뱅크오브아메리카, 페루 중앙은행 기준금리 4.25% 동결 전망

뱅크오브아메리카(BoA)가 리서치 노트를 통해 페루 중앙은행(BCRP)이 기준금리 4.25%를 11월 13일 예정된 회의에서 동결할 것으로 전망했다고 밝혔다. 이번 전망은 같은 주 월요일에 공개된 분석 자료에 근거한다.

2025년 11월 10일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, BoA 소속 이코노미스트 알렉산더 뮐러(Alexander Müller)는 11월 회의에서는 금리가 변하지 않겠지만, 12월에 25bp(베이시스포인트) 인하가 단행되고, 이어 2026년에 추가로 25bp 인하가 이뤄질 가능성을 제시했다. 그는 이번 달 동결 후 점진적 완화로 이어지는 완만한 경로를 예상했다.

또한 현물 및 파생상품 가격에 반영된 시장 기대치는 향후 3개월 동안 누적 약 27bp의 금리 인하를 내다보고 있는 것으로 나타났다. 이는 BoA의 기본 시나리오보다 다소 공격적인 감익 경로를 시사한다.

주목

BoA의 전망은 라틴아메리카 주요 경제국인 페루의 인플레이션 우려와 성장 목표 사이의 균형이라는 과제 속에서 BCRP가 취할 정책 선택의 맥락에서 제시됐다. 중앙은행은 물가 안정의 신뢰를 유지하는 한편, 경기 모멘텀을 훼손하지 않도록 정책 속도와 강도를 조절해야 하는 상황에 놓여 있다.

11월 13일 BCRP의 결정은 연말로 향하는 페루 통화정책의 항로와 2026년까지 이어질 것으로 전망되는 점진적 완화 사이클의 궤적에 대해 한층 더 명확한 신호를 제공할 것으로 보인다. 시장은 동결 여부뿐만 아니라, 선언문 문구와 앞으로의 인하 속도에 대한 시사에 주목하고 있다.

“Bank of America expects the Central Bank of Peru to maintain its benchmark interest rate at 4.25% at its upcoming meeting on November 13,”라고 리서치 노트는 밝혔다. 이어 “12월 25bp 인하와 2026년 추가 25bp 인하” 전망을 덧붙였다.

시장 가격 시그널에 따르면, 향후 3개월 동안의 누적 인하 기대가 약 27bp로 형성되어 있어, BoA의 경로보다 완화 속도가 빠를 수 있음을 시사한다. 다만 BoA는 정책 일관성과 물가안정 목표를 고려할 때, 점진적·단계적 인하가 더 가능성이 크다는 관점을 유지했다.

용어·배경 설명

주목

· 기준금리(Policy Rate): 중앙은행이 시중 유동성의 기준이 되는 금리를 말한다. BCRP의 4.25%는 은행 간 금리와 대출·예금 금리에 광범위한 영향을 미치는 정책금리다.

· 베이시스포인트(bp): 금리 변동 단위를 나타내는 지표로 1bp = 0.01%p다. 따라서 25bp는 0.25%p 변화를 뜻한다. 기사에서 언급된 누적 27bp는 약 0.27%p에 해당한다^{참고: 금융시장 관행}.

· 완화 사이클(Easing Cycle): 중앙은행이 물가·성장·고용 여건을 고려해 금리를 단계적으로 인하하는 국면을 뜻한다. BoA 전망은 11월 동결 → 12월 25bp 인하 → 2026년 25bp 추가 인하로 요약되는 점진적 경로를 가리킨다.

· BCRP: Banco Central de Reserva del Perú(페루 중앙준비은행)의 약칭이다. 인플레이션 목표 달성과 금융안정 확보를 위해 기준금리 조정, 유동성 관리, 환율시장 개입 등 수단을 운용한다_{기관 정체성 설명}.

무엇이 주목할 대목인가

첫째, 11월 동결과 12월 소폭 인하라는 BoA의 경로는 물가안정 신뢰를 유지하면서도 성장 리스크를 과도하게 자극하지 않으려는 균형 전략으로 해석된다. 둘째, 시장 가격이 가리키는 27bp는 BoA의 전망(12월 25bp, 2026년 25bp)과 비교해 단기(3개월) 인하 강도가 더 크다는 신호다. 셋째, 11월 13일 발표문은 내년까지의 커뮤니케이션 포워드 가이던스를 정교화하며, 연말~내년 상반기의 금리 경로에 대한 시장의 불확실성 프리미엄을 줄일 수 있다.

투자자·실물경제에의 시사점

채권시장은 동결 가정하에 단기 구간의 변동성 축소를, 12월 25bp 인하 시나리오에는 커브 완만화 가능성을 염두에 둘 수 있다. 외환시장에서는 정책 일관성이 확인될 경우 정책 신뢰도가 재확인되며, 수급 요인과 함께 변동성을 조정할 수 있다. 실물경제에서는 차입 비용의 점진적 완화가 투자·소비 심리의 개선에 우호적으로 작용할 여지가 있다. 다만 이러한 일반론은 어디까지나 정책 경로와 물가·성장 데이터의 전개에 좌우된다.