생우(라이브 캐틀) 선물이 금요일 장중 $1.22~$1.40 상승하며 강세를 보였다고 전했다. 현물(현금) 거래는 이번 주 북부 지역에서 $215~$220 범위에서 일부 체결됐고, 대다수는 해당 구간의 상단부에서 거래됐으며 남부 지역에서는 $224에 거래가 이뤄졌다. 금요일 오전 진행된 Fed Cattle Exchange 온라인 경매에서는 1,668두가 출품됐지만 $218~$220(생체가 기준) 입찰에도 낙찰은 없었다. 비육우(피더 캐틀) 선물은 정오 무렵 27센트~$1.60 상승했다. CME Feeder Cattle Index는 11월 19일 기준 $1.14 오른 $341.16을 기록했다.
2025년 11월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 목요일 늦은 시간 트럼프 대통령은 브라질산 쇠고기 수입에 부과되던 40% 관세를 철회했다. 현행 관세할당(TRQ) 체계가 작동하면서 실효세율은 26.4%로 조정됐고, 조치는 11월 13일로 소급 적용된다.
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로이터가 실시한 애널리스트 설문에 따르면, 10월 플레이스먼트(Feedlot 유입)는 전년 대비 7.9% 감소가 예상되며, 마케팅(출하·판매)은 7.6% 감소가 점쳐진다. 11월 1일 기준 오프피드(on feed) 재고는 전년 대비 2.2% 감소로 예상됐다. 해당 보고서는 오늘 오후 발표될 예정이다.
USDA는 금요일 오전 보고서에서 도매 박스드 비프(Wholesale Boxed Beef) 가격이 상승했다고 밝혔다. 초이스/셀렉트 스프레드는 $13.19로 축소됐다. 초이스(Choice)는 33센트 상승한 $371.61, 셀렉트(Select)는 $4.24 상승한 $358.42를 기록했다. 연방 검사 도축(federally inspected slaughter) 물량은 목요일 120,000두로 추정됐고, 주간 누계는 477,000두였다. 이는 전주 대비 6,000두 증가이지만 전년 동주 대비 22,435두 감소한 수준이다.
선물 시세(장중)
Dec 25 Live Cattle: $216.025, $1.300 상승.
Feb 26 Live Cattle: $216.625, $1.225 상승.
Apr 26 Live Cattle: $216.975, $1.400 상승.
Jan 26 Feeder Cattle: $316.650, $0.275 상승.
Mar 26 Feeder Cattle: $309.825, $1.275 상승.
Apr 26 Feeder Cattle: $308.125, $1.575 상승.
공시 및 고지
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용어 해설 및 맥락 정리
생우 선물(Live Cattle)은 비육을 완료한 도축 직전 우(주로 1,200~1,400파운드급)의 가격을 기초자산으로 하는 선물 계약이다. 비육우 선물(Feeder Cattle)은 비육 전 혹은 비육 중인 중량의 송아지·우를 기초로 하며, 사료비와 배합곡물 가격, 사육 마진에 민감하다.
박스드 비프(Boxed Beef)는 도축 후 절단·포장된 쇠고기를 뜻하며, 초이스(Choice)와 셀렉트(Select)는 USDA 등급을 의미한다. 두 등급 가격 차이를 나타내는 초이스/셀렉트 스프레드는 소비자 선호 고급 부위 수급, 계절성, 식품서비스 수요를 가늠하는 지표로 활용된다.
CME Feeder Cattle Index는 현물 비육우 가격을 집계한 지표로 선물의 결제·베이시스 판단에 중요하다. Fed Cattle Exchange는 온라인 현물 경매 플랫폼으로, 낙찰 부진은 가격 눈높이와 수급 기대가 어긋날 때 흔히 나타난다.
TRQ(관세할당)Tariff-Rate Quota는 일정 수입물량까지는 낮은(또는 0%) 관세, 초과분에는 높은 관세를 적용하는 제도로, 이번 건에서 명목 40% 관세 철회 이후 실효세율이 26.4%로 안내된 점이 핵심이다. 소급 적용은 통상 통관분 정산에 영향을 준다.
시장 해석과 시사점
이번 주 생우·비육우 선물의 동반 상승은 브라질산 쇠고기 관세 철회라는 정책 이벤트에도 불구하고, 단기적으로는 ‘사실 매수(buy the fact)’ 성격의 반응이 전개되고 있음을 시사한다. 이는 1) 현물 북부·남부 거래가 상대적으로 견조한 호가에서 체결되고, 2) USDA 박스드 비프 가격이 동시에 상승하며 스프레드가 축소되는 가운데, 3) 로이터 설문에서 오프피드 재고 감소(예상)와 마케팅·플레이스먼트 둔화가 확인될 것이라는 기대가 복합적으로 작동한 결과로 해석될 수 있다. 특히 스프레드 축소는 중저가 등급의 상대 강세를 의미해, 전반적 수요 기반이 넓게 유지되고 있음을 암시한다.
한편, 브라질산 관세 철회는 TRQ 체계 하 실효세율 26.4%로의 전환과 11월 13일 소급이라는 두 가지 특징을 갖는다. 이는 수입선 다변화와 원가 구조 변화의 잠재 요인이다. 다만, 현물 경매에서 낙찰이 부진했고, 주간 도축은 전주 대비 증가했으나 전년 동주 대비로는 여전히 2만 2,435두 감소해 공급 조정의 흔적이 남아 있다. 이와 같은 지표들은 선물시장이 단기 수급 타이트와 정책 변화 사이에서 가격의 재평가를 시도하고 있음을 보여준다.
투자자 관점에서, 비육우-곡물 가격 스프레드, 도축 가동률, 박스드 비프 등급별 디퍼런셜은 향후 마진 추정에 핵심 변수다. 또한 로이터 설문에서 예고된 10월 플레이스먼트·마케팅 감소와 오프피드 재고 감소가 실제 데이터로 확인될 경우, 생우 선물 곡선의 구조(백워데이션/콘탱고)와 베이시스에 추가 변화를 야기할 수 있다. 반대로, 관세 변화에 따른 수입 탄력성이 예상보다 크게 나타난다면, 중기에는 도축 물량 및 냉장육 재고 경로에 변곡을 줄 가능성도 배제할 수 없다.
요약하면, 현 시점 지표의 조합은 현물 지지와 선물 강세가 공존하는 구간임을 가리킨다. 브라질산 관세 철회라는 구조적 변수와 USDA 가격 지표 개선, 로이터 설문 기반의 재고·흐름 축소 기대가 맞물리면서, 생우·비육우 선물은 장중 상승을 이어가고 있다.
