커피 선물시장이 30일(현지시간) 혼조세를 보였다. 9월물 ICE 아라비카는 전일 대비 -1.21% 하락한 -3.60 센트를 기록한 반면, 9월물 ICE 로부스타는 +1.76% 상승하며 +59달러 오른 채 마감했다. 로부스타 가격은 2주래 최고치를 경신했고, 아라비카는 이틀 연속 약세를 이어 갔다.
2025년 7월 30일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 브라질산 커피 원두가 미국 관세에서 면제될 수 있다는 상무부 발언이 전해지면서 아라비카 투자심리가 한풀 꺾였다. 제프 루트닉(Jeff Lutnick) 미국 상무장관은 전날 “브라질 커피에 대해서는 50% 추가 관세 대상에서 제외될 가능성이 있다”고 밝혀 공급 차질 우려를 누그러뜨렸다.
앞서 시장은 브라질산 상품에 최대 50%의 관세가 부과될 수 있다는 시나리오를 반영해 가격 급등 가능성을 경계해 왔다. 그러나 면제 가능성이 언급되자 투자자들은 위험 프리미엄을 일부 회수했고, 이에 따라 아라비카 가격이 하락 압력을 받았다.
로부스타 가격 상승 요인
반면 로부스타는 베트남 중남부 커피 산지에 비 예보가 사라졌다는 최신 기상 전망이 촉매가 됐다. 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남에서 건조한 날씨가 이어질 것으로 보이자, 공급 차질 우려가 재부각되며 매수세가 유입됐다.
추가로,
“펀드 포지션이 극단적인 순매도 상태여서 단순한 숏 커버링만으로도 가격이 급격히 튈 수 있다”
는 경계감이 시장 전반을 지배했다. ICE 유럽선물거래소 자료에 따르면 7월 22일 기준 로부스타 순매도 규모는 4,628계약으로 2년 내 최대다.
브라질 수확 진척 상황
커피 가격에 부담을 주는 또 다른 요인은 브라질의 빠른 수확 속도다. 브라질 최대 협동조합인 쿠슈페(Cooxupé)는 7월 25일 기준 회원 농가의 수확률이 67%에 이르렀다고 밝혔다. 시장조사업체 사프라스&메르카두(Safras & Mercado) 역시 7월 23일 보고서에서 브라질 전체 2025/26 작황 수확률이 84%라고 전했다. 품목별로는 로부스타가 96%, 아라비카가 76% 진행된 상태다.
이 같은 빠른 수확은 단기 공급 증가로 이어져 가격을 압박하고 있다.
최근 3개월간 가격 추이 및 USDA 전망
지난 3개월 동안 커피 가격은 전반적으로 약세 기조를 보였다. 아라비카는 8개월 만에 최저치를, 로부스타는 1년 3개월 만에 근월물 기준 최저치를 각각 기록한 바 있다.
6월 25일 미 농무부 산하 해외농업청(FAS) 보고서에 따르면, 브라질 2025/26 수확량은 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남은 6.9% 늘어난 3,100만 포대로 전망됐다. FAS는 글로벌 생산량이 사상 최대인 1억 7,868만 포대에 달할 것으로 예측했고, 종료 재고는 전년 대비 4.9% 증가한 2,282만 포대에 이를 것으로 내다봤다.
기상·재고·무역 흐름
브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스(Minas Gerais)는 7월 26일 기준 평년 대비 200% 많은 3.5㎜의 강수를 기록했다. 이는 건조 우려를 완화하며 가격에 추가 하락 압력을 가하고 있다.
재고 측면에서도 아라비카와 로부스타의 흐름이 엇갈린다. ICE 인증 아라비카 재고는 7월 29일 791,842포대로 3.5개월 만의 저점이다. 반면 ICE 인증 로부스타 재고는 7,029랏으로 1년 최고치를 기록했다.
수출량은 감소세다. 브라질 커피수출협회(Cecafé)는 6월 브라질산 생두(green coffee) 수출이 전년 대비 31% 감소한 230만 포대였다고 밝혔다. 품목별로 아라비카 -27%, 로부스타 -42%를 기록했다.
베트남의 구조적 공급 위험
베트남은 2023/24 작황에서 가뭄 탓에 생산량이 전년 대비 20% 감소한 147만t으로 4년 만의 최저치를 나타냈다. 또한 2024년 베트남 커피 수출은 17.1% 줄어든 135만t을 기록했다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 3월 12일 2024/25 시즌 생산 전망치를 2,650만 포대로 하향 조정했다(이전 전망 2,800만 포대). 다만 베트남 통계청은 7월 7일 상반기 수출이 4.1% 증가했다고 발표해 단기 조정 가능성을 시사했다.
글로벌 균형과 중장기 전망
브라질 최대 무역상사 볼카페(Volcafe)는 2025/26 마케팅 연도에 글로벌 아라비카 공급 부족이 -850만 포대로 확대될 것이라 전망했다. 이는 2024/25 시즌 -550만 포대에서 더 벌어지는 수치로, 5년 연속 적자다.
로부스타는 비교적 공급이 늘지만, 아라비카 부족이 장기화될 경우 두 품종 간 스프레드가 축소되거나 반전될 수 있다는 분석도 나온다.
전문가 해설: 아라비카·로부스타 차이
아라비카와 로부스타는 품종·풍미·카페인 함량이 다르다. 아라비카는 고지대에서 재배되며 신맛과 향미가 뛰어나 고급 원두로 분류된다. 로부스타는 저지대에서 자라며 카페인이 높고 쓴맛이 강해 인스턴트 커피나 블렌딩용으로 많이 쓰인다. 생산량은 브라질(아라비카)과 베트남(로부스타)이 각각 세계 1위다.
USDA 해외농업청(FAS)은 미국 농무부 산하 기관으로, 각국 농산물 수급을 추정·발표한다. 보고서는 시장 가격 전망의 근거 자료로 활용된다.
시장 영향 및 투자 포인트
1) 단기적으로는 브라질 관세 리스크가 완화돼 아라비카 약세가 이어질 가능성이 크다.
2) 중기적으로는 베트남 가뭄, 펀드 순매도 포지션이 결합해 로부스타의 숏커버링 랠리가 촉발될 소지가 있다.
3) 장기적으로는 아라비카 공급 부족이 상존해 스프레드 전략과 품종 간 교차헤지가 유효할 수 있다.
투자자는 재고 변동, 기상 데이터, 펀드 포지션을 주기적으로 점검하며 변동성 관리가 필요하다. 커피 가격이 농가 소득과 소비자 물가 모두에 영향을 미치는 만큼, 각국 정책 변화도 주요 변수다.
