달러 인덱스(DXY00)는 6일(현지시간) 0.03% 상승하며 거래를 마감했다. 직전 금요일과 월요일에 기록한 약세 이후 나온 커버링(숏포지션 청산)이 미미했지만, 미 국채 수익률 상승과 1년 9개월 만의 미국 무역수지 흑자 폭 축소가 달러 강세를 거들었다.
2025년 8월 6일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면 달러는 장중 한때 오름폭을 대부분 반납했다. 이는 7월 ISM 서비스업 지수가 예상을 깨고 하락한 데다, 전날 메리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행 총재가 “노동시장 둔화와 관세발 인플레이션 부재를 근거로 조만간 금리 인하 시점이 도래한다“고 언급한 영향이 컸다.
이날 발표된 6월 미국 무역수지는 –602억 달러 적자를 기록해 전달 –717억 달러 대비 대폭 개선됐다. 전문가 예상치 –610억 달러를 웃돌며 1년 9개월 만에 가장 작은 적자 규모다. 반면 7월 ISM 서비스업 지수는 50.8에서 50.1로 0.7포인트 하락해 시장 컨센서스(51.5)보다 크게 부진했다. 물가 하위세부항목인 서비스업 물가지불지수는 2.4포인트 급등한 69.9를 기록, 2년 9개월 만에 최고치로 치솟았다.
연준 금리 인하 기대·신뢰도 우려 교차
연방기금선물 시장은 9월 16~17일 FOMC 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 94% 반영하고 있으며, 10월 28~29일 회의에서는 62%가량을 가격에 반영했다. 시장 참여자들은 지난주 부진했던 미국 고용보고서(비농업부문 신규고용)와 ISM 제조업 지수를 근거로 연준이 다음 달 바로 완화적 조치에 나설 수 있다고 본다.
이와 동시에, 지난 금요일 아드리아나 쿠글러 연준 이사가 사임하며 생긴 공백도 달러에 부담 요인이다. 도널드 트럼프 대통령이 보다 ‘비둘기파적(dovish)’ 성향의 인사를 지명할 가능성이 제기되며, 제롬 파월 연준 의장의 영향력이 약화될 수 있다는 관측도 나온다.
유로·엔·원자재 동향
“EUR/USD 환율은 0.02% 하락하며 유로화가 달러 대비 소폭 약세를 나타냈다.”
유로존 7월 S&P 글로벌 종합 PMI가 51.0에서 50.9로 하향 수정되며 경기 둔화 우려가 부각됐다. 또 트럼프 대통령의 관세 정책이 유럽 경기 둔화 리스크를 키울 것이란 우려가 유로 매도세를 자극했다. 한편, 금리파생상품(스왑)은 유럽중앙은행(ECB)이 9월 11일 회의에서 -25bp 인하에 나설 확률을 16%로 보고 있다.
USD/JPY는 0.41% 상승했다. 10년 만기 일본국채(JGB) 수익률이 1.465%까지 떨어지며 4주 만의 최저치를 기록한 가운데, 금리 차 확대가 엔화를 끌어내렸다. 같은 날 공개된 6월 16~17일 일본은행(BOJ) 의사록은 자산매입 축소에 속도를 내면 금융시장 안정을 해칠 수 있다는 우려가 다수 위원에게서 제기돼, 사실상 완화적 메시지로 해석됐다.
금·은 가격 동반 상승
12월물 금 선물(GCZ2)은 0.24%(+8.30달러) 상승했고, 9월물 은 선물(SIU2)은 1.33%(+0.495달러) 뛰었다. 메리 데일리 총재의 비둘기파적 발언과 서비스업 물가지불지수 급등으로 인플레이션 헤지 수요가 유입됐다. 시장은 9월 FOMC 금리 인하 확률을 지난주 40%에서 이날 94%로 급격히 높여 잡았다.
또한 트럼프 대통령의 관세 정책으로 세계 경기 둔화와 지정학적 위험(우크라이나·중동 분쟁)이 확대될 것이란 우려가 투자자들의 안전자산 선호를 강화했다. 다만, 달러 강세와 미 국채 금리 상승이 일부 상승폭을 제한했다.
용어 설명
• 달러 인덱스(DXY): 미국 달러 가치를 6개 주요 통화(유로화, 엔화, 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑) 대비 가중 평균한 지수다.
• ISM 서비스업 지수: 전미공급관리협회가 발표하는 비제조업(서비스업) 체감경기 지표로 50을 기준으로 경기 확장·수축을 가늠한다.
• T-노트(Treasury Note): 미국 재무부가 발행하는 중장기 국채(2년·5년·10년물 등)를 의미하며, 글로벌 금리 지표로 활용된다.
• 연방기금선물: 연준(Fed)의 기준금리인 연방기금금리 예상치를 거래하는 파생상품으로, 금리 전망을 시장가격에 반영한다.
*해당 기사 작성 시점에 필자(Rich Asplund)는 언급된 증권에 대한 직접적·간접적 포지션이 없음을 명시했다.
