뉴욕 ICE 선물시장에서 커피 가격이 브라질과 베트남산 공급 차질 우려에 일제히 상승했다. 12월 아라비카 커피(KCZ24)는 전일 대비 4.20센트(＋1.71%) 오른 파운드당 249.60센트에, 1월 로부스타 커피(RMF25)는 54달러(＋1.25%) 상승한 톤당 4,367달러에 각각 거래를 마쳤다.
2025년 9월 10일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스 주가 최근 평년의 64% 수준(27.4㎜)에 그친 강수량을 기록하면서 시장 참가자들이 생산량 감소 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다. Cemaden(브라질 자연재해 모니터링 센터)는 “1981년 이후 최악의 건조 현상이 지속되고 있다”고 진단했다.
커피나무는 4~5월 개화기에 충분한 수분을 필요로 한다. 그러나 4월부터 이어진 강수 부족으로 꽃눈 형성이 지연·위축되면서 2025/26 작황 전망이 악화되고 있다. 시장에서는 ‘개화기 스트레스’가 수확량뿐 아니라 품질까지 떨어뜨릴 수 있다는 점에 주목한다. 브라질 정부 산하기관 코납(Conab)도 지난 9월 19일 ‘2024년 커피 생산량 전망’을 5880만 포대에서 5480만 포대(－6.8%)로 하향 조정했다.
“기상 요인은 단순히 한 해 생산에 그치지 않고 2~3년간 이어질 수 있는 구조적 리스크다.” — 국내 원자재 애널리스트의 평가
로부스타도 ‘베트남 가뭄’ 변수
로부스타 선물 역시 베트남 중남부 지역의 과도한 건조로 지지받았다. 베트남 농업농촌개발부는 3월 26일 “2023/24년 생산량이 147만t으로 전년 대비 20% 감소했다”고 밝혔다. 미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)도 5월 31일 전망 보고서에서 2024/25년 생산량을 2,790만 포대로 소폭 하향했다. 10월 9일 베트남 관세총국 자료에 따르면 9월 커피 수출은 전월 대비 32.6% 급감(51,369t)했고, 1~9월 누적 실적도 11.7% 줄었다.
한편 ICE(미국 선물거래소)가 집계하는 아라비카 재고는 지난해 11월 기록한 24년래 최저치(224,066포대)에서 점진적으로 회복돼 9월 9일 863,440포대를 찍었으나, 로부스타 재고는 6개월 만의 최저치인 3,904계약(톤)으로 다시 감소세를 보였다. 재고 타이트닝은 단기간 가격 스파이크 가능성을 높이는 요인이다.
공급 과잉 신호와의 교차
국제커피기구(ICO)가 10월 7일 발표한 ‘8월 세계 수출 통계’는 전년 대비 6.5% 증가(1,092만 포대)했으며, 2023/24연도(10~8월) 누적 수출도 9.9% 늘었다. 또한 ICO는 올해 생산이 5.8% 증가(1억7,800만 포대)해 소비(1억7,700만 포대)를 100만 포대 웃돌 것이라고 밝혔다. 이는 공급 과잉 전망이라는 점에서 가격에 하방 압력으로 작용할 수 있다.
미 농무부 6월 20일 보고서도 같은 맥락이다. USDA FAS는 2024/25년 세계 생산량을 4.2% 늘어난 1억7,623만5,000포대로, 재고는 7.7% 확대된 2,578만 포대로 예측했다. 특히 브라질 아라비카 생산이 7.3% 증가(4,820만 포대)할 것이라는 전망은 중장기적으로 공급 부담을 시사한다. 이에 대해 일부 트레이더들은 “지금의 급등은 기후 프리미엄이 과도하게 반영된 측면도 있다”고 경고했다.
전문가 해설: 아라비카 vs. 로부스타
커피는 크게 아라비카와 로부스타 두 품종으로 나뉜다. 아라비카는 고지대에서 재배돼 산미와 향미가 뛰어나다. 반면 로부스타는 평지·저지대에서 자라 카페인이 높고 쓴맛이 강해 주로 인스턴트 커피 원료로 쓰인다. 두 품종은 선물시장에서 각각 NY ICE(파운드 단위)와 런던 ICE(톤 단위)에 상장돼 있으며, 기후와 재고·환율·물류비 등 복합 요인으로 가격이 변동한다.
시장 전망 및 리스크 요인
단기적으로는 브라질·베트남 기상 악재가 지속되는 한 가격 탄력성이 유지될 가능성이 크다. 그러나 중장기적으로는 지난 3년간 투자 부진으로 확대된 ‘공급 쇼크’가 각국 재배 면적 증가로 해소될 여지도 있다. 또한 미국 연준(Fed)의 통화정책 변화, 달러 인덱스, 물류비용이 커피 가격에 미치는 영향도 주목해야 한다.
투자 시사점※투자 판단은 투자자 본인의 몫 최근 커피 ETF·선물에 대한 투기적 롱 포지션이 빠르게 늘고 있다. 변동폭이 커진 만큼 위험 관리가 필수이며, 브라질·베트남 기상 리포트, ICE 재고 변동, 미국 달러화 추이 등을 수시로 점검할 필요가 있다.
© 2025 Barchart. 무단전재 및 재배포 금지
