금요일, 달러 인덱스(DXY00)는 +0.06% 상승했다. 금요일 달러는 예상보다 강한 미국의 경제 소식에 힘입어 소폭 상승했다. 또한 금요일 주식의 약세가 달러에 대한 일부 유동성 수요를 증가시켰다. 달러스 연방준비은행 로건 총재의 매파적인 발언은 연준이 금리를 조정하기까지 오랜 시간이 걸릴 것이라는 언급과 함께 달러에 긍정적이었다.
2025년 5월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 재무장관 베센트가 중국과의 무역 협상이 ‘약간 지연’되었다고 말한 후 미국-중국 간 무역 긴장이 달러의 상승을 약화시켰다. 또한 금요일의 미국 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연준의 선호하는 인플레이션 지표로, 연준 정책에 비둘기파적인 영향을 미치며 달러에 부정적이었다.
미국 4월 개인 소비는 월간 +0.2% 증가하여 예상과 일치했다. 4월 개인 소득은 월간 +0.8% 증가하며 예상치인 +0.3%를 상회하였고 15개월 만에 가장 큰 증가였다. 미국의 4월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 월간 +0.1%, 연간 +2.5% 상승하여 예상과 일치했다. 연간 +2.5% 증가는 4년 이상 만에 가장 작은 폭이었다.
미국의 5월 시카고 구매관리자지수(PMI)는 예상치 45.0이 증가할 것으로 예상되었으나 -4.1 하락하여 40.5에 도달했다. 미시간대 5월 미국 소비자 신뢰지수는 예상치 51.5를 상회하며 +1.4 상승하여 52.2로 수정되었다.
달러스 연방준비은행의 로건 총재는 목요일 늦게 연준이 관세와 다른 정책 변화에 대한 경제의 반응을 알기까지 ‘상당한 시간이 걸릴 수 있다’고 언급하며 금리를 조정할 것이라고 말했다. 예측 시장은 6월 17-18일 FOMC 회의 이후 -25bp 금리 인하 가능성을 5%로 할인하고 있다.
유로화와 엔화의 변동
EUR/USD는 금요일 -0.09% 하락했다. 금요일 강한 달러가 유로화를 약화시켰다. 또한 유로존의 경제 소식이 유로화를 더욱 압박했다. 특히 유로존의 4월 M3 통화 공급이 예상치를 초과해 증가했으며 독일의 4월 소매 판매가 예상 밖으로 1년 반 만에 가장 큰 감소를 기록했다. 독일의 5월 CPI가 예상치를 상회하며 상승하였으나 이는 ECB 정책에 긍정적이었다.
독일의 4월 M3 통화 공급은 연간 +3.9% 증가하여 예상치 연간 +3.7%를 초과했다. 독일 4월 소매 판매는 월간 -1.1% 하락하여 예상치인 +0.2% 증가를 훨씬 밑돌았고 이는 1년 반만에 가장 큰 감소폭이었다.
스왑은 6월 5일 ECB 정책 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 98%로 할인하고 있다.
엔화와 귀금속 시장 반응
USD/JPY는 금요일 -0.21% 하락했다. 무역 긴장을 피하기 위한 엔화의 안전 투자 수요가 증가한 가운데 엔화는 금요일 달러에 대해 상승했다. 미국-중국 무역 긴장 심화로 인해 특히 대통령 트럼프가 중국이 관세 협정을 위반했다고 비난한 후 엔화가 강세를 보였다. 금요일 일본 경제 소식은 엔화에 긍정적 영향을 미쳤다. 특히 산업 생산과 도쿄 CPI (신선식품과 에너지를 제외)가 예상보다 강세를 보이며 BOJ 정책에 긍정적이었다.
일본의 4월 산업 생산은 월간 -0.9% 하락했으나 이는 예상치인 월간 -1.4% 보다 작은 감소폭이었다. 일본의 5월 도쿄 소비자 물가지수(CPI)는 3.4% 연간 상승하여 4월과 같았고 예상과 일치했다. 5월 도쿄 CPI 신선식품과 에너지를 제외한 수치는 3.3% 연간 상승하여 예상치를 상회하며 16개월 만에 가장 큰 증가였다.
귀금속의 약세
금 선물은 금요일 -28.20 (-0.85%) 하락었고 은 선물은 -0.394 (-1.18%) 하락했다. 금요일 달러의 강세는 귀금속의 후퇴를 초래했다. 또한 달러스 연방준비은행의 로건 총재의 매파적 발언으로 인해 귀금속이 하락했다. 더욱이 금요일 미국의 개인 소득과 소비자 신뢰 보고서가 예상보다 강세를 보이며 귀금속에 부정적 영향을 미쳤다.
귀금속의 손실은 금요일 미국-중국 무역 긴장이 격화되면서 안전 투자 수요가 증가함에 따라 제한되었다. 이는 대통령 트럼프가 중국이 이전의 관세 협정을 위반했다고 비난한 이후였다. 또한 금요일의 미국 핵심PCE 물가지수가 4년 이상 만에 최저 수준으로 하락하면서 연준 정책에 긍정적이었고 귀금속에 긍정적이었다.
