속 약세… 4년 만의 최저치 근접
지난 3개월 동안 설탕 선물가격은 꾸준히 하락해 뉴욕 원당은 4년 3개월 만의 최저치를, 런던 백설탕은 거의 4년 만의 저점을 기록했다. 6월 30일 상품거래사 Czarnikow는 “2025/26 시즌 전세계 설탕 공급이 7.5MMT 초과해 8년 만에 최대 흑자가 발생할 것”이라고 전망했다.
미 농무부(USDA)도 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 사상 최대 1억8931.8만 톤에 달할 것으로 예측했다. 같은 기간 재고(ending stocks) 역시 7.5% 늘어난 4118.8만 톤에 이를 것으로 봤다.
단기 반등 요인도 존재
지난주 금요일에는 중국이 6월 한 달간 설탕을 전년 동월 대비 1435% 급증한 42만 톤 수입한 사실과 함께, 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 “코카콜라가 고과당 옥수수시럽 대신 사탕수수 설탕 사용에 합의“했다고 밝히면서 뉴욕·런던 선물이 각각 1.5개월·1.75개월 최고가를 찍기도 했다.
블룸버그 인텔리전스는 “해당 결정이 현실화될 경우 미국 연간 설탕 소비량은 현재 1100만 톤에서 4.4% 증가한 1150만 톤으로 확대될 것”이라고 추정했다.
주요 생산국 동향
브라질 – 업계 단체 Unica는 2025/26 누계(6월 기준) 중남부 설탕 생산량이 전년 대비 14.3% 감소한 1224.9만 톤이라고 밝혔다. 또한 정부기관 Conab도 “2024/25 브라질 설탕 생산은 가뭄과 폭염으로 3.4% 감소한 4411.8만 톤”이라고 발표했다.
인도 – 세계 2위 생산국인 인도는 2025/26 시즌에 전년 대비 19% 증가한 3500만 톤 생산이 예상된다. 이는 2024/25 시즌 5년 만의 최저치(2620만 톤) 대비 반등이다. 인도 기상청(IMD)은 6월 강수량이 평년 대비 9% 많았고 7월도 우기를 예고했다.
태국 – 사탕수수위원회(OSCB)는 2024/25 태국 설탕 생산이 전년보다 14% 증가한 1000만 톤이라고 보고했다. 태국은 세계 3위 생산국이자 2위 수출국이다.
국제설탕기구(ISO)·USDA 장·단기 전망
ISO는 5월 15일 “2024/25 시즌 세계 설탕 공급부족이 547만 톤으로 9년 만에 최대”라고 전망했다. 다만 2023/24 시즌에는 131만 톤 흑자가 발생했다. 한편 USDA는 2025/26 인도·브라질·태국 생산량을 각각 2.3%, 25%, 2% 늘어난 4470만 톤, 3530만 톤, 1030만 톤으로 예상했다.
용어 설명
NY 원당 #11은 정제 전 원당(raw sugar) 선물로, 로우 넘버가 붙은 ICE(Intercontinental Exchange) 티커다. 런던 백설탕 #5는 정제설탕 선물이다. MMT는 Million Metric Tons, 즉 100만 미터 톤을 의미한다.
기사 작성자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 보도 시점 기준 해당 상품에 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 글은 정보 제공만을 목적으로 한다.
