뉴욕상업거래소(Nymex) 9월물 천연가스 선물(NGU25)이 4일(현지시간) 전장 대비 0.151달러(-4.90%) 급락하며 3.5개월 만의 최저치로 마감했다. 이번 급락은 생산 증가와 수요 약화 전망이 결합된 결과로, 단기적인 가격 반등 가능성을 크게 제한했다.
2025년 8월 4일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)이 인용 보도한 Barchart 분석에 따르면, 미국 내 천연가스 생산량 증가가 가장 직접적인 가격 압박 요인으로 지목됐다.
최근 1년 사이 미국 하부 48개 주의 일일 건식 가스(dry gas) 생산량은 3.5% 증가해 108.1억 입방피트(bcf)에 도달했다. 반면 같은 날 기준 수요는 74.2 bcf로 8.0% 감소했다. 시장 관계자들은 “공급은 늘고 수요는 줄어드는 전형적인 약세 국면”이라고 평가한다.
• 공급 요인 — Baker Hughes 시추 리그 증가
Baker Hughes 주간 보고서(8월 1일 기준)에서 가스 시추 리그 수가 2개 늘어 124개로 집계됐다. 이는 2년 만의 최고 수준이며, 2024년 9월 기록한 94개(4년 내 최저치)에서 10개월 만에 32.0% 급증한 것이다.
시추 리그(rig)는 지하 자원 채굴용 장비·인력을 포함한 작업 단위를 의미한다. 일반적으로 리그 수가 늘면 향후 생산량이 증가해 가격에 하방 압력을 가한다.
• 수요 요인 — 전력·기상
“8월 9~13일 미국 중부와 동부 기온이 평년보다 낮을 것”1 — Atmospheric G2 기상예보
고온 완화는 냉방용 전력 수요를 낮춰 가스 발전소 연료수요 감소로 이어진다. 다만 Edison Electric Institute에 따르면 7월 26일 종료 주간 미국 전력 생산량은 전년 대비 8.1% 증가한 98,772 GWh를 기록했다. 52주 누적 기준으로도 2.7% 증가해 가스 발전 수요가 완전히 꺾인 것은 아니라는 분석도 나온다.
• 재고·수급지표
미 에너지정보청(EIA)은 7월 25일 종료 주간 가스 재고가 48 bcf 증가했다고 발표했다. 시장 예상치(41 bcf)와 5년 평균치(24 bcf)를 모두 웃돌았다. 현재 재고는 전년 대비 3.9% 낮지만, 5년 평균치는 6.7% 상회해 공급이 여유롭다는 신호로 해석된다.
한편 유럽 가스 저장고 충진률은 7월 30일 기준 68%로, 5년 평균(76%)을 밑돌았다. 이는 겨울철 유럽계 추가 수요 가능성을 시사하지만, 시장은 당장 미국 내 공급 과잉에 더 주목하는 분위기다.
• LNG 수출 동향
BNEF 집계에 따르면 이날 미국 LNG 수출 터미널 순유입량(net flow)은 15.3 bcf로 전주 대비 6.8% 증가했다. 높은 수출 물량이 내수 재고 증가 속도를 늦추는 완충 장치로 작용하나, 공급 증가폭을 감당하기엔 역부족이라는 시각이 지배적이다.
전문가 시각 및 전망
시장 참여자들은 단기적으로 2.8~3.0달러 박스권 하단 테스트 가능성을 거론한다. 이미 리그 수·재고·생산 트렌드가 추가 약세를 지지하고 있기 때문이다. 다만 유럽·아시아 겨울철 수요 변수가 본격 부각될 경우, LNG 수출이 가격 회복 트리거가 될 수 있다는 반론도 있다.
가격 변동성 확대에 대비해 업계는 선물·옵션 헤지 전략을 적극 검토하고 있다. 특히 발전·화학 업계는 장기 고정 가격 계약을 통해 비용 안정성을 확보하려는 움직임을 보이고 있다.
용어 풀이2
• bcf(billion cubic feet) : 10억 입방피트. 가스 생산·재고를 나타내는 대표 단위다.
• dry gas : 수분·액체 탄화수소를 제거한 순수 가스. 파이프라인·LNG 수출에 바로 투입 가능하다.
• GWh(gigawatt hour) : 10억 와트시. 전력 생산·소비량 표시.
• rig : 시추 장비·인력·지원 시설 전체를 지칭. 통상적으로 활동 리그 수 증가는 생산 전망 증가를 의미한다.
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