밀 선물, 달러 강세·미 남부 평원 강우 영향에 하락

밀 선물 가격이 이번 주 첫 거래일인 월요일(현지시간) 일제히 약세로 마감했다. 주요 세 거래소에서 모든 근월물이 하락했으며, 장중 저점을 찍은 뒤 다소 반등했지만 결국 음봉으로 거래를 마쳤다.

2025년 7월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 시카고상품거래소(CBOT)·캔자스시티거래소(KCBT)·미니애폴리스곡물거래소(MGEX) 등 북미 3대 밀 선물 시장이 모두 하락 압력을 받았다. 특히 미 달러화 지수(US Dollar Index)가 515포인트(0.51%p) 상승하며 원자재 전반의 투자심리를 제약한 것이 주된 원인으로 꼽힌다.

시카고 SRW 12월물 차트

세부적으로 보면 Chicago SRW(소프트 적색 겨울밀) 12월물은 전 거래일 대비 7센트 하락한 5.65달러 1/2에, 2025년 3월물은 동일 폭인 7센트 내린 5.80달러 1/2에 각각 마감했다. Kansas City HRW(경질 적색 겨울밀) 12월물은 4.75센트 내린 5.59달러 1/2, 2025년 3월물은 4.5센트 떨어진 5.73달러에 거래를 마쳤다. 이와 함께 Minneapolis Spring Wheat(봄 밀) 12월물은 5.75센트 하락한 5.92달러, 2025년 3월물은 5센트 내린 6.12달러 1/4에 각각 종가가 형성됐다.

KCBT HRW 12월물 차트

“남부 평원(Southern Plains)에 주말 동안 강우가 재개되면서 현지 겨울밀 작황이 개선될 것이라는 기대가 매물 압력을 키웠다”는 평가가 나온다. 미 농무부(USDA)는 23일(현지시간) 공개될 주간 작황 보고서(Crop Progress Report)에서 밀의 등급 상향 조정을 예고하고 있다.

선물 가격 정리

CBOT 2024년 12월물 : 5.65 1/2달러 (▼7¢) | CBOT 2025년 3월물 : 5.80 1/2달러 (▼7¢)

KCBT 2024년 12월물 : 5.59 1/2달러 (▼4 3/4¢) | KCBT 2025년 3월물 : 5.73달러 (▼4 1/2¢)

MGEX 2024년 12월물 : 5.92달러 (▼5 3/4¢) | MGEX 2025년 3월물 : 6.12 1/4달러 (▼5¢)

용어 해설^*

^* SRW(Soft Red Winter)는 부드러운 적색 겨울밀로, 제빵용 밀가루에 주로 쓰이며 시카고에서 가격이 형성된다. HRW(Hard Red Winter)는 단백질 함량이 높아 제빵·제면용으로 적합한 경질 적색 겨울밀을 뜻하며, 캔자스시티 시장이 벤치마크다. Spring Wheat는 봄에 파종해 여름~가을에 수확하는 품종으로, 미네소타·노스다코타 등 북부 지역에서 주로 생산된다.

US 달러화 지수(DXY)는 6개 주요 통화 대비 달러 가치 변화를 나타내며, 지수 상승은 달러 강세를 의미한다. 달러가 강세일 때는 달러 표시로 거래되는 곡물이 상대적으로 비싸져 수출 경쟁력이 약화되고 가격이 압박받는 경우가 많다.

전문가 시각 및 전망

시장 전문가들은 “단기적으로는 달러 강세와 작황 개선 기대가 하방 압력을 주겠지만, 러시아·우크라이나 흑해 항로 리스크, 엘니뇨 지속 여부 등 공급 측면 불확실성도 상존한다”고 진단한다. 아울러 중국·중동 등 주요 수입국의 수요 회복이 이어질 경우 가격이 빠르게 반등할 가능성도 열려 있다.

필자는 최근 선물 곡선이 전월 대비 완만해지는 콘탱고(Contango) 구조에 주목한다. 이는 현물 대비 미래 인도분 가격 프리미엄이 축소되고 있음을 의미해, 보관 비용과 금리 영향이 크지 않은 상황에서는 단기 트레이딩 중심의 시장으로 전환될 수 있음을 시사한다.