S&P 500 지수($SPX)와 나스닥 100 지수($IUXX)이 18일(목) 뉴욕 증시에서 사상 최고치를 또다시 경신했다. 이날 S&P 500 지수는 전일 대비 0.54% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 0.52% 올랐다. 나스닥 100 지수도 0.74% 뛰었다. 같은 날 9월물 E-미니 S&P 선물은 0.59% 상승했고, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 0.77% 올랐다.
2025년 7월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 투자자들은 미국 경제가 관세 불확실성에도 견조하다는 신호에 주목하며 위험 자산으로 다시 눈을 돌렸다. 주간 신규 실업수당 청구 건수가 3개월 만의 최저치로 감소했고, 6월 소매판매가 시장 예상치를 웃돌았으며, 7월 필라델피아 연방준비은행 제조업지수가 5개월 최고치를 기록한 것이 호재로 작용했다.
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E-미니 선물은 S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수를 기초자산으로 하는 소형(컨트랙트당 약 50달러 또는 20달러 규모) 선물 계약으로, 전일 대비 빠르게 시장 방향을 가늠할 수 있는 파생상품이다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS)의 금리 차이로 계산돼 향후 10년간 시장이 기대하는 평균 물가 상승률을 의미한다.
오후장으로 접어들면서 샌프란시스코 연방준비은행 메리 데일리 총재가
“6월에 공개된 점도표는 연말까지 두 차례(각각 25bp) 금리 인하를 가리키는 ‘합리적인 전망’”이라며 “연준이 2% 인플레이션이 확인될 때까지 너무 오랫동안 기다린다면 경제에 불필요한 상처를 남길 수 있다”
고 발언해 비둘기파적 기대를 부추기며 주가 상승폭을 키웠다.
반면, 헬스보험 업종은 일제히 하락했다. Elevance Health가 연간 수익 전망을 하향 조정하며 12% 급락한 것이 대표적이다. 이어 Fed 이사 아드리아나 쿠글러가 “관세로 인해 물가가 재차 가속되는 만큼 한동안 금리를 동결할 필요가 있다”고 매파적 견해를 밝히자 일부 투자심리가 위축됐다.
노동 시장에서는 미국의 주간 신규 실업수당 청구 건수가 전주 대비 7,000건 감소한 22만1,000건으로 집계됐다. 이는 전문가 예상치(23만3,000건)보다 적어 고용시장이 여전히 탄탄함을 시사했다.
같은 달 6월 소매판매는 전월 대비 0.6% 증가해 예상치(0.1%)를 크게 상회했다. 자동차 판매를 제외한 코어 소매판매도 0.5% 늘어 시장 전망치(0.3%)를 웃돌았다.
석유를 제외한 6월 수입물가 지수는 전달 대비 변동이 없었으며(+0.0%), 이는 컨센서스(+0.2%)를 밑돌았다.
7월 필라델피아 연준 제조업 전망 지수는 15.9를 기록해 전월 대비 19.9포인트 급등하며 5개월 최고치를 찍었다. 시장은 –1.0을 예상했었다.
같은 달 전미주택건설업협회(NAHB) 주택시장지수는 33으로 한 포인트 상승해 예상치와 일치했다.
무역전선에서는, 트럼프 대통령이 전날 밤 150개국 이상에 대해 8월 1일부터 10% 또는 15%의 관세를 적용할 수 있다는 통보서를 발송할 계획이라고 밝히며 불확실성이 커졌다. 그는 “대부분이 미국과 큰 교역을 하지 않는 작은 나라들”이라고 덧붙였다.
다만, 미국 정부가 중국에 대한 반도체 수출 규제를 일부 완화할 수 있다는 조짐은 반도체 업종에는 호재로 작용했다. 루트닉 상무장관은 엔비디아가 사양을 낮춘 H20 칩을 곧 중국에 재판매할 수 있을 것이라고 말했으며, 어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD) 역시 유사한 보장을 받았다고 전해졌다. 재무장관 베슨트는 “향후 몇 주 안에” 중국의 허리펑 부총리와 회동할 예정이며, 8월 12일로 예정된 고율 관세 완화 시한을 연장할 가능성을 시사했다.
그러나 지난주와 주말 사이에 발표된 다른 부정적 무역 소식은 증시 상승폭을 제한했다. 트럼프 대통령은 8월 1일부터 EU와 멕시코산 수입품에 30% 관세를 부과한다고 발표했고, 캐나다 일부 제품 관세는 25%에서 35%로 인상됐다. 또한 구리(반가공품 포함)에는 50% 관세가, 제약사에 대해서는 생산시설을 1년 내 국내로 이전하지 않을 경우 최대 200%의 관세가 부과될 수 있다고 경고했다.
연방기금선물 시장은 7월 29~30일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp 금리 인하 확률을 3%로, 9월 16~17일 회의에서의 인하 확률을 58%로 반영하고 있다.
시장 참가자들은 이번 주 남은 기간 동안 추가 관세 발표나 무역 협상 관련 소식에 촉각을 곤두세우고 있다. 19일(금) 발표되는 6월 주택착공은 전월 대비 3.6% 증가한 130만 건, 건축허가는 0.5% 감소한 138만7,000건으로 예상된다. 미시건대의 7월 소비자심리지수 잠정치는 61.5로 소폭 개선될 것으로 전망된다.
이번 주부터 본격화된 2분기 어닝시즌에는 대형 은행 실적에 관심이 집중되고 있다. 블룸버그 인텔리전스 집계 기준 S&P 500 기업의 2분기 순이익 증가율 전망치는 전년 동기 대비 2.8%로, 최근 2년 내 가장 낮은 수준이다. 야데니 리서치에 따르면 11개 섹터 가운데 6개만이 순이익 증가를 기록할 것으로 예상돼 2023년 1분기 이후 최소치다.
해외 주식시장도 강세를 보였다. 유로 스톡스 50 지수는 1.49% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 0.37%, 일본 닛케이225 지수는 0.60% 올랐다.
채권·금리 동향
9월 만기 10년물 미 재무부 채권선물(ZN)은 3.5틱 하락 마감했고, 현물 10년물 금리는 4.463%로 0.8bp 상승했다. 견조한 지표와 주가 랠리, 그리고 쿠글러 이사의 매파적 발언이 금리 상승세를 부추겼다. 아울러 10년물 기대인플레이션율(breakeven)은 2.450%로 4.75개월 만의 최고치를 경신했다.
다만, 전날 트럼프 대통령이 “파월 의장을 해임할 계획이 없다”고 발언한 점과 6월 수입물가(석유 제외) 둔화는 채권 가격 하락을 일부 제한했다.
유럽 국채 수익률은 엇갈렸다. 독일 10년물 분트금리는 2.675%로 1.3bp 내렸으나, 영국 10년물 길트금리는 4.655%로 1.7bp 올라 6주 최고치를 기록했다.
파생금리(스왑) 시장은 7월 24일 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 25bp 인하 가능성을 1%로 반영하고 있다.
주요 종목 움직임
항공주는 CEO 스콧 커비가 “하반기 실적 가시성이 높아졌고, 이익 전망 상향 여지가 있다”고 언급한 뒤 유나이티드항공(UAL)이 3% 넘게 상승하며 견인했다. 알래스카에어(ALK)는 3% 이상, 아메리칸항공(AAL)은 2% 이상, 델타항공(DAL)은 1% 넘게 올랐다.
펩시코(PEP)는 2분기 순매출 227억3,000만 달러를 기록해 컨센서스(223억2,000만 달러)를 웃돌며 나스닥 100에서 7% 이상 급등, 상승폭 선두에 섰다.
스냅온(SNA)은 2분기 순매출 11억8,000만 달러로 예상 11억6,000만 달러를 상회하며 7% 넘게 올랐다.
스티븐 매든(SHOO)은 씨티그룹이 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향하고 목표주가를 32달러로 제시한 뒤 6% 이상 급등했다.
세마포어 보도에 따르면 유니온 퍼시픽이 인수 가능성을 타진 중이라는 소식에 CSX(CSX)가 4% 이상 상승했다.
트래블러스(TRV)는 1분기(회사 회계연도 상) 조정 EPS가 6.51달러로 예상치 3.60달러를 크게 웃돌며 다우 평균 내 상승률 1위를 차지, 3% 넘게 올랐다.
제프리스는 몬델리즈(MDLZ)를 ‘보유’에서 ‘매수’로 상향하고 목표가 78달러를 제시, 주가는 3% 이상 상승했다.
반면, 헬스보험 섹터는 Elevance Health가 연간 EPS 전망을 주당 30달러로 하향(종전 34.15~34.85달러)한 뒤 12% 폭락하며 약세를 주도했다. 몰리나헬스케어(MOH)는 5% 이상, 센틴(CNC)은 4% 이상, 시그나(CI)와 휴매나(HUM)는 각각 2%·1%대 하락했다. 유나이티드헬스(UNH)도 다우 내 하락폭 1위를 기록했다.
소닉오토모티브(SAH)는 JP모건체이스가 투자의견을 ‘비중확대’에서 ‘비중축소’로 내리고 목표가를 72달러로 제시한 뒤 10% 급락했다.
애벗랩(ABT)은 2분기 유기적 매출 성장률이 6.90%에 그쳐 예상(7.03%)을 밑돌았고, 연간 가이던스도 6~7%로 낮춰 8% 넘게 밀렸다.
스타우드프라퍼티트러스트(STWD)는 보통주 2,550만 주 이상을 19.91~20.33달러에 공모하며 전일 종가(20.85달러) 대비 할인 발행한 영향으로 5% 이상 하락했다.
쉐이크쉑(SHAK)은 제프리스가 투자의견을 ‘보유’에서 ‘언더퍼폼’으로 낮추고 목표가 120달러를 제시하면서 1% 넘게 약세를 보였다.
조에티스(ZTS)는 리링크파트너스가 ‘시장수익률 상회’에서 ‘시장수익률’로 하향 조정하자 1% 하락했다.
7월 18일 예정된 실적 발표 기업: 3M(MMM), 앨라이파이낸셜(ALLY), 아메리칸익스프레스(AXP), 찰스슈왑(SCHW), 코메리카(CMA), 유로넷월드와이드(EEFT), 헌팅턴뱅크셰어스(HBAN), 마켓액시스(MKTX), 리전스파이낸셜(RF), 슐럼버제(SLB), 서던코퍼(SCCO), 트루이스트파이낸셜(TFC).
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