뉴욕증시가 이번 주 예정된 7월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 발표를 앞두고 경계감이 고조되면서 하락 마감했다. 11일(현지시간) S&P 500 지수는 ‑0.25% 내린 5,186.04포인트로, 다우존스 산업평균지수는 ‑0.45% 떨어진 39,151.12포인트로, 나스닥100 지수는 ‑0.36% 하락한 18,424.70포인트로 거래를 마쳤다. 같은 만기(9월) E-미니 S&P 선물과 E-미니 나스닥 선물 역시 각각 ‑0.28%, ‑0.40% 밀렸다.
2025년 8월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 투자자들이 포지션을 조정하고 보유 주식을 처분하는 ‘롱 리퀴데이션(long liquidation)’ 압력이 강화된 것이 이날 하락장의 주된 원인으로 분석된다. 이번 주 CPI·PPI 외에도 대형 소매기업 실적, 신규 실업수당 청구, 7월 소매판매, 7월 산업생산, 8월 미시간대 소비심리 지수 등 굵직한 경제지표가 연이어 발표될 예정이어서 변동성이 확대될 가능성이 크다는 평가다.
▲ S&P 500 지수 선물(참고 차트)
장 초반만 해도 지수는 연준(Fed) 인사들의 비둘기파적(dovish) 발언과 트럼프 대통령의 대중(對中) 관세 휴전 90일 연장 조치 등에 힘입어 상승 출발했다. S&P 500은 일주일 만에, 나스닥100은 사상 최고치를 경신하기도 했다. 그러나 장 후반으로 갈수록 우크라이나-러시아 전쟁 조기 종전 기대치가 약화
“9월 FOMC에서 기준금리를 인하하는 방안에 찬성한다. 올해 총 세 차례 인하가 필요하다” — 미셸 보우먼 Fed 이사 보우먼 이사의 이날 발언 이후 연방기금선물(FF) 시장은 9월 25bp 인하 가능성을 88%로 반영했다. 이는 한 달 전 40%에 불과했던 것과 비교해 크게 높아진 수치다. 시장은 이어지는 10월 FOMC에서도 62% 확률로 추가 인하를 가격에 반영하고 있다. T-노트(10년) 시장도 비슷한 흐름을 보였다. 9월물 10년물 T-노트는 2틱 상승했고, 이에 따라 미 국채 10년물 금리는 4.279%로 0.4bp 하락했다. 한편 트럼프 대통령이 스티븐 미런을 쿠글러 이사의 후임 연준 이사로 지명했다는 소식도 ‘완화적 인선’으로 해석돼 채권 매수세를 자극했다. CNBC는 트럼프 대통령이 중국과의 관세 휴전(트루스)을 90일 연장한다고 전했다. 다만 지난주 트럼프 대통령은 반도체 수입에 100% 관세를 부과하겠다고 밝혔고, 인도가 러시아산 원유를 구매했다는 이유로 인도산 제품 관세를 25%→50%로 인상한다고 선언했다. 또한 전자제품·의약품 등 다양한 품목에 대한 추가 관세도 예고돼 있어 글로벌 공급망 불확실성이 당분간 지속될 전망이다. E-미니 선물? — E-미니는 시카고상업거래소(CME)에 상장된 주가지수 선물 가운데 ‘미니 계약’을 지칭하는 용어다. 표준 계약 대비 계약 규모가 1/5~1/10 수준이어서 개인과 기관 모두 유동성 확보 수단으로 활용한다. 시장 참여자들은 12일(화) 7월 CPI가 전년 대비 2.8%로, 14일(목) 7월 PPI가 2.5%로 각각 상승폭을 확대할 것으로 예상한다. 같은 날 발표되는 주간 신규 실업수당 청구는 22만5,000건, 15일(금) 7월 소매판매는 전월 대비 0.5% 증가가 전망된다. 15일 발표될 8월 미시간대 소비심리지수 예비치는 62.0으로 소폭 개선될 것으로 관측된다. 비트코인 가격은 1% 넘게 올라 4주 만의 최고치(≈7만2,000달러)를 기록했다. 코인게코(Coingecko)에 따르면 기관 투자자·기업 회계처리용 지갑이 보유한 비트코인 가치가 1,130억 달러를 넘어섰다. 이에 따라 코인베이스(COIN), 마이크로스트래터지(MSTR), 마라톤디지털(MARA) 등 가상자산 노출도가 높은 종목이 1% 이상 동반 상승했다. 하락 종목 상승 종목 유럽 Euro Stoxx 50 지수는 1주 최고치에서 ‑0.30% 후퇴했고, 중국 상하이종합지수는 10개월 최고치로 +0.34% 상승 마감했다. 일본 닛케이225는 ‘산의 날’ 휴일로 휴장했다. 한편 독일 10년물 국채금리는 2.696%(+0.6bp), 영국 10년물 길트금리는 4.565%(-3.6bp)로 혼조세를 보였다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500 편입 기업의 2분기 순이익이 전년 대비 9.1% 증가할 것으로 추정된다. 이는 시즌 전 예상치(2.8%)를 큰 폭으로 상회하며 4년 만의 가장 높은 성장률이다. 이미 82%의 기업이 실적을 발표했으며, 이 중 82%가 시장 전망을 웃돌았다. 롱 리퀴데이션(Long Liquidation) — 투자자가 보유한 매수 포지션(롱)을 청산해 현금화하는 행위를 말한다. 주식·선물·옵션 등 파생상품 시장에서 차익 실현이나 위험 회피 차원에서 이뤄진다. E-미니(E-mini) 선물 — CME가 1997년 도입한 소형 주가지수 선물 계약으로, 표준 계약 대비 증거금 부담이 낮아 개인 투자자 접근성이 높은 편이다. 주로 S&P 500, 나스닥100, 다우지수, 러셀2000 등 다양한 기초자산에 상장돼 있다.
연준 통화정책‧금리 전망
▲ 10년물 미 국채 선물 가격(참고)
무역‧관세 변수 확대
주요 경제지표 일정
가상자산 및 관련 종목 동향
개별 종목별 주요 이슈
해외 증시 및 채권 시장
기업 실적 전망
용어 해설
