뉴욕 ICE 선물시장에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전일 대비 5.30센트(-1.77%) 내린 반면, 런던 ICE에서 거래되는 9월물 로부스타 커피(RMU25)는 13달러(-0.38%) 하락하며 동반 약세를 보였다.
2025년 8월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 도널드 트럼프 전(前) 대통령이 브라질산 원두에 대해서도 50% 관세를 유지할 가능성이 제기되면서 커피 시장 전반이 관세 프리미엄 탓에 압박을 받고 있다. 관세가 실제로 부과될 경우 브라질의 대(對)미국 수출은 위축되고, 결과적으로 브라질 내 재고가 증가해 글로벌 공급 과잉 압력이 더해질 수 있다는 것이 시장의 지배적인 시각이다.
커피 무역 전문매체 바차트(Barchart)는 “시장 참가자들이 관세 변수에 촉각을 곤두세우고 있다”면서도 “하루치 시장 분석을 놓치지 않기 위해 무료 뉴스레터를 구독하라”고 광고했다.
수급 동향
국제커피기구(ICO)는 6일 발표한 월간 통계에서 6월 전 세계 커피 수출이 전년 동월 대비 7.3% 증가한 1,169만 포대(60㎏ 기준)를 기록했다고 밝혔다. 다만 2024/25 커피연도(10월~다음해 6월) 누적 수출은 1억 4만1,400포대로 0.2% 감소해 장기적으론 공급이 여전히 타이트하다는 해석도 나온다.
브라질 최대 아라비카 생산지인 미나스제라이스 주에선 7월 27일부터 8월 2일까지 강수량이 2.7mm에 그쳐 평년 대비 31%에 머물렀다. 브라질 기상 전문업체 소마르 메테오롤로지아는 “건조한 날씨가 지속될 경우 생두 품질과 수확량이 동반 하락할 수 있다”고 경고했다.
재고 측면에서도 ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 75만4,516포대로 14.5개월 만의 최저치를 기록해 가격 지지 요인으로 작용했다. 반대로 로부스타 재고는 7,029로트로 1년 만의 최고치를 경신하며 로부스타 가격을 압박했다.
투기적 포지션
ICE 유럽이 7월 29일 기준으로 발표한 데이터에 따르면 펀드들은 로부스타 커피 선물 순매도 포지션을 1,226계약 늘려 5,854계약 순숏을 보유했다. 이는 최근 2년 사이 최대 규모로, 단기적으로 쇼트커버링(손실 회피를 위한 매수 환원)이 발생할 경우 가격 변동성이 확산될 가능성이 있다.
브라질 수확 상황
브라질 최대 커피 협동조합인 쿠크스페(Cooxupé)는 8월 1일 기준 조합원들의 2025/26년 수확이 74% 완료됐다고 밝혔다. 시장조사업체 사프라스&메르카두에 따르면 브라질 전체 수확률은 90%로, 전년 동기 87% 및 5년 평균치 84%를 상회하고 있다. 품종별로는 로부스타 98%, 아라비카 85%가 수확을 마쳤다.
커피 선물 가격은 지난 3개월 동안 “풍부한 공급” 전망에 밀려왔다. 7월 중 아라비카 가격은 8개월래 최저치를, 로부스타 가격은 1년 3개월래 최저치를 기록했다.
미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS)은 6월 25일 보고서에서 브라질 2025/26 생산량을 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산량을 6.9% 증가한 3,100만 포대로 각각 전망했다.
수출 및 기상 변수
브라질 커피수출업협회(세카페)는 7월 16일 발표에서 6월 녹색커피 수출이 전년 대비 31% 감소한 230만 포대로 집계됐다고 밝혔다. 아라비카는 27%, 로부스타는 42% 줄었다. 반면 베트남은 가뭄 여파로 2023/24 생산량이 147만2,000t(전년 대비 -20%)에 그쳤으며, 2024년 수출도 17.1% 줄어든 135만t을 기록했다.
베트남커피·카카오협회는 3월 12일 2024/25 생산 전망을 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다. 그럼에도 베트남 통계총국은 7월 7일 “2025년 1~6월 커피 수출이 94만3,000t으로 전년 대비 4.1% 증가했다”고 발표해 시장 혼선을 키웠다.
장·단기 전망
USDA FAS는 2025/26 글로벌 생산량이 1억7,868만 포대로 사상 최고에 이를 것으로 봤다. 아라비카가 1.7% 감소한 9,702만 포대, 로부스타가 7.9% 증가한 8,165만 포대를 기록할 것으로 추정됐다. 같은 기간 기말재고는 4.9% 증가한 2,281만9,000포대에 이를 전망이다.
다만 스위스 커피 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26년 아라비카 시장이 850만 포대 적자를 기록해 5년 연속 공급 부족이 이어질 것이라고 내다봤다.
※ 용어 설명
• ICE(Intercontinental Exchange) : 원자재·주가지수·가상화폐 등을 거래하는 세계 최대 파생상품 거래소다.
• 쿠크스페(Cooxupé) : 브라질 미나스제라이스 주에 본사를 둔 세계 최대 단일 커피 협동조합으로, 연간 수출량이 브라질 전체의 10% 이상을 차지한다.
• 쇼트커버링 : 선물시장에서 매도 포지션을 보유한 투자자가 손실 확대를 우려해 포지션을 청산(매수)함으로써 가격이 급등하는 현상을 말한다.
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