인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 바클레이스는 하렐 보험 투자 & 금융 서비스 주식회사를 ‘비중 확대(overweight)’ 등급으로 신규 커버리지를 시작했으며, 목표 주가는 현재 주가인 ILS 73.80보다 약 30% 상승한 ILS 97로 설정했다.
바클레이스는 하렐의 시장 지배력, 강력한 재무, 보험 및 확장 중인 금융 서비스 부문에서의 성장 전략을 강조했다. 하렐은 보험료와 보증액 기준으로 이스라엘 최대의 멀티라인 보험사이며, 건강 보험 시장에서는 36%, 생명 보험 시장에서는 20%의 시장 점유율을 가지고 있다.
자산 관리에서도 ILS 5140억 규모의 자산을 관리하고 있으며, 이는 이스라엘에서 두 번째로 큰 자산 관리 회사에 해당한다. 보고서는 이 강력한 경제와 인구 구조, 의무 저축 제도에 의한 지원을 받은 이스라엘 경제에 대한 하렐의 높은 노출을 언급했다.
2020년부터 2024년까지, 하렐은 보험료 및 보증액에서 연평균 성장률(CAGR) 9%를 기록하였고, 총 보험료로 ILS 154억에 도달했으며 2024년에는 연금 보증액에서 15%의 연간 성장을 일궈냈다. 2025년 1분기 하렐의 지급 여력 비율은 182%로 업계 평균 157%를 크게 상회한다.
하렐은 종합 소득 ILS 19억~ILS 21억과 2026년까지 18~19%의 수익률(ROE)을 목표로 한다.
바클레이스는 약간 더 높은 수치를 예상하고 있으며, 2026년 회계연도에 ILS 23억의 순이익과 19.4%의 ROE를 예측했다. 신용 부문은 2024년에 세전 이익 ILS 249억을 기여했다. 최근 인수에는 Gamla Harel Residential Real Estate Ltd.와 30% 지분을 위한 Pama와의 양해각서(MOU) 등이 포함되며, 이로 인해 부동산 개발자 자금 및
바클레이스는 2026년 신용 부문의 세전 수익으로 ILS 299억을 전망했다. 금융 서비스, 연금 및 공제 기금을 포함하는 자산 관리 부문은 2024년에 세전 이익으로 ILS 100억을 벌어들였다.
바클레이스는 2026년에 ILS 321억으로 증가할 것을 예상하며, 그중 ILS 126억은 금융 서비스에서, ILS 195억은 연금 및 공제 기금에서 비롯될 것으로 본다. 연금 시장은 2024년 23% 성장했으며, 공제 기금은 11% 성장했다.
부동산 및 상해(injury) 부문은 2025년 1분기에 전년 대비 3% 보험료 증가를 보였으며, 그중 모터 재산은 6%, 기타 재산은 3%의 증가를 보였다. 건강 부문은 2025년 1분기 전년 대비 보험료 5% 증가 및 수익 8% 증가를 기록했다. 하렐은 두 부문에서 선도적 위치를 유지하고 있다.
하렐의 주가는 2026년도 예상 이익에서 6.6배에 거래되고 있으며, 이는 유럽 업종 평균 11.2배보다 낮다. 하렐은 최소 30%의 배당 지급 정책을 유지하고 있으며 2024년 11월 이후 ILS 200억의 주식 환매를 승인했다.
이란과의 지속적인 갈등에도 불구하고, 바클레이스는 하렐에 대한 운영상 또는 재정적 영향이 미미하다고 언급했다. 대부분의 전쟁 관련 피해가 보험으로 보상되지 않는 반면, 생명 보험은 예외적이라고 했다.
