2025년 5월 29일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 미국 무역 법원이 도널드 트럼프 대통령의 대부분의 관세를 차단하고 권한을 초과했음을 밝혀냈다. 이로 인해 금융 시장에서는 일부 안도감이 형성되는 한편, 글로벌 경제에 대한 불확실성이 가중되었다.
트럼프 행정부와 협상 중인 주요 무역 파트너국 중 독일과 유럽연합 집행위원회는 언급을 피했다. 독일 경제부 대변인은 ‘미국의 법적 절차가 진행 중이므로 이에 대한 언급을 자제해 주시기 바란다’라고 전했다. 또, ‘EU 집행위와 미국 정부 간의 협상이 상호 유익한 해결책을 찾아내기를 계속해서 희망한다’라고 덧붙였다.
금융 시장에서는 반도체 제조업체, 은행, 럭셔리 주식 및 자동차 산업 등이 수혜를 입었다. 미국 달러는 엔에 대해 0.2%, 스위스 프랑에 대해 0.3% 상승했다. 이는 관세 유발 시장 혼란으로부터 이득을 얻은 통화 및 자산이 하락했기 때문이다. 월가의 주가지수 선물은 1.5% 이상 상승했다.
수요일 법원 판결은 트럼프의 핵심 정책인 관세를 통해 무역 파트너로부터 양보를 얻어내려는 계획에 타격을 주었다. 그의 행정부는 즉시 항소하겠다고 밝혔고 투자자들은 백악관이 법적 방법을 모색함에 따라 신중한 태도를 유지할 것이라고 분석가들은 전했다. 만약 법원의 판결이 유지된다면 대통령은 다른 무역 법을 사용하여 부문별 세금 및 국가별 세금을 부과할 수 있게 된다.
4월 2일 대규모 관세 발표 이후 트럼프는 대부분의 수입 관세를 90일 동안 일시 중단하고 무역 파트너들과 양자 협정을 체결하겠다고 밝혔다. 하지만 이달 영국과의 협정 외에는 뚜렷한 성과가 없었고, 이번 법원 판결은 일본과 같은 나라가 서둘러 협정을 체결하는 것을 막을 수 있다고 분석가들은 말했다.
트럼프의 중단된 무역 정책의 또 다른 일시 중지는 그의 관세에 반대하는 자들과 변동성에 익숙한 트레이더들에게 도움이 될 수 있다. ‘앞으로 며칠 내에 항소가 성공하지 않는다고 가정할 때, 주요 이익은 준비할 수 있는 시간이며, 현재로서는 관세의 범위가 15%를 넘을 수 없다’라고 포르비스 마자르 국제 자문사의 수석 경제학자 조지 라가리아스는 말했다.
터무니없는 관세 전쟁 트럼프의 무역 전쟁은 럭셔리 핸드백 및 운동화에서 가정용 가전 및 자동차까지 모든 제조업체에 영향을 미쳤다. 원자재 가격이 상승하고 공급망이 혼란을 겪으며 기업의 전략이 수정되었다. 음료 회사 디아지오, 자동차 제조업체 제너럴 모터스와 포드는 예측을 포기한 상태다. 비미국계 회사로는 혼다, 캄파리, 제약 회사 로슈 및 노바르티스가 관세의 영향을 완화하기 위해 사업을 이전하거나 미국 내 확장을 고려하고 있다고 밝혔다.
시장에서는 이번 무역 혼란의 최신 변화가 평가되면서, 유럽의 수출 민감 부문인 자동차 및 럭셔리 주식 등이 목요일에 주요 수익을 올렸다. 범유럽 STOXX 600 지수는 0.4% 상승했으며, 럭셔리 및 은행 주식의 비중이 큰 프랑스 CAC 40 지수는 0.8% 상승했다. 수요일 늦게 인공지능의 선도기업인 엔비디아의 강력한 실적도 전반적인 분위기를 개선시켰다.
현물 금 가격은 4일 연속 하락한 반면, 미국 국채 수익률은 상승했다. 채권 수익률은 가격과 반비례하여 움직인다.
아무리 그렇지만, 분석가들은 주식 상승이 단기적일 수 있으며, 위험을 감수하는 이들은 이를 최대로 활용할 것이라고 말했다. ‘우리는 더 높은 변동성의 시기에 놓여 있다고 생각한다. 가는 길에 더 많은 변동성이 있을 것이다. 하지만 변동성은 적극적인 투자자들에게는 친구다’라고 UBS 자산 관리의 글로벌 액티브 주식 책임자인 케빈 바커는 언론 브리핑에서 말했다.
