아라비카·로부스타 선물 가격이 브라질 주요 산지의 평균 이하 강수량 영향으로 동반 급등했다. 9월물 ICE 아라비카 커피(KCU25)는 1.53% 상승한 파운드당 4.35센트에 마감했으며, 같은 달물 ICE 로부스타 커피(RMU25)는 2.73% 오른 톤당 91달러를 기록했다.
2025년 8월 4일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 민간 기상기업 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais) 주가 7월 26일~8월 2일 한 주 동안 평균 대비 31%에 불과한 2.7㎜의 비만 기록했다고 밝혔다. 이 같은 극심한 강수 부족은 생두 생육 단계에 부담을 주면서 선물시장에 공매도 청산(쇼트커버링)을 촉발했다.
브라질 헤알화(￦USDBRL) 강세도 가격 지지 요인으로 작용했다. 헤알화는 미 달러화 대비 3.5주 만에 최고치로 올라 브라질 생산자들의 수출 유인을 낮췄다. 통상 헤알화가 강세면 달러 기준 수출 가격이 상승해, 현지 농가가 선물·현물 판매를 미루는 경향이 있다.
물리적 재고 흐름 역시 가격 등락의 핵심 변수다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 8월 4일 기준 760,529포대(60㎏ 기준)로 5.5개월 최저치를 기록하며 상승압력을 높였다. 반면 ICE 로부스타 재고는 1년 만의 최고치인 7,029로트(LOT)로 늘어나 가격 하락 요인으로 작용하고 있다.
“펀드(투기자금)가 보유한 과도한 로부스타 순숏 포지션은 작은 호재에도 급등세를 확대할 수 있다.”
ICE Futures Europe 자료에 따르면, 7월 29일 기준 로부스타 순숏 규모는 전주 대비 1,226계약 늘어난 5,854계약으로 2년 만의 최대치다.
한편 지난주 아라비카 가격은 미국이 브라질산 커피에 관세 면제 가능성을 시사하자 3주 최저치로 밀리기도 했다. 브라질 커피수출협회(CECafé)와 전미커피협회(NCA)는 미 상무부와 관세 면제 협의를 진행 중이며, 윌버 로스 상무장관은 “미국 내에서 생산되지 않는 품목은 관세 대상에서 제외될 수 있다”고 언급했다.
수확 진행 상황도 가격을 짓누르고 있다. 브라질 곡물조사기관 사프라스 앤 메르카두(Safras & Mercado)는 7월 30일 기준 2025/26년산 커피 전체 수확률이 90%라고 밝혔다. 세부적으로는 로부스타가 98%, 아라비카가 85% 수확 완료됐다. 최대 조합 코옥수페(Cooxupé)도 7월 25일 기준 조합원 수확률이 67%라고 공지했다.
가격은 지난 3개월 동안 공급 증가 전망에 밀렸다. 6월 25일 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 2025/26 브라질 생산량을 전년 대비 0.5% 늘어난 6,500만 포대, 베트남 생산량을 6.9% 증가한 3,100만 포대로 전망했다. 아라비카 최대 생산국은 브라질, 로부스타 최대 생산국은 베트남이다.
수출 지표도 주목된다. CECafé는 7월 16일 6월 브라질산 생두 수출이 230만 포대로 전년 대비 31% 감소했다고 발표했다. 아라비카는 27% 줄어든 180만 포대, 로부스타는 42% 감소한 47만6,334포대를 기록했다.
베트남은 가뭄으로 2023/24년 생산이 전년 대비 20% 감소한 147만2,000톤으로 4년 최저를 기록했다. 2024년 수출도 17.1% 줄어 135만 톤에 그쳤다. 베트남커피카카오협회(Vicofa)는 2024/25년 생산 전망치를 기존 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다.
반면 베트남 통계총국은 7월 7일 2025년 1~6월 수출량이 전년 대비 4.1% 늘어난 94만3,000톤이라고 발표해, 단기적 공급 압박 완화를 시사했다.
글로벌 생산 전망은 엇갈린다. USDA FAS는 6월 25일 세계 2025/26년 생산이 2.5% 증가한 1억7,868만 포대로 사상 최대를 기록할 것으로 내다봤다. 아라비카는 1.7% 감소하지만 로부스타는 7.9% 늘어 8,165만8,000포대에 이를 것으로 예상된다. 같은 보고서는 기말 재고가 4.9% 증가한 2,281만9,000포대를 전망했다.
그러나 영국 트레이딩하우스 볼카페(Volcafe)는 2025/26년에 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대돼 5년 연속 적자 상태가 이어질 것이라고 분석했다. 전문가들은 “로부스타 증산만으로는 프리미엄 품종인 아라비카 수급 불균형을 해소하기 어렵다”는 점을 강조한다.
용어 설명
· 아라비카: 고지대에서 재배되며 산미와 향미가 뛰어난 고급 품종. 세계 커피 소비의 약 60%를 차지한다.
· 로부스타: 저지대·고온 지역에서 재배되며 카페인이 많고 쌉싸름한 맛이 강한 품종. 인스턴트커피나 블렌딩용으로 주로 사용된다.
· ICE: Intercontinental Exchange의 약자로, 커피·코코아·설탕 등 소프트상품 선물이 거래되는 국제 파생상품 거래소.
· 쇼트커버링: 가격 상승 시 공매도 세력이 손실을 회피하기 위해 매수로 포지션을 청산하는 행위.
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