브라질 설탕 생산 확대에 국제 설탕 선물 5주 만에 최저치 하락

국제 설탕 시장이 브라질의 생산 증가와 인도의 잠재적인 수출 재개 기대감에 압박을 받으며 약세 흐름을 보였다. 6일(현지시각) 뉴욕 ICE 10월물 원당(소프트 11호) 선물 가격은 전장 대비 -0.09센트(-0.55%) 하락한 16.36센트/파운드, 런던 ICE 10월물 백설탕(소프트 5호) 선물은 -4.50달러(-0.96%) 내린 464.90달러/톤으로 각각 5주 만의 최저치를 기록했다.

2025년 8월 6일, 나스닥닷컴과 Barchart 보도에 따르면 브라질 중남부 지역의 건조한 날씨가 사탕수수 수확 및 분쇄 속도를 높이며 설탕 생산량을 끌어올린 것이 가격 하락의 직접적인 배경으로 지목됐다.

브라질 중남부 생산량 급증
브라질 사탕산업협회(Unica)가 지난주 발표한 자료에 따르면, 7월 상반월(1~15일) 중남부 지역 설탕 생산량은 전년 동기 대비 15% 증가한 340만 톤을 기록했다. 같은 기간 설탕 생산을 위한 사탕수수 배합률은 54%로 작년 50%에서 상향됐다. 분석 기관 Datagro는 “건조한 기후가 수확 작업을 앞당기면서 제당공장들이 보다 수익성이 높은 설탕으로 가공 비중을 높였다”고 진단했다.

인도 수출 재개 가능성
블룸버그는 인도 정부가 10월 시작되는 2025/26 시즌에 설탕 수출을 허용할 수 있다고 보도했다. 인도 기상청(IMD)에 따르면 8월 4일 기준 누적 몬순 강수량은 500.8mm로 ‘정상 대비 4% 초과’ 수준이다. 이에 따라 인도 사탕·바이오에너지 제조업협회는 2025/26 시즌 200만 톤의 설탕 수출 허가를 공식 요청할 방침이다.

인도 생산 전망
인도 협동조합 설탕공장 연합(NFCSF)은 지난 6월 2일 “2025/26년 설탕 생산이 재배 면적 확대에 힘입어 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것”으로 예측했다. 이는 인도설탕공장협회(ISMA)가 추정한 2024/25년 생산량 2,620만 톤(5년 만의 최저)에서 급반등하는 수치다.

공급 과잉 우려 심화
가격은 최근 4개월여 동안 꾸준히 후퇴해 뉴욕 원당은 지난달 4년 3개월래 최저, 런던 백설탕은 4년래 최저치를 기록했다. 상품 트레이더 Czarnikow는 6월 30일 “2025/26 글로벌 설탕 잉여가 7년 만에 최대인 750만 톤에 달할 것”으로 전망했다. 미국 농무부(USDA)도 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26 세계 생산량을 1억 8,931만 8,000톤(+4.7% YoY)으로, 기말 재고를 4,118만 8,000톤(+7.5% YoY)으로 각각 추정했다.

수요 측면의 긍정적 신호
가격 하락이 일부 수요 회복으로 이어지는 조짐도 나타났다. 중국의 6월 설탕 수입은 전년 동월 대비 1,435% 급증한 42만 톤을 기록했다. 또한 코카콜라가 미국 내 코카콜라 음료에 고과당 옥수수시럽(HFCS) 대신 사탕수수 원당을 사용하기로 합의하면서, 블룸버그 인텔리전스는 “미국 설탕 소비량이 현재 1,100만 톤에서 4.4% 증가한 1,150만 톤으로 확대될 수 있다”고 관측했다.

브라질 생산 감소 신호도 혼재
Unica 데이터에 따르면 2025/26 시즌 누계(4월~7월 중순) 중남부 설탕 생산량은 전년 대비 9.2% 감소한 1,565만 5,000톤을 기록했다. 브라질 국영 통계기관 Conab 역시 6월 보고서에서 “2024/25 생산량이 가뭄과 폭염으로 전년 대비 3.4% 감소한 4,411만 8,000톤“이라고 발표하는 등 공급 전망은 지역·시기별로 엇갈리고 있다.

태국·ISO 전망
세계 3위 생산국 태국에서는 사탕수수위원회(OCSB)가 5월 2일 “2024/25 생산량이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 톤“이라고 밝혔다. 한편 국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25 글로벌 공급 부족 전망치를 -547만 톤으로 상향 조정해 9년 만의 최대 적자를 예측했다.

용어·지표 해설
• Sugar #11은 뉴욕 ICE에서 거래되는 원당(원당원료) 선물로, 주로 생산국과 대형 음료·제과업체의 벤치마크다.
• Sugar #5는 런던 ICE에서 거래되는 백설탕(정제당) 선물이다.
• MMT는 ‘Million Metric Ton’의 약자로, 100만 톤을 의미한다.
• 브라질 Center-South는 전 세계 사탕수수 및 설탕 생산량의 상당 부분을 차지하는 핵심 재배·가공지대를 말한다.

시장 전문가들은 “공급 과잉 우려가 여전히 크지만, 중국·미국 등 주요 소비국의 수요 반등과 기후 변동성이 단기 가격 변동성을 키울 수 있다”고 평가했다. 다만 향후 몬순 강수 추이, 브라질 건기·우기 전환, 주요 국제기구의 추가 전망 등이 방향성을 결정할 핵심 변수로 거론된다.