모건스탠리가 곧 실적을 발표할 일부 종목이 큰 폭의 주가 상승을 기록할 것으로 전망했다. 이번 2분기 실적 시즌은 관세 관련 불확실성과 인공지능(AI) 투자 추이에 대한 시장의 경계심에도 불구하고 월가의 기대를 웃도는 실적이 이어지며 호평을 받고 있다.
2025년 7월 23일, CNBC 뉴스 보도에 따르면, S&P500 지수 편입 기업 가운데 이미 실적을 발표한 88개 기업 중 82% 이상이 애널리스트 전망치를 상회했다. 이는 금융정보업체 팩트셋(FactSet)의 집계다.
애널리스트 미셸 위버(Michelle Weaver)는 이날 고객 메모에서 “4~5월 EPS(주당순이익) 하향 조정 이후 Earnings Revisions Breadth가 -25%에서 약 1%로 회복됐다는 점을 고려하면, 이번 분기 순이익 서프라이즈 비율은 장기 평균치인 4~5% 수준에 근접할 것”이라고 전망했다. 그는 또한 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’*의 견조한 순이익 성장률이 실적 성장의 상단을 견인할 것으로 분석했다.
모건스탠리의 ‘최고 확신(High Conviction)’ 리스트 13개 가운데 핵심으로 꼽힌 5개 종목은 다음과 같다. 위버 애널리스트는 “가까운 시일 내 발생할 촉매 요인이 주가를 의미 있게 끌어올릴 것”이라고 설명했다.
1) 엔비디아(Nvidia)
모건스탠리는 엔비디아에 대해 ‘비중 확대(Overweight)’ 의견과 주당 170달러 목표가를 제시했다. 이는 상승 여력 1.8%를 의미한다. 보고서는 “랙 스케일 제품 공급 병목이 해소되면서 공급 측 상방이 열렸고, 수요 또한 매우 견조해 이번 실적 발표에서 매출·EPS 성장세가 한층 가속화될 것”이라고 평가했다. 특히 2025년 하반기 및 2026년에는 중국으로의 H20 칩 재출하가 재개되면서 매출 반등이 기대된다고 덧붙였다.
2) CVS 헬스(CVS Health)
애널리스트 에린 라이트(Erin Wright)는 CVS를 ‘Managed Care 부문의 매력적인 턴어라운드 스토리’로 지목하며, 목표가 기준 약 31%의 상승 폭을 전망했다. 그는 “변동성이 컸던 관리의료(Managed Care) 업종 내에서 CVS는 이번에도 ‘비트 앤드 메인테인(Beat and Maintain)’ 혹은 컨센서스 부합 수준의 실적을 낼 것으로 보이며, 이는 투자자에게 긍정적 안도감을 줄 것”이라고 평가했다.
3) 이튼(Eaton)
전력 관리·AI 데이터센터 인프라 기업 이튼(ETN)에 대해 애널리스트 크리스 스나이더(Chris Snyder)는 “Electrical Americas 부문 마진이 안정적이며, 견조한 백로그와 생산능력 확충 덕분에 가격 결정력과 물량 확대 모두 가능하다”고 분석했다. 그는 이튼이 실적 발표 전후로 상승 탄력을 받을 수 있다고 덧붙였다.
* ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’은 애플·마이크로소프트·알파벳·아마존·엔비디아·메타·테슬라 등 시가총액 상위 7개 기술주를 일컫는 월가 용어다. 이는 마치 서부극 ‘매그니피센트 세븐’처럼, 시장을 주도한다는 의미에서 차용됐다.
** Earnings Revisions Breadth(수익 추정치 수정 폭)은 일정 기간 동안 애널리스트가 실적 추정치를 상향·하향 조정한 종목 비율 차이를 의미한다. 0%를 기준으로 음(－)이면 하향 조정 우세, 양(＋)이면 상향 조정 우세를 뜻한다.
Managed Care는 보험·의료 서비스를 통합 관리해 비용을 절감하는 미국형 건강보험 모델을 가리키며, 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage)가 대표적인 예다.
한편, CVS는 1분기 실적 발표에서 컨센서스 상회와 함께 연간 EPS 가이던스 상향을 단행했지만, 메디케어 어드밴티지 환자의 입원 증가로 의료비가 늘어날 가능성을 이유로 매출 전망은 제시하지 않았다. 이 때문에 2분기 실적 컨퍼런스콜에서 회사 측의 비용 관리 전략과 향후 가이던스가 주요 관전 포인트가 될 전망이다.
모건스탠리는 “AI 데이터센터 수혜주로 꼽히는 이튼을 비롯해, 견조한 수요와 공급망 개선이 맞물리는 엔비디아·CVS 등이 실적 시즌 중 주가 변동성 확대 구간에서 방어적이면서도 상대적 초과 수익을 거둘 잠재력을 갖췄다”고 결론지었다.
