미국 증시 마감 동향
S&P 500지수($SPX) 연동 ETF인 SPY는 금요일 0.13% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI) 연동 DIA는 0.16% 올랐다. 반면, 나스닥 100지수($IUXX) 연동 QQQ는 0.28% 하락했다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 500 선물(ESZ25)은 0.14% 상승했고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 0.22% 내렸다다.
2025년 11월 10일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 미 증시는 장 초반 약세를 만회하고 혼조로 마감했다. 오후 들어 상원 민주당이 정부 재가동을 위한 요구 수준을 일부 낮추며, 만료 예정인 건강보험 보조금의 1년 연장을 제안한 것이 투자심리를 개선시켰다. 다만 공화당은 해당 제안을 거부하고, 민주당이 정부 재개에 먼저 동의할 경우에만 건강보험 세액공제 문제를 논의하겠다고 밝혔다다.
정책 입장 차는 여전하지만, 양당이 제안을 주고받는 국면 자체가 셧다운 종료를 향한 진전에 대한 기대를 키우며 증시 회복으로 이어졌다는 평가다. 미 연방 정부 셧다운은 6주째로 역대 최장 기록을 경신 중이며, 각종 정부 통계 발표 지연과 경제활동 지연에 따른 부정적 영향이 누적되고 있다다.
장중 저점 후 반등… 반도체 약세와 지표 부진이 부담
금요일 미 증시는 장 초반 2주 내 최저를 새로 쓰며 약세를 보였다. 특히 반도체 업종 약세가 광범위한 매도 압력을 키웠다. 전일(목요일) 챌린저, 그레이 앤 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas) 보고서에서 미 기업들이 지난 10월 단행한 감원 규모가 20년 넘는 기간 동안 10월 기준 최대로 집계된 점이 경기 둔화 우려를 자극했다. 여기에 미시간대 11월 소비자심리지수가 예상보다 크게 하락해 약 3년 반 만의 저점(50.3)으로 떨어진 것도 투자심리를 위축시켰다다.
연준(Fed) 부의장 필립 제퍼슨의 발언도 다소 매파적으로 해석됐다. 그는 현 금리가 여전히 경제에 “다소 제약적(somewhat restrictive)”인 영향을 주고 있다며, 중립금리에 접근할수록 금리 인하는 천천히 진행하는 것이 타당하다고 밝혔다다.
“금리는 여전히 경제에 다소 제약적인 영향을 미치고 있으며, 중립금리에 접근할수록 금리 인하는 서서히 진행하는 것이 합리적이다.” — 필립 제퍼슨, 연준 부의장
세부 지표를 보면, 미시간대 11월 소비자심리지수는 전월 대비 -3.3 하락한 50.3을 기록해, 컨센서스(53.0)를 하회했다. 인플레이션 기대는 엇갈렸다. 1년 기대 인플레이션은 예상과 달리 4.7%로 상승(시장 예상: 4.6% 유지)한 반면, 5~10년 기대 인플레이션은 3.6%로 둔화돼(시장 예상: 3.8%) 중장기 기대는 다소 안정되는 흐름을 보였다다.
소비 측면에서는 9월 미 소비자신용이 +1,309억 달러 증가해, 시장 예상치(+1,023억 달러)를 웃돌았다. 대외 여건에서는 중국 10월 무역이 예상보다 부진했다. 수출은 전년동월 대비 -1.1%로 8개월 만에 가장 큰 감소폭을 기록했고(예상: +2.9%), 수입은 +1.0%로 기대(+2.7%)를 밑돌았다. 이는 글로벌 성장 둔화 우려를 다시 부각시킨 요인으로 작용했다다.
정책·법률 변수: 셧다운, 금리 기대, 관세 판결 주목
현재 연방 정부 셧다운은 6주째로 최장 기록을 경신하고 있으며, 이는 시장 심리와 실물경제에 꾸준히 부담을 주고 있다. 시장은 12월 9~10일 열리는 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 약 66%로 반영하고 있다. 한편, 미 연방대법원은 수요일 심리에서 트럼프 전 대통령의 상호주의 관세 합법성에 회의적인 시각을 보인 것으로 전해졌다다.
존 로버츠 대법원장과 고서치, 코니 배럿 대법관은 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)에 기반한 긴급 권한 사용으로 관세를 부과하는 것이 타당한지 질문을 던졌으며, 로버츠 대법원장은 관세를 “미 국민에게 부과하는 세금이며 이는 전통적으로 의회의 권한”이라고 지적했다. 대법원 판단은 연말 또는 2026년 초에 나올 전망이다. 하급심은 이미 해당 관세가 위법이라고 판단했으며, 만약 대법원이 이를 확정하면, 정부는 상호주의·펜타닐 연계 관세로 거둔 800억 달러 이상을 환급해야 할 가능성이 있다. 또한 향후 관세 부과 권한은 미 무역법 섹션 232, 301, 201 등 보다 명확한 법적 근거로 제한될 수 있다다.
실적 시즌: 깜짝 호실적 비율 높지만 이익 증가율 둔화
3분기 실적 시즌은 이번 주에도 속도를 냈다. S&P 500 구성 기업 중 136개사가 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 지금까지 발표한 기업의 81%가 시장 전망을 상회해 2021년 이후 최고의 분기로 향하고 있다. 그럼에도 불구하고 3분기 이익은 전년동기 대비 +7.2% 증가에 그쳐 2년 내 최저 증가율이 될 전망이며, 매출 증가율 역시 2분기 +6.4%에서 3분기 +5.9%로 둔화될 것으로 예상된다다.
해외 증시는 약세였다. 유로스톡스 50은 3주 최저로 밀리며 -0.80% 하락했고, 중국 상하이종합은 1주 최고치에서 -0.25% 하락 전환했다. 일본 닛케이225는 -1.19% 내리며 마감했다다.
채권·금리: 미 10년물 보합권, 유럽 금리 상승
미 10년물 T-노트 12월물(ZNZ5)은 1틱 상승해 마감했고, 10년물 금리는 +0.4bp 오른 4.087%를 기록했다. 장 초반 주가 약세로 안전자산 선호가 유입됐고, 미시간대 소비자심리지수 급락이 채권 가격을 지지했다. 다만 제퍼슨 부의장의 매파성 코멘트가 상승 폭을 제한했다. 연장되는 셧다운은 고용 감소, 소비 위축 등 성장 둔화로 이어질 수 있어, 중기적으로는 연준의 추가 완화 여지를 넓히며 T-노트 가격의 하방을 방어하는 요인이 되고 있다다.
유럽에서는 국채 수익률이 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 장중 4주 최고인 2.681%를 경신한 뒤, +1.6bp 오른 2.666%로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 2.5주 최고인 4.490%를 찍은 후, +3.2bp 상승한 4.466%에 마감했다. 독일 9월 수출은 전월 대비 +1.4%로 예상(+0.5%)을 상회하며 10개월 만에 최대 증가를 기록했고, 수입도 +3.1%로 예상(+0.5%)을 웃돌아 8개월 만에 최대 폭을 나타냈다. ECB 집행이사 엘더르손은 “유로존 경제의 연초 우려 요인 일부는 완화됐다”고 평가했다. 금리선물시장은 12월 18일 -25bp 인하 가능성을 약 4%로 반영 중이다다.
종목별 이슈: 반도체 약세, 개별 호·악재 혼재
글로버스 메디컬(GMED)은 +35% 이상 급등했다. 3분기 순매출이 7억6,900만 달러로 컨센서스(7억3,480만 달러)를 상회했고, 연간 순매출 가이던스를 28.6억~29.0억 달러로 상향(이전 28.0억~29.0억 달러, 컨센서스 28.6억 달러)했다다.
익스피디아(EXPE)는 3분기 조정 주당순이익(EPS)이 7.57달러로 컨센서스(6.83달러)를 상회하며 +17% 이상 급등해 S&P 500 강세 종목을 이끌었다다.
아카마이 테크놀로지스(AKAM)는 4분기 매출 전망을 10.7억~10.9억 달러로 제시해 컨센서스(10.7억 달러)를 웃돌며 +15% 이상 상승했다다.
어펌 홀딩스(AFRM)는 2026년 총거래액(GMV) 전망을 475억 달러 초과로 상향(이전 460억 달러 초과, 컨센서스 474억 달러)해 +11% 이상 올랐다다.
솔벤텀(SOLV)은 3분기 조정 EPS가 1.50달러로 컨센서스(1.43달러)를 상회하며 +7% 이상 상승했다다.
뉴스 코프(NWSA)는 1분기 매출이 21.4억 달러로 컨센서스(21.1억 달러)를 웃돌아 +6% 이상 상승했다다.
몬스터 베버리지(MNST)는 3분기 순매출이 22.0억 달러로 컨센서스(21.1억 달러)를 상회해 +5% 이상 상승했다다.
마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 3분기 순매출 가이던스를 11.1억~11.5억 달러로 제시해 컨센서스(11.8억 달러)를 밑돌며 반도체 전반 약세를 주도, -5% 이상 하락했다. ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 이상, 마벨 테크놀로지(MRVL)은 -2% 이상 하락했다. 또한 AMD, 온 세미(ON), 아날로그 디바이시스(ADI), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM)도 -1% 이상 하락 마감했다다.
인텔리아 테라퓨틱스(NTLA)는 희귀질환 치료를 위한 유전자 편집 치료 투여 후 환자 사망이 보고됐다는 소식으로 -25% 이상 급락했다다.
테이크-투 인터랙티브(TTWO)는 GTA VI 출시를 다시 연기, 출시일을 2026년 11월로 6개월 늦추면서 -8% 이상 급락해 S&P 500과 나스닥 100 부문에서 하락을 주도했다다.
유니버설 디스플레이(OLED)는 3분기 매출이 1억3,960만 달러로 컨센서스(1억6,600만 달러)를 크게 하회하며 -8% 이상 하락했다다.
블록(Block, XYZ)는 3분기 순매출이 61.1억 달러로 컨센서스(63.4억 달러)를 밑돌며 -7% 이상 하락했다다.
CNH 인더스트리얼(CNH)은 3분기 조정 EPS가 0.08달러로 컨센서스(0.13달러)를 하회하고, 연간 조정 EPS 가이던스를 0.44~0.50달러로 하향(이전 0.50~0.70달러, 컨센서스 0.59달러)하며 -6% 이상 하락했다다.
프랭클린 리소시스(BEN)는 4분기 영업이익률이 3.6%로 컨센서스(8.33%)를 크게 밑돌아 -4% 이상 하락했다다.
주요 실적 발표 예정(2025년 11월 10일)
AST SpaceMobile(ASST), 하워드 휴즈 홀딩스(HHH), 인터퍼블릭 그룹(IPG), 맵लब레어(Instacart, CART), 옥시덴털 페트롤리움(OXY), 파라마운트 스카이댄스(PSKY), 로켓랩(RKLB), 로이반트 사이언스(ROIV), 스탠다드에어로(SARO), 스타우드 프로퍼티 트러스트(STWD), 타이슨 푸즈(TSN)가 발표한다다.
기타 동향·공시
정오 바차트 브리프 뉴스레터는 20만 명 이상이 구독 중이라고 전했다. 또한 바차트는 추가 기사로 “미 정부 셧다운 종료 임박, 증시 급등 출발 전망”, “기술적 지지·CPI·주요 체크포인트”, “팔란티어 주가에 쏠린 관심”, “밸류에이션·지표 우려 속 선물 하락, 신뢰지표 대기” 등을 소개했다다.
해당 기사를 작성한 리치 애스플런드는 언급 종목에 직접·간접 보유 포지션이 없다고 밝히며, 모든 정보는 참고용임을 명시했다. 자세한 내용은 바차트 공시 정책을 참조할 수 있다고 덧붙였다. 본 기사에 담긴 견해와 의견은 필자의 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하지 않는다고 밝혔다다.
전문가 시각과 시장 함의
이번 장세는 정책 불확실성과 경기 신호의 엇갈림 속에서 전형적인 변동성 확대 양상을 보였다. 셧다운 장기화에도 불구하고 양당 간 협상 시도는 위험자산에 단기적 안도감을 제공했다. 반면, 소비자심리지수 급락과 반도체 업황 둔화 신호는 실물 부문의 경계심을 자극한다. 연준의 점진적 완화 선호가 재확인된 만큼, 시장은 인하 속도와 중립금리 경로에 더욱 민감하게 반응할 것이다. 요약하면, 정책 이벤트(셧다운·대법원 판결·FOMC)와 경기지표(소비·고용·물가 기대)가 맞물리는 구간에서, 섹터 간 차별화와 실적 모멘텀이 성과를 좌우할 가능성이 높다다.
용어 설명과 배경
E-미니 선물: CME에서 거래되는 지수 선물의 소형 계약으로, ES(S&P 500), NQ(나스닥 100) 등 티커로 표기한다. bp(베이시스 포인트): 0.01%p를 의미하며, -25bp는 금리 0.25%p 인하를 뜻한다. 미시간대 소비자심리지수: 가계의 경제전망·구매여력 등을 조사해 산출하는 선행지표 성격의 지수다. IEEPA(국제비상경제권법): 대통령이 외국 관련 비상사태를 이유로 경제 제재·조치를 취할 수 있게 하는 법률로, 이번 상호주의 관세의 법적 근거 논쟁의 핵심이다. 미 무역법 섹션 232·301·201: 국가안보(232), 불공정무역 관행(301), 세이프가드(201) 등 명시된 근거 아래 관세·보호조치가 허용되는 조항이다. 정부 셧다운: 예산안 부결로 정부 기능이 중단되는 상태로, 공공서비스 축소·지표 발표 지연·경제활동 위축 등을 초래할 수 있다다.
