미국 증시가 6일(현지시간) 주요 경제 지표의 호조와 반도체주 주도의 강세에 힘입어 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.37%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.48%, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +0.72% 각각 올랐다. 선물시장에서도 12월 만기 E-미니 S&P 500 선물(ESZ25)이 +0.36%, 12월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 +0.60% 상승했다.
2025년 11월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 장 초반 약세로 출발했던 주요 지수는 미국 경제의 견조함을 시사하는 지표 발표 이후 낙폭을 만회하고 상승 전환했다. 민간 고용을 집계하는 ADP 10월 고용이 예상치를 상회했고, ISM 10월 비제조업(서비스) 지수도 8개월래 가장 빠른 확장세를 기록함에 따라 경기 전망에 대한 낙관론이 강화됐다. 여기에 반도체주 전반의 랠리가 가세하며 시장의 위험 선호를 지지했다.
한편 장 초반에는 AI 인프라 관련주 조정이 이어지며 S&P 500과 나스닥 100이 1.5주 만의 저점을 일시적으로 기록했다. 특히 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)는 1분기 순매출이 예상치를 하회했다는 발표 이후 -11%대 급락하며 섹터 전반의 하방 압력을 키웠다.
지표 호조는 동시에 미 국채 금리 상승을 자극했다. 10년물 국채수익률은 4.159%로 4주 만의 최고치를 찍었고, 종가는 4.155%(+7.0bp)로 마감했다. 금리 상승은 성장주 밸류에이션에 부담으로 작용하지만, 이날은 반도체주 강세가 이를 상쇄하며 지수를 끌어올렸다.
미 재무부는 다음 주 분기 환매(refunding)를 통해 $1,250억 달러 규모의 중·장기 국채(노트·본드) 발행 계획을 예고했다. 이는 시장 예상과 부합한다. 아울러 재무부는 내년 한참 이후까지는 중·장기물 발행 확대를 고려하지 않으며, 단기 재무증권(T-bill)에 더 의존해 재정적자를 조달할 방침이라고 밝혔다.
주택 금융 동향에서는 미 모기지은행협회(MBA) 집계 기준 10월 31일로 끝난 주간 모기지 신청이 전주 대비 -1.9% 감소했다. 세부적으로 주택구입 관련 신청지수는 -0.6%, 재융자 신청지수는 -2.8% 하락했다. 30년 고정금리 모기지 평균은 6.31%로 전주 6.30% 대비 +1bp 상승했다.
10월 ADP 민간고용은 +4만2천 명 증가로, 시장 예상치인 +3만 명을 상회했다.
10월 ISM 비제조업(서비스) 지수는 전월 대비 +2.4포인트 오른 52.4로, 예상치 50.8을 웃돌며 8개월 만의 최고 확장 속도를 보였다. 다만 지불가격 지수는 예상 하락과 달리 +0.6포인트 상승한 70.0(3년래 최고)으로 나타나 서비스 부문 인플레이션 압력이 재고조되는 양상을 보였다.
금리선물시장은 12월 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp 추가 인하가 단행될 확률을 약 62%로 반영했다.
미 연방대법원은 이날 트럼프 전 대통령의 상호주의 관세(reciprocal tariffs) 합법성에 대해 회의적인 태도를 보였다. 존 로버츠 대법원장을 비롯해 고서치, 배럿 대법관은 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)에 근거한 비상 권한의 관세 부과가 정당한지 질문을 던졌고, 로버츠 대법원장은 다음과 같이 지적했다.
“이는 미국인에게 세금을 부과하는 것으로, 그 권한은 항상 의회의 본질적 권한이었다.”
대법원의 최종 판단은 올해 말에서 내년(2026년) 초 사이에 나올 전망이다. 하급심은 이미 해당 관세가 위법이라고 판시했으며, 대법원이 이를 유지하고 관세를 무효화할 경우 미국 정부는 상호주의 관세와 펜타닐 연계 관세로 거둬들인 $800억+을 환급해야 할 수 있다. 또한 트럼프 전 대통령의 관세 권한은 232·301·201조 등 정립된 무역법 조항에 한정될 가능성이 있다.
3분기 실적 시즌은 이번 주에도 속도를 내고 있다. S&P 500 구성 종목 136개사가 이번 주 실적을 발표한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 지금까지 실적을 낸 기업의 80%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고의 분기를 향하고 있다. 다만 3분기 이익은 전년동기 대비 +7.2% 증가에 그쳐 2년 만에 가장 낮은 증가율이 예상되며, 매출 성장률도 2분기 +6.4%에서 +5.9%로 둔화될 전망이다.
미 연방정부 셧다운은 6주째에 접어들며 사상 최장 기록을 이어가고 있다. 각종 정부 통계 발표가 지연되는 등 경제 전반에 부정적 영향을 미치고 있다는 평가다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유로 스톡스 50은 +0.16% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 1.5주 저점에서 반등해 +0.23% 상승 마감했다. 반면 일본 닛케이225는 1.5주 저점으로 밀리며 -2.50% 하락했다.
금리·채권 동향
12월 만기 10년물 T-노트 선물(ZNZ5)은 -14.5틱 하락해 4주 만의 저점으로 밀렸고, 10년물 수익률은 4.155%(+7.0bp)로 마감, 장중 4.159%까지 치솟았다. 이는 ADP 고용과 ISM 서비스 지수가 예상보다 강하게 나오며 연준의 매파적 해석을 자극한 영향이다. 또한 서비스 부문의 지불가격 지수가 3년래 최고로 상승해 인플레이션 경계심을 높였다. 10년물 기대 인플레이션(브레이크이븐)도 2.327%로 3.5주 만의 고점을 기록했다.
그럼에도 불구하고 채권가격은 셧다운 장기화라는 하방 경직 요인을 일부 유지하고 있다. 셧다운은 고용 감소·소비 위축·성장 둔화로 이어질 수 있으며, 이는 연준의 추가 금리 인하 지속을 뒷받침할 여지가 있다.
유럽 금리도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.678%로 3.5주 고점을 기록한 뒤 +1.9bp 오른 2.673%에 마감했다. 영국 10년물 길트 수익률은 장중 4.473%(2주 고점)까지 올라 +3.7bp 상승한 4.463%로 거래를 마쳤다.
지표 측면에서, 유로존 10월 S&P 종합 PMI는 52.2→52.5(+0.3)로 상향 수정돼 약 2.5년 만의 최고 확장 속도를 나타냈다. 9월 PPI(생산자물가)는 전월 대비 -0.1%, 전년 대비 -0.2%를 기록해 m/m 0.0% 기대를 소폭 하회했다. 독일 9월 공장주문은 +1.1% m/m로 예상치 +0.9%를 웃돌며 5개월 만의 최대 증가를 보였다. 이와 함께 스왑시장은 12월 18일 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 -25bp 인하 확률을 약 4%로 반영했다.
미국 개별 종목 동향
반도체주가 랠리를 주도했다. 시게이트 테크놀로지(STX)가 +11%대 급등하며 S&P 500 상승을 주도했고, 마이크론 테크놀로지(MU)는 +9%대 상승 마감했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)는 +7%대, 램리서치(LRCX)와 웨스턴 디지털(WDC)는 각각 +6%대 올랐다. 온 세미컨덕터(ON), 퀄컴(QCOM), 앱라이드 머티어리얼즈(AMAT)는 +4% 이상 상승했으며, KLA(KLAC), 글로벌파운드리즈(GFS), NXP반도체(NXPI), 아날로그디바이스(ADI), 인텔(INTC)은 +3% 이상 오르며 강세를 보였다.
루멘텀 홀딩스(LITE)는 1분기 조정 EPS가 $1.10로 컨센서스 $1.03을 상회했고, 2분기 조정 EPS 가이던스를 $1.30~$1.50로 제시(컨센서스 $1.17)하며 +23%대 급등했다.
유니티 소프트웨어(U)는 3분기 매출이 $4.706억으로 컨센서스 $4.526억을 상회했고, 4분기 매출 가이던스를 $4.80~$4.90억(컨센서스 $4.77억)으로 제시하며 +18%대 상승했다.
토스트(TOST)는 3분기 매출 $16.3억으로 컨센서스 $15.9억을 상회해 +10%대 상승했다.
존슨 콘트롤스 인터내셔널(JCI)은 4분기 순매출 $64.4억으로 컨센서스 $63.3억을 웃돌아 +8%대 상승했다.
암젠(AMGN)은 3분기 제품 매출 $91.4억으로 컨센서스 $85.7억을 상회해 +7%대 상승, 다우 지수 구성 종목 가운데 상승률 선두를 기록했다.
AES(AES)는 3분기 매출 $33.5억으로 컨센서스 $31.9억을 상회해 +6%대 상승했다.
캐터필러(CAT)는 가스 터빈 수주잔고가 사상 최대라고 밝히며, 데이터센터·AI 전력 수요를 충족하기 위해 터빈 생산능력을 두 배로 확대할 계획을 언급한 뒤 +4%대 상승했다.
반면 짐머 바이오메트(ZBH)는 3분기 순매출 $20.0억이 컨센서스 $20.1억을 하회해 -15%대 급락, S&P 500 내 하락폭이 가장 컸다.
액손 엔터프라이즈(AXON)는 3분기 조정 EPS $1.17이 컨센서스 $1.51에 크게 못 미치며 -9%대 하락, 나스닥 100 내 낙폭 1위를 기록했다.
핀터레스트(PINS)는 4분기 매출 가이던스를 $13.1~$13.4억으로 제시했으나 컨센서스 $13.4억에 미달 가능성이 제기되며 -21%대 급락했다.
크라토스 디펜스(KTOS)는 4분기 매출 가이던스 $3.20~$3.30억을 제시(컨센서스 $3.335억)하며 -14%대 하락했다.
슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)는 1분기 순매출 $50.2억이 컨센서스 $60.9억에 크게 못 미치며 -11%대 약세를 이어갔다.
아리스타 네트웍스(ANET)는 4분기 조정 총마진을 62~63%로 가이던스(컨센서스 63.2%) 제시하며 -8%대 하락했다.
휴마나(HUM)는 연간 EPS 가이던스를 $13.77 → $12.26으로 하향(컨센서스 $14.69)하며 -5%대 하락했다.
실적 발표 일정(11/6/2025)
Air Products and Chemicals Inc (APD), Airbnb Inc (ABNB), Akamai Technologies Inc (AKAM), Alliant Energy Corp (LNT), AstraZeneca PLC (AZN), Becton Dickinson & Co (BDX), Block Inc (XYZ), Camden Property Trust (CPT), ConocoPhillips (COP), Consolidated Edison Inc (ED), Cummins Inc (CMI), Datadog Inc (DDOG), DuPont de Nemours Inc (DD), EOG Resources Inc (EOG), EPAM Systems Inc (EPAM), Evergy Inc (EVRG), Expedia Group Inc (EXPE), Gen Digital Inc (GEN), Insulet Corp (PODD), Mettler-Toledo International I (MTD), Microchip Technology Inc (MCHP), Moderna Inc (MRNA), Monster Beverage Corp (MNST), News Corp (NWSA), NRG Energy Inc (NRG), Parker-Hannifin Corp (PH), Ralph Lauren Corp (RL), Rockwell Automation Inc (ROK), Solstice Advanced Materials In (SOLS), Solventum Corp (SOLV), Take-Two Interactive Software (TTWO), Tapestry Inc (TPR), Trade Desk Inc/The (TTD), Viatris Inc (VTRS), Vistra Corp (VST), Warner Bros Discovery Inc (WBD), Wynn Resorts Ltd (WYNN).
전문가적 해설: 오늘 장의 의미
오늘 시장은 경기 모멘텀의 견조함(ADP·ISM)과 인플레이션 재가열 신호(서비스 지불가격 지수)라는 상반된 신호를 동시에 소화했다. 통상 금리 급등은 성장주에 역풍이지만, 반도체 공급망 전반의 수요 기대 회복과 대형 기술주의 실적·수요의 가시성이 리스크를 상쇄했다는 점이 특징적이다. 특히 데이터센터·AI 투자 확대로 이어지는 전력·하드웨어·메모리 수요의 동행 상승은 설비투자(IT Capex) 사이클의 저변 확대를 시사한다.
다만 서비스 물가 압력의 재부상은 채권시장의 변동성 확대와 연준의 추가 인하 경로 불확실성을 키울 수 있다. 12월 FOMC의 -25bp 인하 가능성 62%는 여전히 완화적 기대가 우세함을 보여주나, 향후 물가 디테일과 셧다운 영향이 가시화될 때 기대가 조정될 여지가 있다.
용어 설명 및 맥락해설
– ADP 고용: 민간 급여업체 ADP가 집계하는 민간 부문 고용 지표로, 비농업부문 고용보고서(NFP)의 선행 시그널로 해석되곤 한다. 공식 정부 통계는 아니나 시장의 심리 선행지표 역할을 한다.
– ISM 비제조업 지수: 구매관리자들을 대상으로 조사하는 서비스 부문 경기지표다. 50 상회는 확장, 50 하회는 위축을 의미한다. 지불가격 지수는 향후 서비스 물가 압력을 가늠하는 데 참고된다.
– T-노트·브레이크이븐: T-노트는 미 재무부 중기 국채를 뜻한다. 브레이크이븐 인플레이션은 명목채와 물가연동채(TIPS) 간 수익률 차이로, 시장이 기대하는 중장기 인플레이션을 반영한다.
– 분기 환매(refunding): 재무부가 만기도래 채무 상환과 신규 차입을 위해 실시하는 정기 국채 발행 계획이다. 발행물의 만기 구성(단기 대 중장기)이 금리곡선과 유동성에 영향을 준다.
– 상호주의 관세: 교역 상대국의 관세 수준에 맞춰 동등한 수준의 관세를 부과하는 접근이다. IEEPA는 비상상황에서 대통령에게 경제조치를 허용하지만, 적용 범위와 의회의 조세권과의 경계가 쟁점이 된다.
기타 사항
발행일에 기준해, 리치 애스플런드는 본 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적에 한정된다. 보다 구체적인 사항은 바차트 공시 정책을 참조할 수 있다.
바차트 추가 기사
– “CAT 주식은 아홉 생명을 갖지 않을 수 있다: 옵션으로 캐터필러를 거래하는 선호 방법” (링크 제공)
– “더치 브로스, 실적은 이겼지만 BROS 주식의 진짜 이야기는 숨겨진 차익거래” (링크 제공)
– “코어위브, 대규모 신규 데이터센터 건설 중: 지금 CRWV 주식을 사야 할까?” (링크 제공)
– “오라클의 새로운 AI 데이터 플랫폼 공개: ORCL 주식, 매수·보유·매도 중 무엇이 적절한가?” (링크 제공)
본 기사에 담긴 견해와 의견은 필자의 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
