[뉴욕=이투스탠스] 미국 대표 유틸리티 섹터 상장지수펀드(ETF)인 The Utilities Select Sector SPDR Fund(종목코드: XLU)에서 약 1억 520만 달러(한화 약 1,380억 원) 규모의 자금이 빠져나간 것으로 확인됐다. 이는 발행 유닛(unit) 수 기준 전주 대비 0.5% 감소에 해당한다.
2025년 9월 17일(현지시각), 나스닥닷컴 보도에 따르면 XLU의 발행 유닛은 한 주 만에 2억 4,852만 4,160개에서 2억 4,727만 4,160개로 줄었다. ETF 유닛이 감소했다는 것은 투자자 환매로 인해 기존 유닛이 “소각(destroyed)”됐음을 의미하며, 이 과정에서 운용사가 기초자산을 매도해 시장 수급에도 영향을 미친다.
이번 주 XLU의 주요 편입 종목 중에서는 넥스트에라 에너지(NYSE: NEE)가 약 1% 상승했고, 서던 컴퍼니(NYSE: SO)가 0.4% 올랐다. 컨스텔레이션 에너지(NASDAQ: CEG) 역시 0.2% 상승하며 비교적 견고한 개별 흐름을 보였다. 그럼에도 불구하고 펀드 차원에서는 순자산이 감소해 섹터 내 대형주 강세와 펀드 자금 흐름이 엇갈리는 모습을 드러냈다.
차트에 따르면 XLU의 52주 최저가는 주당 71.02달러, 52주 최고가는 87.665달러다. 17일 장중 마지막 거래가는 84.58달러로, 200일 이동평균선에 근접한 가격대에서 움직이고 있다. 200일 이동평균선(200DMA)은 장기 추세를 파악할 때 널리 활용되는 기술적 지표다. *주가가 200DMA 위에 머무르면 일반적으로 중·장기 상승 추세로 해석된다.
ETF 유닛 감소가 의미하는 것
ETF는 주식처럼 실시간으로 거래되지만, 증권사·운용사·유동성공급자(ALP)가 유닛을 추가 발행(creation)하거나 소각(destruction)할 수 있다는 점에서 일반 개별주와 차별화된다. 신규 유닛이 발행되면 운용사는 해당 ETF가 추종하는 지수 구성 종목을 직접 매수해 장으로 들여오고, 반대로 환매가 늘면 기초주식을 시장에 매도하고 유닛을 소각한다. 따라서 자금 유입·유출은 기초자산 가격에도 간접적 영향을 준다.
전문가들은 최근 미국 국채금리 상승과 연방준비제도(연준·Fed)의 긴축 장기화 기조가 배당 중심의 유틸리티 업종 변동성을 키웠다고 분석한다. 배당수익률이 상대적으로 낮은 종목일수록 금리 상승기에 투자 매력이 떨어지기 때문이다. XLU는 S&P500 유틸리티 섹터 지수를 추종하며, 배당 안정성을 중시하는 투자자들의 방어적 포트폴리오에 자주 포함돼 왔다.
기술적 지표 200DMA란?
“200일 이동평균선은 지난 200거래일 동안의 주가 평균값을 연결한 선으로, 투자 심리와 중·장기 트렌드를 가늠하는 간명한 잣대다.”
– 시카고상품거래소(CME) 교육자료 중
200DMA가 투자자 사이에서 중요시되는 이유는 단순 통계 이상의 시장 심리가 반영되기 때문이다. 변동성이 큰 단기 이동평균과 달리 200DMA는 장기간의 가격 데이터를 평균화해 소위 “노이즈”를 제거한다. 주가가 장기간 이 선 위에 있으면 강세장으로, 아래에 있으면 약세장으로 해석하는 경향이 있다.
기자 해설과 전망
올해 들어 S&P 유틸리티 지수 자체는 5% 내외 상승했으나, 3분기 이후 금리 급등과 에너지 가격 변동성이 맞물리며 펀드 자금이 엇갈리고 있다. 특히 기관투자가는 배당 대비 채권 이자 메리트가 확대되자 방어적 성격의 유틸리티 비중을 줄이고 있다. 다만 친환경 전환 정책과 전력 인프라 투자 확대는 장기 성장 동력으로 꼽힌다.
최근 글로벌 ETF 시장에서는 테마형·AI·그린에너지로 자금 쏠림 현상이 두드러지는 반면, 안정형 섹터 ETF는 자금이 이탈하는 패턴이 이어지고 있다. 이에 따라 향후 XLU처럼 대형 섹터 ETF도 가치·배당 전략과 금리 사이클의 줄다리기에 따라 급격한 유닛 변동이 발생할 가능성을 배제할 수 없다.
알아두면 좋은 용어
• 유닛(Unit): ETF의 최소 거래 단위로, 일반 주식의 ‘주’(share)에 해당한다. 유닛 수 증감은 자금 유·출입의 직관적 지표다.
• 52주 가격 범위(52-week range): 최근 1년간 기록된 가장 낮은 가격과 높은 가격을 의미한다. 투자자는 이 범위를 통해 주가의 변동성과 상대적 고·저평가 수준을 가늠한다.
• 배당형 섹터(Utilities): 전력·가스·수도 등 필수 인프라 기업이 포함된 업종으로, 경기 변동에 비교적 둔감하고 꾸준한 배당을 제공하는 특성이 있다.
결론적으로 XLU의 0.5% 유닛 감소는 유틸리티 섹터 투자 심리가 단기적으로 위축됐음을 보여주지만, 장기 저변은 여전히 정책·배당 요인으로 뒷받침되고 있다고 해석된다. 향후 10년간 탄소중립 투자와 인프라 교체 수요가 이어진다면, 이번과 같은 단기 자금 유출이 오히려 중장기 투자 기회를 제공할 가능성도 있다는 점에 주목할 필요가 있다.
