밸리디어 존 네프 전략 데일리 업그레이드 리포트: 세키스이하우스 ADR, 점수 77%로 상향

밸리디어(Validea)의 Low P/E Investor 모델이 2025년 9월 9일 발표한 존 네프(John Neff) 전략 데일리 업그레이드 리포트에 따르면, 일본 건설 서비스 업종 대형 가치주 세키스이하우스 ADR(Sekisui House Ltd – ADR, 티커: SKHSY)가 신규로 업그레이드 종목에 이름을 올렸다.

2025년 9월 9일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 세키스이하우스 ADR의 존 네프 모델 점수는 58%에서 77%로 19%p 상승했다. 밸리디어 기준으로 80% 이상이면 전략이 종목에 ‘관심’을, 90% 이상이면 ‘강한 관심’을 나타내지만, 77% 역시 의미 있는 개선으로 평가된다.

존 네프 전략은 지속적인 이익 성장(eps persistence)과 낮은 주가수익비율(P/E)을 결합해 성장 대비 저평가된 기업을 찾는 접근법이다. 특히 배당 수익률과 이익 성장률을 모두 고려한다는 점에서 다른 가치 전략과 차별화된다.

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세키스이하우스 ADR, 어떤 기업인가?

세키스이하우스 Ltd(본사 일본 오사카)는 주택 및 상업용 건설·개발 분야에서 활동하는 종합 부동산·건설 그룹이다. ▲단독주택 ▲임대·상업빌딩 ▲건축·토목 ▲임대주택 관리 ▲리모델링 ▲디벨로프먼트(개발) ▲해외사업 등 7개 사업부문을 운영하며, 손해보험 대리점 사업도 병행한다. 해외 부문은 주로 호주·미국·영국 등지에서 주택·토지 개발 및 임대용 아파트를 공급한다.

밸리디어 분석표에 따르면 세키스이하우스 ADR은 P/E Ratio, EPS 성장, 매출 성장, 총수익/PE 지표에서 ‘PASS’를 획득했으며, 향후 EPS 성장, 잉여현금흐름(FCF), EPS 지속성은 ‘FAIL’로 나타났다. 즉, 현재 가치평가와 과거 실적은 긍정적이지만 미래 성장성 예측과 현금흐름 안정성은 다소 불확실하다는 의미다.

^{※표 — 존 네프 전략 통과 항목}
P/E RATIO: PASS | EPS GROWTH: PASS | SALES GROWTH: PASS | TOTAL RETURN/PE: PASS

존 네프 전략이란 무엇인가?

고(故) 존 네프는 뱅가드 윈저 펀드를 1964년부터 1995년까지 31년간 운용하며 연 평균 13.7% 수익률을 기록했다. 같은 기간 S&P 500 지수는 10.6%에 그쳤다. 3.1%p의 초과수익이 장기 복리로 쌓이며, 1만 달러 투자금이 56만 4,000달러로 늘어났다(배당 재투자 기준).

네프는 ‘지루하고 보수적이지만 꾸준한’ 펀드라고 윈저를 표현했으나, 실제 성과는 뛰어났다. 그는 PER가 낮고 배당 수익률이 매력적이면서도, 성장성 지표가 견조한 기업을 집중적으로 발굴했다.

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