S&P 500 지수(SPX)는 전장 대비 +0.27% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.45% 올라 2주 만의 최고치를 기록했다. 반면 나스닥 100 지수(IUXX)는 -0.17% 하락했다. 선물 시장에서는 9월물 E-mini S&P 500 선물이 +0.21%, 9월물 E-mini 나스닥 선물이 -0.15%를 각각 나타냈다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 발표된 미·일 무역 합의가 투자 심리를 끌어올리며 뉴욕 증시에 지지력을 제공했다. 특히 다우 지수는 대형 경기순환주 중심의 매수세에 힘입어 강세를 보였다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 화요일 늦게 일본과 새로운 무역 협정을 체결했다고 발표했다. 해당 협정에 따라 일본산 수입품에는 8월 1일부터 15% 관세가 부과된다. 이는 당초 예정됐던 25%보다 낮은 수준이다. 아울러, 일본은 $5,500억 달러 규모의 미국 투자 펀드를 조성하고, 보잉 항공기 100대를 구매하기로 했다. 또한 미국산 쌀 구매를 75% 늘리고, $80억 달러어치의 기타 농산물도 추가로 도입하며, 미국 방산기업을 통한 연간 국방 지출을 $140억 달러에서 $170억 달러로 확대한다.
트럼프 대통령은 “이번 합의는 양국 모두에게 윈윈이 될 것”이라고 강조했다.
시장 참가자들은 관세율 완화와 대규모 투자 약정이 경기 회복에 긍정적인 촉매제가 될 것으로 분석한다.
❗ 용어 설명
- E-mini 선물: 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 지수 선물의 소형 계약으로, 개인 투자자도 접근하기 쉬운 파생상품이다.
- 브레이크이븐 인플레이션율: 명목 국채와 물가연동국채(TIPS)의 수익률 차이로 계산하는 시장 기대 인플레이션 지표다.
그러나 기술주 중심의 나스닥 100은 약세를 면치 못했다. 텍사스 인스트루먼츠(Texas Instruments)는 실적 발표 후 “자동차 부문에서 진정한 광범위한 회복이 없다”는 경영진 발언이 불거지며 -12% 급락했다. 이에 따라 마이크로칩 테크놀로지, ON세미컨덕터, NXP, 아날로그 디바이스 등 자동차·산업용 반도체 업체가 줄줄이 하락했다.
미국 MBA 주택담보대출 신청건수는 7월 18일 주간 기준 +0.8% 증가했다. 주택구입 관련 지수는 +3.4% 올랐으나, 재융자 지수는 -2.6% 감소했다. 평균 30년 고정금리는 6.82%에서 6.84%로 2bp 상승했다.
한편, 추가 관세 리스크는 여전히 시장의 불안 요인이다. 트럼프 대통령은 지난주 150여 개국에 8월 1일부터 10% 또는 15%의 관세를 부과할 수 있다는 서한을 발송하겠다고 예고했다. 또 유럽연합과 멕시코산 수입품에는 30%, 캐나다 일부 제품에는 35%로 관세를 인상하겠다고 밝혔다.
이번 주 시장은 무역 협상 소식과 함께 주요 경제 지표에 주목하고 있다. 이날 장 마감 후 알파벳(구글)과 테슬라가 실적을 발표할 예정이며, 24일(목)에는 주간 신규 실업수당 청구가 22만6천 건으로 소폭 증가할 것으로 전망된다. 같은 날 발표되는 7월 S&P 미국 제조업 PMI는 52.7로 소폭 하락할 것으로 예측된다. 25일(금)에는 6월 내구재 주문(항공기·국방 제외)이 전월 대비 0.2% 증가할 것으로 예상된다.
연방기금 선물은 7월 29~30일 FOMC에서 25bp 금리 인하 가능성을 3%만 반영하고 있으며, 9월 회의에서는 58%로 높아진다.
2분기 실적 시즌이 본격화하면서 S&P 500 기업의 약 20%가 이번 주에 실적을 내놓는다. 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 현재까지 집계된 2분기 S&P 500 EPS 성장률은 +3.2%%로, 시즌 전 예상치(2.8%)를 상회했다. 그러나 야데니 리서치는 11개 업종 중 6개만이 이익 증가세를 기록할 것으로 전망하며 2023년 1분기 이후 최저 수준이라고 평가했다.
해외 증시도 동반 강세를 보였다. 유로 STOXX 50은 +1.04% 올랐고, 중국 상하이 종합지수는 9.5개월래 최고치를 찍은 뒤 +0.01%로 마감했다. 일본 닛케이 225는 1년 만의 고점을 기록하며 +3.51% 급등했다.
채권·금리 동향
9월물 미국 10년물 국채선물은 7틱 하락했고, 10년물 금리는 4.372%로 2.8bp 상승했다. 미·일 무역합의로 안전자산 수요가 줄어든 영향이다. 미 재무부는 이날 $130억 규모 20년물 국채를 발행할 예정이어서 공급 부담도 가중됐다. 다만 10년물 기대 인플레이션(BEIR)이 1주일 만에 2.388%로 낮아진 점은 금리 상승을 제한했다.
유럽 채권금리 역시 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 +1.8bp 오른 2.608%, 영국 10년물 길트 금리는 +4.4bp 상승한 4.613%를 기록했다. 파생시장에서는 ECB가 25bp 금리 인하를 단행할 확률을 2%에 불과하다고 반영한다.
섹터·종목별 움직임
전력주는 AI 데이터센터 수요 급증으로 전력망 투자가 사상 최대 $161억에 이를 것이라는 PJM 인터커넥션 전망에 따라 강세였다. 비스트라(VST)가 +8%, 컨스텔레이션 에너지(CEG)가 +6% 이상 상승하며 나스닥 100 상승 종목 상위를 차지했다.
반면 반도체주는 전반적으로 약세였다. 마이크로칩 테크놀로지 -8%, ON 세미컨덕터 -5% 등 낙폭이 컸다.
S&P 500 내 개별 종목 중에서는 람브 웨스턴 홀딩스(LW)가 분기 매출 16억8,000만 달러로 예상치(15억9,000만 달러)를 웃돌며 +15% 급등했다. GE 버노바(GEV)는 매출 91억1,000만 달러, 써모 피셔 사이언티픽(TMO)은 매출 108억6,000만 달러로 각각 컨센서스를 상회해 두 자릿수 상승률을 기록했다.
반면, 파이서브(FI)는 유기적 매출 성장률 8%로 예상(8.91%)에 못 미치며 -20% 급락해 S&P 500 최하위였다. 오티스 월드와이드(OTIS)는 매출 부진과 연간 가이던스 하향으로 ‑11% 떨어졌다. AT&T, 힐튼 등도 실적 가이던스 하향으로 주가가 흘러내렸다.
전문가 의견 및 전망
시장 전문가들은 “미·일 무역 합의로 글로벌 교역 불확실성이 부분적으로 완화됐지만, 트럼프 행정부가 동시에 다수 국가에 관세를 예고한 만큼 정책 가변성이 여전하다”고 진단한다. 또한 강달러 지속과 고금리 환경이 기업 실적 압박 요인으로 작용할 수 있다는 경고도 나온다. 그럼에도 대형 기술주의 실적이 견조하다면 미 증시 강세 기조는 유지될 가능성이 높다는 분석이 우세하다.
향후 시장은 FOMC 통화정책 방향과 추가 무역협상 소식, 그리고 2분기 실적 시즌 마무리 단계에서의 가이던스 수정에 초점을 맞출 전망이다.
