밀 선물 가격이 월요일(현지시각) 주초 거래에서 상승 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 7~8센트 상승하며 세션을 마감했고, 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 근월물은 1~3센트의 소폭 상승으로 마감했다. 미니애폴리스(MGEX, 기사 서두에는 MPLS로 표기) 봄밀 선물은 대부분의 계약에서 8~10센트 오르며 상대적 강세를 보였다.
2025년 11월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 주 첫 거래일인 월요일 세션에서 시카고 SRW가 주도하는 반등이 두드러졌고, 미니애폴리스 봄밀이 뒤를 받치며 전반적인 곡물 시장 심리를 지지했다. 이는 최근 작황·날씨 변수와 수출 흐름 관련 지표가 혼재하는 가운데 기술적 매수와 단기 포지셔닝이 가격에 반영된 결과로 해석된다.
올해 첫 NASS 작황진척(Crop Progress) 보고서는 미국 전역의 겨울밀 출수(heading) 진행률이 5%라고 밝혔다. 이는 최근 5년 평균과 동일한 수준이다. 작황 상태 평가는 양호/우수(good/excellent) 비중이 48%로 집계되었으며, Brugler500 지수로는 328(100~500 스케일)이다. 이는 지난해 같은 시점의 56% 및 348에 비해 뒤처지는 수준이다. 또한, 지난해 가을 최종 집계치였던 55% 및 348과 비교해도 하락한 결과다.
NASS 첫 보고서 요약: 출수 진행률 5%(5년 평균과 동일), 작황 양호/우수 48%, Brugler500 = 328. 전년 동기 56%·348, 전기(가을 최종) 55%·348 대비 하락.
용어 설명과 시장 맥락
SRW(연질 적색 겨울밀)는 주로 제과·제빵용으로 쓰이며 시카고 선물의 기준 품목이다. HRW(경질 적색 겨울밀)는 단백질 함량이 상대적으로 높아 빵용 수요가 견조한 편이며 캔자스시티 선물로 대표된다. 봄밀(Spring Wheat)은 미네아폴리스(MGEX)에서 거래되며 우수한 제빵용 단백질로 평가된다. NASS는 미 농무부 산하 국가농업통계서비스로, ‘출수(heading)’는 밀 이삭이 줄기에서 나오는 생육 단계다. Brugler500은 100~500 범위로 환산한 작황 컨디션 지표이며, 숫자가 높을수록 상태가 양호함을 의미한다. ECB는 동부 옥수수 벨트(Eastern Corn Belt)의 약칭으로, 중서부와 동부 일부 지역을 포괄하는 주요 곡물 생산권을 지칭한다.
파종 진행 측면에서, 봄밀 파종은 일요일 현재 3% 완료로 집계되었다. 이는 전년 동주 및 5년 평균과 동일한 속도다. 파종 평년 경로를 유지하고 있다는 점은 단기적 공급 리스크를 누그러뜨리는 요인으로 해석되나, 향후 기상 여건 변화에 따라 속도와 출아율 변동성이 커질 수 있다는 점은 유의할 필요가 있다.
날씨 측면에서는 지난주 SRW 주산지 일부 지역에서 홍수가 발생했으나, 향후 7일 전망은 미 동부 연안과 ECB 일부를 제외하면 전반적으로 건조할 것으로 나타났다. 지나친 건조는 토양 수분 저하와 생육 스트레스라는 위험을 키울 수 있지만, 반대로 습해·침수 리스크의 완화는 작황 정상화에 긍정적으로 작용한다. 단기적으로는 기상 리스크 프리미엄이 구간 변동성을 확대할 수 있어, 시장은 일별 모델 업데이트와 현지 리포트를 예민하게 반영하는 국면에 진입했다.
수출 물동에서는 수출 검사(Export Inspections) 통계가 4월 3일 주간 334,888톤(= 12.3백만 부셸)의 밀 선적을 확인했다. 이는 전주 대비 33.12% 감소, 전년 동주 대비 35.2% 감소다. 최대 선적지는 멕시코 76,161톤이었고, 일본 60,797톤, 필리핀 56,400톤이 뒤를 이었다. 마케팅 연도(6월 1일 시작) 누적 수출은 17.69백만 톤(MMT)1, 즉 650백만 부셸(mbu)로 집계되어 전년 동기간 대비 15.1% 증가했다.
1 MMT는 백만(metric)톤, mbu는 백만 부셸을 의미한다.
수출 검사(4월 3일 주간): 총 334,888톤, 전주 -33.12%, 전년 -35.2%. 주요 목적지: 멕시코 76,161톤, 일본 60,797톤, 필리핀 56,400톤. 6월 1일 이후 누적 17.69MMT(650mbu), 전년동기 +15.1%.
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월물별 종가(현지 기준)
2025년 5월물 CBOT 밀: $5.36 1/2(+7 1/2센트)
2025년 7월물 CBOT 밀: $5.50 1/2(+7 3/4센트)
2025년 5월물 KCBT 밀: $5.59 1/4(+1 3/4센트)
2025년 7월물 KCBT 밀: $5.72 3/4(+2 3/4센트)
2025년 5월물 MGEX 밀: $5.94(+9 1/2센트)
2025년 7월물 MGEX 밀: $6.08 1/4(+8 1/2센트)
해설: 스프레드와 펀더멘털 시그널
가격 등락폭을 비교하면, MGEX 봄밀이 상대적으로 더 강하게 반등했고, KCBT HRW는 제한적인 상승폭에 그쳤다. 이는 단기적으로 등급·단백질 프리미엄 구조와 지역별 기상 민감도가 가격에 반영되었음을 시사한다. 한편, NASS의 작황 컨디션 저하(48%, Brugler500=328)는 겨울밀 벨트의 잠재 수확량과 질적 구성에 대한 불확실성을 키우는 요인이다. 수출 검사에서 주간 물동이 둔화했지만, 마케팅 연도 누적 기준으로는 전년 대비 +15.1%의 개선세가 확인되며, 이는 국제 수요 기반이 여전히 유효함을 보여준다. 이러한 상반된 신호들은 펀더멘털과 테크니컬이 공존하는 박스권 내 변동성 확대 가능성을 시사한다.
실무적 포인트
– 실수요자(제분·사료·식품)는 SRW·HRW·봄밀 간 가격 스프레드 변화를 주시할 필요가 있다. 단백질 프리미엄 확대는 조달 믹스와 제분 배합에 직결된다.
– 생산자는 7일 기상전망의 건조 반전과 파종 진행률(봄밀 3%) 경로를 모니터링하며, 생육 초기의 토양 수분 조건을 점검할 필요가 있다.
– 트레이더는 NASS 컨디션과 수출 검사 같은 고빈도 펀더멘털 지표 업데이트 시점에 유동성·슬리피지 리스크를 고려한 체결 전략을 검토할 필요가 있다. 본 문서는 정보 제공 목적이며 투자 조언이 아니다.
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