브라질산 커피 관세 면제 기대감에 아라비카 가격 하락, 로부스타는 강보합

시카고(선물시장)에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전일 대비 -5.10센트(-1.725%) 하락하며 1.5주 만의 저점을 기록했고, 런던 ICE 9월물 로부스타 커피(RMU25)는 +1달러(+0.03%) 상승했다.

2025년 8월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 브라질산 커피가 미국 관세 부과 대상에서 제외될 것이라는 관측이 퍼지면서 공급 불안이 완화됐고, 이로 인해 아라비카 선물 가격이 추가 압력을 받았다.

브라질 커피 수출업 협회(Cecafe)와 미국 전미커피협회(NCA)는 “미 무역대표부(USTR)와의 협의를 통해 브라질 커피에 대한 관세 면제 가능성을 논의하고 있다”고 밝혔다.

윌버 로스 미 상무장관은 이번 주 초 “미국 내에서 생산되지 않는 상품은 관세 대상에서 제외될 수 있다”고 언급해 시장의 기대를 키웠다.

로부스타 커피는 상반된 흐름을 보였다. 베트남 주요 재배 지역에 이번 주 비 예보가 사라지면서 작황 우려가 커졌고, 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남 공급 차질 가능성이 가격을 지지했다.

또한 ICE 유럽 로부스타 선물시장 자료에 따르면 7월 22일 기준 펀드의 순매도(Net-Short) 포지션은 4,628계약으로 2년래 최대다. 공매도 규모가 과도하면 단기간 쇼트커버링(되사기)으로 인한 급등이 발생할 수 있다는 점에서 시장은 변동성 확대에 주목하고 있다.

브라질의 수확 진척도 가격 하락 요인이다. 최대 커피 협동조합인 코옥수페(Cooxupé)는 7월 25일 기준 회원 농가의 2025/26년산 수확률이 67%에 달한다고 발표했다. 시황업체 사프라스&메르카두는 7월 23일 기준 브라질 전체 수확률이 84%라고 전했다(로부스타 96%, 아라비카 76%).

지난 3개월간 커피 가격은 전반적으로 약세를 이어왔다. 7월 초 아라비카는 8개월 저점, 로부스타는 1년 3개월 저점을 각각 기록했다. 미 농무부 해외농업국(USDA-FAS)은 6월 25일 보고서에서 브라질 2025/26년 생산이 전년 대비 0.5% 늘어난 6,500만 포대, 베트남 생산이 6.9% 증가한 3,100만 포대(4년래 최고)에 이를 것으로 내다봤다.

최근 브라질 중남부에 내린 충분한 강우 역시 가격 하락 압력을 가중했다. 기상업체 소마르 메테오롤로지아는 7월 26일 종료 주에 미나스제라이스주가 평년 대비 200% 이상 많은 3.5mm의 비를 받았다고 밝혔다.

재고 흐름도 엇갈렸다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 77만 621포대로 4개월 만의 최저치로 감소해 가격 지지 요인이 됐지만, 같은 기간 로부스타 재고는 1년 만의 최고치(7,029계약)로 늘어나 하방 압력을 키웠다.

수출 동향을 보면 브라질의 6월 생두(그린 커피) 수출은 전년 동월 대비 31% 감소한 230만 포대였다. 세부적으로 아라비카 수출은 27% 감소(180만 포대), 로부스타 수출은 42% 감소(476,334포대)했다.

베트남은 가뭄 여파로 2023/24년 생산이 147만 2,000톤(전년 대비 20% 감소)으로 4년 만의 최저치를 기록했다. 2024년 수출은 17.1% 줄어든 135만 톤에 그쳤으며, 베트남커피-코코아협회(Vicofa)는 2024/25년 생산 전망을 2,650만 포대로 하향 조정했다. 반면 베트남 통계총국은 7월 7일 발표에서 2025년 1~6월 수출이 4.1% 늘어난 94만 3,000톤이라고 밝혔다.

USDA-FAS는 2025/26년도 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.5% 증가한 1억 7,868만 포대(사상 최대)에 이를 것으로 전망했다. 아라비카는 1.7% 감소(9,702만 포대)하지만 로부스타는 7.9% 증가(8,165만 포대)할 것으로 예상됐다. 2025/26년 기말 재고는 2,281만 9,000포대로 4.9% 늘어날 것으로 내다봤다.

스위스 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26년 아라비카 공급 부족 규모를 850만 포대로 집계, 5년 연속 수급 적자가 이어질 것으로 전망했다(2024/25년 적자 550만 포대).