뉴욕상업거래소(Nymex)에서 8월물 천연가스 선물(코드: NGQ25) 가격이 22일(현지시간) -0.073달러, 2.20% 하락하며 연속 이틀 급락세를 이어갔다. 이날 가격은 1.5주 만의 최저 수준으로, 투자자들은 미국 전역의 냉각된 기온 전망에 주목했다.
2025년 7월 22일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, 민간 기상예측 업체 바이살라(Vaisala)는 7월 27~31일 미 중서부 지역, 8월 1~5일 미국 대부분 지역의 기온이 예상보다 낮아질 것으로 전망했다. 여름철 전력수요의 핵심인 냉방 부하가 감소할 것이라는 기대가 천연가스 수요 축소 우려로 직결됐다는 설명이다.
“기온이 평년보다 1~3℃ 낮아질 경우 가정·상업용 냉방 수요가 즉각 둔화되며, 전력회사들의 가스발전 연료 구매가 줄어드는 경향이 뚜렷하다”(바이살라 보고서 중).
이에 따라 전일 급락에 이은 추가 약세가 불가피했다는 분석이 나온다.
생산량 증대 심리도 가격 하락을 가속했다. Baker Hughes가 18일 마감 주간 발표한 가스 시추 장비(Rig) 가동 대수는 9기 증가한 117기로, 2024년 2월 이후 17개월 만의 최고치다. 지난해 9월 기록한 4년래 최저치(94기)와 비교하면 10개월 동안 23기 늘어난 셈이다.
시추 장비 증가는 통상 중·장기 생산 증가를 의미한다. 에너지 업계에서는 “리그 한 기당 하루 1~3백만 입방피트(mmcf) 수준의 신규 공급을 기대할 수 있다”고 본다. 이에 따라 투자자들은 수급 완화 가능성을 선반영하고 있다.
블룸버그NEF(BNEF) 집계에 따르면, 22일 기준 미국 본토 48개 주(Dry gas) 생산량은 하루 107.2억 입방피트(bcf)로 전년 대비 3.9% 증가했다. 같은 날 내수 가스 수요는 78.1억 입방피트로 2.8% 감소했으며, LNG 수출 터미널 순유입량은 주간 기준 1.1% 감소한 14.9억 입방피트로 집계됐다.
※ 용어 설명:
• bcf/day는 billion cubic feet per day의 약자로, 하루 10억 입방피트 단위 생산·소비량을 나타낸다.
• 리그(Rig)는 시추 장비를 의미하며, 활성 리그 수는 원유·가스 생산 기업의 투자 의향을 가늠할 수 있는 대표 지표다.
전력 수요 측면에서는 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(EEI) 자료가 긍정적 요소로 꼽힌다. 7월 12일 종료 주간 미국(본토 48개 주) 전력 생산량은 98,133GWh로 전년 동기 대비 1.1% 증가했으며, 직전 52주 누적 생산량도 4,248,982GWh로 2.4% 늘었다. 그러나 당초 예상됐던 폭염 효과가 약화될 경우 이러한 증가세가 둔화될 수 있다는 우려가 복합적으로 작용하고 있다.
EIA(미 에너지정보청)의 재고 지표도 약세 요인이다. 7월 11일 종료 주간 가스재고는 46bcf 증가해 시장 컨센서스(45bcf)를 소폭 웃돌았으며, 5년 평균 증가폭(41bcf)도 상회했다. 재고 총량은 전년 대비 4.9% 낮지만, 5년 평균보다는 6.2% 높아 “공급 여력은 충분”하다는 메시지를 시장에 전달했다.
유럽 상황 역시 비슷하다. 가스 인프라 운영자 연합(GIE)에 따르면 7월 17일 기준 유럽 저장시설 충전률은 65%로, 5년 평균 73%보다는 낮지만 역사적 관점에서 '안정적'인 수준으로 평가된다. 미국산 LNG 수출이 꾸준히 이뤄지는 한편, 현지 재고도 과도하게 낮지 않아 글로벌 수급이 급격히 타이트해질 가능성은 제한적이라는 해석이 나온다.
한편 본 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 보도 시점 기준으로 언급된 증권에 직·간접적으로 투자하고 있지 않다고 밝혔다. 해당 기사에 포함된 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아님을 강조했다.
전문가 시각
국내 에너지 리서치 기관들은 “미국 리그 수 증가가 하반기 미국 Henry Hub(헨리허브) 가격을 2~3달러/MMBtu 박스권에 묶어둘 가능성이 있다”고 전망한다. 폭염 강도가 예상보다 약할 경우 4달러 이상 상승 동력이 부족할 것이라는 분석이다. 다만, 열대성 폭풍이나 생산시설 고장 등 예기치 못한 공급 쇼크가 발생할 경우 단기급등 리스크는 여전히 상존한다.
또한 국제 에너지 무역 구조상, LNG 장기계약 비중이 높은 한국·일본 등 아시아 수입국들은 현물가 변동에 비교적 둔감하지만, 계절별 스팟 구매 물량이 남아 있는 기업들은 3분기 중 원가 변동성 관리에 유의할 필요가 있다는 조언이 나온다.
결국 천연가스 시장은 기상 변수와 시추 투자 사이클이 맞물려 방향성을 결정짓는 만큼, 투자자와 수요 기업 모두 날씨 모델, 재고, 리그 통계를 종합적으로 모니터링해야 한다고 전문가들은 강조한다.
