미국 증시가 정부 재개(리오프닝) 기대와 반도체 업종 강세에 힘입어 상승세를 보이고 있다. S&P 500지수는 +0.31% 상승하며 1주일래 최고치를 기록했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.77% 올라 사상 최고치를 새로 썼다. 반면 나스닥 100지수는 대형 기술주 약세 영향으로 -0.21% 하락 중이다. 파생시장에서는 12월 E-미니 S&P 선물이 +0.22%, 12월 E-미니 나스닥 선물이 -0.18%를 기록하고 있다.
2025년 11월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 투자자들은 미 연방정부 셧다운이 이르면 오늘 종료될 수 있다는 기대를 재료로 매수세를 강화하고 있다. 상원이 이미 월요일(현지시간) 통과시킨 임시 예산 결의안(Continuing Resolution, CR)을 하원이 표결에 부칠 것으로 예상되며, 승인 시 법안은 트럼프 대통령에게 송부되고, 그는 서명해 시행하겠다고 밝힌 바 있다.
반도체 업종의 견조한 랠리도 광범위한 시장 상승을 견인하고 있다. AMD(어드밴스드 마이크로 디바이시스)는 향후 5년간 매출 성장 가속을 제시한 이후 주가가 +7% 급등했고, 글로벌파운드리(GlobalFoundries)는 3분기 실적이 예상치를 상회하며 주가가 +5% 이상 올랐다. 다만 ‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 대형 기술주군 약세가 나스닥 100의 상대적 부진을 초래하고 있다.
미 모기지 시장에서는 MBA(미 모기지은행협회) 주간 모기지 신청이 +0.6% 증가했다(11월 7일 종료 주간). 주택구입 신청 지수는 +5.8% 증가한 반면, 재융자 신청 지수는 -3.4% 감소했다. 30년 고정 모기지 평균 금리는 전주 6.31%에서 +3bp 상승한 6.34%를 기록했다.
정치 일정 측면에서는, 상원의 민주당 의원 8명이 일요일 공화당과 함께 표결에 참여해 정부 재개 법안을 진전시켰다. 해당 법안은 일부 부처에 대해 연간 예산을, 기타 기관에는 1월 30일까지 임시 예산을 제공하며, 강제 무급휴직(furlough)을 당한 공무원에 대한 급여 지급도 포함한다. 아울러, 연방정부가 보류했던 주·지방정부 지급금을 재개하고, 셧다운 기간 해고됐던 기관 직원의 복귀를 명시하고 있다.
금리 전망과 관련해, 연방기금선물은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 65% 반영하고 있다. 한편, 3분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었는데, S&P 500 구성 종목 중 456개 기업이 실적을 보고했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 82%의 기업이 예상을 상회해 2021년 이후 최고의 비율을 기록하고 있으며, 3분기 이익은 +14.6% 증가해 연율 기준 시장 기대치였던 +7.2%y/y를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시는 혼조다. 유로 스톡스 50은 사상 최고치를 경신하며 +1.33% 상승했다. 중국 상하이종합지수는 -0.07% 하락으로 마감했고, 일본 니케이225는 +0.43% 상승했다.
채권·금리 동향을 보면, 12월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNZ5)은 -4틱 하락했다. 현물 시장(현금채권 시장)은 화요일 재향군인의 날 휴장 이후 재개되었고, 미 10년물 금리는 4.085%로 -3.1bp 하락했다. 주식 강세와 정부 재개 기대로 안전자산 수요가 줄며 국채에 압박이 가해졌다. 또한, 공급 요인도 부담인데, 재무부는 이번 주 분기 환매(refunding)의 일환으로 총 1,250억 달러 규모의 T-노트·T-본드 발행을 예고했으며, 그 중 100억 달러대 규모의 10년물 중 420억 달러를 금일 발행할 예정이다.
유럽 금리는 상승세다. 독일 10년물 분트금리는 +1.2bp 오른 2.670%, 영국 10년물 길트금리는 +3.9bp 상승한 4.426%를 기록했다. ECB 집행이사회 이자벨 슈나벨 위원은 유로존 경기가 긍정적 모멘텀을 보이고 있으며 인플레이션 위험이 다소 상방으로 기울어져 있는 점을 들어 현 금리 수준이 ‘절대적으로’ 적정하다고 평가했다. 파생시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 3%만 반영하고 있다.
용어 해설
임시 예산 결의안(CR)은 의회가 예산안을 최종 통과시키지 못한 상황에서 정부 기능 중단을 피하기 위해 기존 지출 수준을 일정 기간 연장하는 임시 법안이다. 매그니피센트 세븐은 미국 초대형 기술주 7개를 일컫는 시장 용어로, 시가총액 비중이 커 지수 변동에 미치는 영향이 크다. E-미니 선물은 표준 선물 대비 계약 단위가 작은 주가지수 선물이다. bp(베이시스포인트)는 1bp = 0.01%를 의미한다. 분기 환매(refunding)는 미 재무부가 만기 도래 국채를 새 발행으로 교체하는 정례 조달이다. 분트·길트는 각각 독일·영국의 10년 만기 국채를 지칭한다.
업종·종목 동향
반도체주가 광범위한 시장을 견인했다. AMD(AMD)는 향후 5년 매출 성장 가속 전망 발표 후 +7% 급등했다. 글로벌파운드리(GFS)는 조정 EPS 0.41달러로 컨센서스 0.38달러 상회하며 +5% 이상 상승했다. 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)와 아날로그 디바이스(ADI)는 +2% 이상 올랐다. 퀄컴(QCOM), 마벨 테크놀로지(MRVL), KLA(KLAC), 온세미(ON), 램리서치(LRCX), ARM 홀딩스(ARM), 텍사스 인스트루먼츠(TXN)도 +1% 이상 상승했다.
대형 기술주 약세가 지수 상단을 눌렀다. 알파벳(GOOGL), 애플(AAPL), 메타(META)는 -1% 이상 하락했고, 테슬라(TSLA) -0.85%, 엔비디아(NVDA) -0.49%, 아마존(AMZN) -0.40%, 마이크로소프트(MSFT) -0.38%로 내렸다.
온 홀딩(ONON)은 연간 조정 EBITDA 마진 가이던스를 17~17.5%에서 18% 초과로 상향(컨센서스 17.5%)하며 +20% 이상 급등했다. 빌 홀딩스(BILL)는 액티비스트 스타보드 밸류의 가치 제고 방안(매각 포함) 검토 압박 보도로 +14% 이상 상승했다. 클리어워터 애널리틱스(CWAN)는 인수 제안 접수 후 잠재적 매각 검토 소식에 +10% 이상 뛰었다. 옥로(OKLO)는 미 에너지부(DoE) 원자력 안전 설계 협정 승인으로 인허가가 빨라질 것이라는 애널리스트 평가에 +6% 이상 상승했다.
유나이티드 에어라인스(UAL)는 무디스가 장기 기업 패밀리 등급을 Ba2 → Ba1로 상향하면서 +3% 이상 올랐다. 플로어 앤 디코어(FND)는 파이퍼 샌들러가 투자의견 중립 → 비중확대, 목표가 80달러로 상향하며 +2% 이상 상승했다. 오토네이션(AN)은 바클레이즈가 비중확대로 신규 커버리지 개시 및 목표가 250달러 제시 후 +1% 이상 올랐다.
실적 캘린더(11/12/2025): 서클 인터넷 그룹(CRCL), 시스코 시스템즈(CSCO), 플러터 엔터테인먼트(FLUT), 글로벌파운드리(GFS), 로어 홀딩스(LOAR), 온 홀딩(ONON), 테트라 테크(TTEK), 트랜스딤 그룹(TDG).
해설 및 전망
오늘 시장은 정책 이벤트 리스크(정부 셧다운)의 완화 기대와 이익 모멘텀(반도체)의 결합이 리스크 프리미엄 축소와 밸류에이션 재평가로 이어지는 전형적 양상을 보인다. 다우 사상 최고와 S&P의 1주 만의 고점 회복은 방어·경기민감 업종으로의 분산을 시사하며, 반면 ‘매그니피센트 세븐’의 조정은 엔비디아 중심의 AI 베타가 숨 고르기에 들어갔음을 암시한다. 연준의 12월 -25bp 인하 확률 65%는 완만한 완화 사이클 기대를 반영하되, 유럽의 ‘동결 기조’와 대비되며 달러·금리 변동성을 키울 수 있다. 국채 입찰(420억 달러 10년물)은 수급 부담 요인이지만, 성장 둔화 우려 완화와 맞물릴 경우 장단기 금리차 조정으로 이어질 여지가 있다. 단기적으로는 실적 상향(3분기 +14.6%)과 정책 불확실성 해소가 연말 랠리의 동력이 될 수 있으나, 대형 기술주의 밸류에이션 부담과 매크로 지표 변동은 내재 변동성을 유지시킬 변수다.
독자 참고: 중립적 해석을 위해 본 해설은 원문 데이터의 사실관계를 바탕으로 시장 구조·메커니즘을 설명하는 데 초점을 맞춘다. 새로운 사실 가정이나 예측값 삽입 없이, 리스크·기회 요인의 상호작용을 정리했다.
서비스·참고
정오 바차트 브리프(Barchart Brief) 뉴스레터는 20만 명+이 구독 중인 일간 소식지다. 다수 투자자가 정기 열람하는 필독 자료로 소개됐다.
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면책·공시
본 보도의 게재 시점에 Rich Asplund는 언급된 어떤 종목에도 직·간접 보유가 없었다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 보다 자세한 사항은 바차트 공시 정책을 참조할 수 있다. 본문에 포함된 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다.
