미 정부 셧다운 해제 기대감에 뉴욕증시 대부분 상승 마감

미국 증시 마감 동향 — 정부 재개 기대감과 경기 신호의 교차

S&P 500 지수($SPX)은 화요일 +0.21% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)은 +1.18% 올랐다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX)은 -0.31% 하락했다. 파생시장에서 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.26% 상승했고, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.23% 하락했다.

2025년 11월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 S&P 500은 1주 만의 최고치를, 다우는 1.5주 만의 최고치를 각각 경신했다. 투자심리의 핵심 동인은 미국 연방정부 셧다운(업무중단)이 곧 종료될 것이라는 낙관론이었다. 상원은 월요일 임시 지출결의안(CR)을 60대 40으로 통과시켰고, 하원은 수요일 표결에 부칠 예정이다. 마이크 존슨 하원의장은 ‘신속한 통과’를 예상한다고 밝혔다. 법안이 의회를 통과할 경우 도널드 트럼프 대통령이 서명해 발효될 전망이다. 다만, 현충일(Veterans Day) 연휴로 미 국채 현물시장이 휴장하면서 이날 주식 거래량은 평소보다 다소 부진했다.

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정부 셧다운 해제 기대와 정치 일정

일요일에는 민주당 상원의원 8명이 공화당과 함께 표결에 참여해 정부 재개 법안의 절차 진행을 지지했다. 해당 법안은 일부 부처에는 연중(회계연도) 내내 예산을 제공하고, 다른 기관에는 1월 30일까지의 임시 자금을 배정한다. 또한 일시 해고된 공무원의 임금을 지급하고, 주·지방정부에 보류된 연방 지급을 재개하며, 셧다운 기간 해고된 기관 직원을 복귀시키는 내용을 담았다.

시장에서는 12월 9~10일 열리는 다음 FOMC 회의에서 -25bp(0.25%포인트) 추가 인하가 이뤄질 확률을 약 67%로 반영하고 있다.

기술·반도체 약세로 나스닥 100 압박

AI 인프라 및 반도체 업종 부진이 나스닥 100의 하락을 주도했다. 코어위브(CoreWeave)는 -16% 넘게 급락했는데, 데이터센터 구축 지연이 4분기 실적 전망에 부정적 영향을 줄 것이라고 밝힌 데 따른 것이다. 엔비디아(Nvidia)는 -2% 넘게 하락 마감했는데, 소프트뱅크 그룹이 동사 보유 지분 전량을 58억 3,000만 달러에 매각한 소식이 부담으로 작용했다.

미국 경제지표 — 노동시장 냉각 신호

ADP 주간 고용 동향에 따르면, 10월 25일까지 4주 동안 미국 민간기업은 주당 평균 1만 1,250명의 일자리를 순감소시킨 것으로 나타났다. 이는 노동시장의 약화를 시사하는 지표로 해석됐다. 또한, 미국 10월 NFIB 소기업 낙관지수는 전월 대비 -0.6 하락한 98.2를 기록해 6개월 만의 최저치를 찍었으며, 시장 기대치였던 98.3을 하회했다.

3분기 실적 시즌 — 예상을 크게 상회

S&P 500 구성 종목 456개사가 이미 3분기 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스 집계 기준 82%가 시장 전망치를 상회했다. 이는 2021년 이후 가장 높은 비중이다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 연간 기준 시장 예상치였던 +7.2%를 두 배 이상 웃돌았다.

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해외증시 — 유럽 강세, 중국·일본 혼조

유로스톡스 50은 +1.08% 상승해 1.5주 만의 고점을 기록했다. 중국 상하이종합지수는 -0.39% 하락하며 같은 기간 고점에서 밀렸고, 일본 닛케이 225는 -0.14% 하락했다.

채권·금리 — 장기물 강세, 기대 인하 확률 반영

12월 만기 10년물 미 국채선물(ZNZ5)은 +11틱 상승 마감했다. 현충일 휴장으로 국채 현물은 거래되지 않았으나, ADP의 고용 둔화 신호가 연준의 완화적 정책에 우호적이라는 해석을 자극하며 선물이 올랐다.

다만, 정부 셧다운 종료 기대가 커진 만큼 안전자산 선호는 일부 제한됐다. 상원은 이미 임시 CR을 통과시켰고, 하원 표결이 수요일 예정되어 있으며, 트럼프 대통령은 법안에 서명하겠다고 밝혔다.

유럽 국채 수익률은 동반 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -1.0bp 내려 2.658%를 기록했다. 영국 10년물 길트 수익률은 장중 4.374%까지 떨어지며 2주 최저를 경신했고, 종가는 -7.4bp 하락한 4.387%였다.

유럽·영국 지표와 ECB 발언

독일 11월 ZEW 경기기대지수는 예상과 달리 -0.8 하락한 38.5를 기록했다(시장 기대: 41.0). ECB 집행이사 엘더슨은 현 수준의 금리가 ‘적절’하다고 평가하면서도, 데이터 의존적 접근을 유지하고 회의별로 결정하겠다고 밝혔다.

ECB 정책위원 코허는 ‘ECB는 금리정책 면에서 좋은 위치에 있으며, 향후 몇 달 동안 큰 변화가 없을 것’이라고 언급했다.

영국 9월 고용은 전월 대비 -2만 2,000명 감소해(예상: +5,000명) 1년 반 만의 최대 감소폭을 기록했다. ILO 실업률은 +0.2%p 오른 5.0%로 4.5년 만의 최고였으며, 시장 예상치 4.9%를 상회했다. 파생금리시장은 ECB가 12월 18일 회의에서 -25bp 인하를 단행할 확률을 약 3%로 반영 중이다.

종목별 이슈 — 헬스케어 반등, 반도체 약세

제약·헬스보험 업종의 반등이 지수 방어에 기여했다. 비아트리스(VRTS)는 +10% 넘게 급등하며 S&P 500 상승을 주도했다. 모더나(MRNA)는 +6% 이상, 머크(MRK)는 +4% 넘게 올라 다우 내 상승 종목 상위권에 올랐다. 또한 암젠(AMGN)과 화이자(PFE)가 +4% 이상 상승했고, 엘리번스 헬스(ELV), 길리어드 사이언시스(GILD), 시그나 그룹(CI), 브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY), 센틴(CNC), 리제네론(REGN) 등도 +3% 이상 상승했다.

서모딕스(SRDX)는 +49% 폭등했다. 연방 법원이 FTC 및 일부 주 규제당국이 제기한 GTCR에 의한 인수 가처분 신청을 기각했기 때문이다.

리얼리얼(REAL)은 연간 매출 가이던스를 6억 8,700만~6억 9,000만 달러로 상향(종전: 6억 6,700만~6억 7,400만 달러)하며 +37% 급등했다. 이는 컨센서스 6억 7,500만 달러를 상회한다.

파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 +9% 상승했다. 회사는 추가 1,600명의 감원을 발표하고, 최소 30억 달러의 비용 절감을 목표로 제시했다.

코디악 사이언시스(KOD)는 +6% 이상 상승했다. HC 웨인라이트가 투자의견을 중립→매수로 상향하고, 목표주가 24달러를 제시했다.

페덱스(FDX)는 +5% 넘게 상승했다. 디트리히 CFO가 업계 컨퍼런스에서 회사의 회계 2분기 조정 EPS가 전년의 주당 4.05달러를 상회할 것이라고 밝혔다.

비아샛(VSAT)은 JP모건체이스가 투자의견을 중립→비중확대로 상향하고 목표주가 50달러를 제시한 뒤 +3% 상승했다. 린데(LIN)는 UBS가 매수로 상향(목표주가 500달러)하며 +1%대 상승했다.

반도체주는 약세였다. 마이크론(MU), 마벨 테크놀로지(MRVL), 램리서치(LRCX)가 -4% 이상 하락했고, ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 넘게 떨어졌다. AMD(AMD), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)는 -2% 이상 하락했으며, 브로드컴(AVGO), ASML(ASML), 인텔(INTC), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)도 -1% 이상 내렸다.

코어위브(CRWV)는 데이터센터 지연에 따른 4분기 가이던스 하향 경고 이후 JP모건체이스가 투자의견을 비중확대→중립으로 낮추면서 -16%대 급락했다.

제미니 스페이스 스테이션(GEMI)는 3분기 주당순손실(EPS)이 -6.67달러로 컨센서스 -3.24달러보다 적자 폭이 확대되며 -16% 넘게 하락했다. 리가티 컴퓨팅(RGTI)는 3분기 매출이 195만 달러로 컨센서스 217만 달러에 못 미치며 -5%대 하락했다.

식스 플래그스 엔터테인먼트(FUN)는 CFRA가 투자의견을 매수→보유로 하향하고 목표주가를 18달러→9달러로 낮추면서 -5% 넘게 떨어졌다. 엔비디아(NVDA)는 소프트뱅크 그룹이 58억 3,000만 달러 규모의 보유 지분 전량을 매도했다는 소식에 -2% 넘게 하락, 다우 내 하락을 주도했다.

실적 발표(11/12/2025)

서클 인터넷 그룹(CRCL), 시스코 시스템즈(CSCO), 플러터 엔터테인먼트(FLUT), 글로벌파운드리즈(GFS), 로어 홀딩스(LOAR), 온 홀딩(ONON), 테트라 테크(TTEK), 트랜스디그름 그룹(TDG)이 실적을 발표할 예정이다.

전문가 시각 — 해석과 함의

정부 셧다운 리스크 완화는 위험자산에 즉각적인 프리미엄을 제공했다. 특히 다우의 상대적 강세는 방어적 성격의 헬스케어·필수소비재 및 산업 대형주의 견조함을 반영한다. 반면, AI 인프라·반도체에서 나타난 수급 부담은 고밸류 섹터의 조정 리스크가 여전히 유효함을 시사한다. 이는 섹터 로테이션이 진행 중임을 보여주며, 경기 민감 대형주와 현금흐름이 안정적인 종목으로의 쏠림이 강화될 수 있다.

ADP와 NFIB의 약화 신호는 노동시장 냉각과 소기업 심리 둔화를 동시에 가리킨다. 이는 연준의 완화적 기조 재확인을 통해 채권 강세·주식 밸류에이션 지지라는 이중 효과를 낳을 수 있다. 다만, 고용·임금 데이터가 다시 탄탄함을 보일 경우, 12월 FOMC 인하 기대(현재 67% 반영)는 조정될 수 있다. 통화정책 기대의 가변성이 단기 변동성을 키울 가능성에 유의할 필요가 있다.

유럽에서는 ZEW 하락과 영국 고용 둔화가 확인되었음에도 국채 수익률 하락이 주식시장에 우호적으로 작용했다. ECB는 ‘데이터 의존·회의별 결정’ 기조를 재강조했으며, 시장은 12월 인하 확률 3%로 낮게 가격에 반영하고 있다. 이는 미국·유럽 통화정책 기대의 비대칭성을 의미하며, 달러-유로 환율, 크로스마켓 밸류에이션에 점진적 영향이 예상된다.

결론적으로, 셧다운 종료 기대와 완화 기대가 지수 하방을 완충하는 가운데, 고평가 성장주의 모멘텀 둔화와 실적 가시성이 높은 종목으로의 선호가 교차하고 있다. 3분기 이익 증가율 +14.6%라는 탄탄한 팩트는 지수의 체력으로 작용하나, AI 설비투자 사이클의 길이·강도, 정책 기대의 재조정, 정치 이벤트 리스크가 단기 지수 등락의 핵심 변수가 될 전망이다.

용어 설명 — 알아두면 좋은 키워드

임시 지출결의안(CR): 미국 연방정부가 정식 예산안 통과 전까지 정부 운영을 임시로 지속하기 위한 법안이다. 셧다운을 피하거나 종료할 때 자주 사용된다.

E-미니 선물: S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수를 기초로 한 소형 규모의 선물계약이다. 개인·기관 모두 활용하며, 현물 장 마감 이후의 심리·방향성을 반영하는 지표로 자주 인용된다.

bp(베이시스포인트): 금리 등락을 나타내는 최소 단위로, 1bp = 0.01%p를 뜻한다. 예: -25bp는 금리 0.25%p 인하.

ADP 고용: 급여대행업체 ADP가 집계하는 민간부문 고용 동향이다. 공식 통계는 아니지만 비농업부문 고용(NFP)의 선행지표로 주목된다.

NFIB 소기업 낙관지수: 미국 독립소기업연맹(NFIB)이 집계하는 소기업 경기심리 지표다. 중소기업의 투자·고용 의지 파악에 유용하다.

ZEW 기대지수: 독일 만하임 소재 ZEW 연구소가 산출하는 금융시장 전문가 설문 기반의 경기 기대지표다.

분트·길트: 각각 독일(분트)과 영국(길트)의 대표 국채를 의미한다. 유럽 금리 벤치마크로 널리 쓰인다.

면책 및 고지

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