매파적 미국 고용 보고서에 달러 상승, T-노트 수익률 상승

달러 지수(DXY00)는 금요일에 +0.44% 상승했다. 달러는 예상을 뛰어넘는 미국 5월 비농업 고용 보고 덕분에 금요일에 상승했고, 미국 노동 시장이 냉각되고 있다는 우려를 완화했다. 또한, 클리블랜드 연방준비은행의 해멀리 회장의 매파적 발언으로 인해 달러가 강세를 보였다. 그녀는 금리를 조정하기 전에 기다리는 것이 낫다는 입장을 밝혔다. 또한 금요일에는 미국의 무역 고문인 나바로가 중국과의 회의가 7일 내에 있을 것이라고 말하면서 미국과 중국 간의 무역 긴장이 완화될 조짐을 보이며 달러의 지지력을 더했다.

2025년 6월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국의 5월 비농업 고용자 수가 +139,000으로 기대치 +126,000을 웃돌았다. 그러나 4월 비농업 고용은 앞서 발표된 +177,000에서 +147,000으로 하향 수정되었다. 5월 실업률은 4.2%로 변동이 없었으며, 이는 예측과 일치했다. 미국 5월 평균 시간당 임금은 전월 대비 +0.4%, 전년 대비 +3.9% 상승했으며, 이 역시 예상을 웃도는 수치였다.

미국 4월 소비자 신용은 178.73억 달러 올라 4개월 만에 최고치를 기록했다. 클리블랜드 연방준비은행의 해멀리 회장은 경제적 영향을 좀 더 명확히 알기 전까지는 금리를 조정하지 않겠다고 하면서 ‘지금은 예측적 조치에 나설 좋은 시점이 아니다’라고 했다.
필라델피아 연방준비은행의 하커 회장도 금리를 기다렸다가 조정하겠다는 입장을 보이면서 “올해 하반기에 만약 모든 것이 해결되고 더 많은 명확성이 보이고 인플레이션이 2%로 내려온다면 금리 인하를 확실히 예측할 수 있을 것”이라고 말했다.

시장은 6월 17-18일 FOMC 회의 이후 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 보고 있다.EUR/USD는 금요일에 -0.39% 하락했다. 유로는 미국 5월 고용 보고가 달러를 강세로 만든 후 압박을 받았다. 또한 유로존의 4월 소매 판매가 예상보다 적게 오르고 독일의 4월 산업 생산이 예상보다 많이 감소하면서 유로는 더욱 압박을 받았다. 그러나 유로존 1분기 GDP가 상향 수정되고, ECB 관리위원회의 스투나라스가 ‘ECB는 금리 인하를 멈춰야 한다’고 말했다는 보도로 손실은 제한되었다.

유로존 1분기 GDP는 전 분기 대비 +0.6%, 전년 대비 +1.5%로 예상치인 +0.4%와 +1.2%를 웃돌았다. 유로존의 4월 소매 판매는 전월 대비 +0.1% 상승했으며, 이는 예측보다 낮았다. 독일의 4월 산업 생산은 전월 대비 -1.4% 하락해 예측치 -1.0%를 초과하는 부진을 보였다.

ECB 관리위원 스투나라스는, “7월과 그 이후에 다른 ECB 금리 인하의 장벽은 높다”면서 최근의 충격들, 특히 무역으로부터의 충격을 평가할 기회를 주기 위해 이자율 인하를 멈춰야 한다고 강조했다. 스왑 계약은 7월 24일 정책 회의에서 ECB가 -25bp 금리 인하할 가능성을 27%로 낮잡고 예측하고 있다.

USD/JPY는 금요일에 +0.88% 상승했다. 엔화는 일본의 가계 소비 및 선행 경제 지수 보고가 예상치 못하게 약화된 후 달러 대비 1주 최저치로 하락했다. 또한 BOJ가 이번 달의 정책 회의에서 정부 채권 매입을 줄이는 속도를 조절할 가능성이 있다는 블룸버그의 보도로 인해 압박을 받았다. 금요일에 엔화의 손실은 5월 미국 고용 보고가 예상보다 강력했으며 T-노트 수익률이 급등하자 급가속했다.

일본의 4월 선행 지수 CI는 -4.2 하락하여 4년 반 만에 최저치인 103.4로 떨어져 예상치인 103.9를 밑돌았다. 일본의 4월 가계 소비는 예상됐던 전년 대비 +1.5% 증가가 아닌 -0.1%로 예상을 빗나갔다.

블룸버그에 따르면 BOJ는 정부 채권 매입을 줄이는 속도를 늦추고 이번 달 회의에서 현행 분기당 4천억 엔(약 28억 달러)에서 조정하는 방안을 논의할 가능성이 크다.

8월 금 거래 (GCQ2)는 금요일에 -28.50(-0.84%) 하락했고 7월 은 거래 (SIN2)는 +0.334(+0.93%) 상승했다. 귀금속은 금요일에 혼조로 마감했으며 은은 13년 만에 최고치를 기록했다. 금요일의 달러 강세가 귀금속 가격을 하락시키는 역할을 했다. 또한, 금요일의 S&P 500 지수가 3개월 반 만에 최고치에 이르고 T-노트 수익률이 상승하면서 안전 자산으로서의 귀금속 수요가 줄어들었다. 클리블랜드 연은의 해멀리 회장이 금리를 조정하기 전에 명확성을 기다리겠다고 발언하고, ECB의 스투나라스가 ECB의 금리 인하는 중단되어야 한다고 제안하면서 금 가격이 압박을 받았다.

두바이에 위치한 보통 금 거래소 외에도 블룸버그 보고에 따르면 BOJ가 정부 채권 매입을 천천히 줄이는 것을 고려하고 있다고 알려지면서 귀금속은 안전피난처로서의 지지를 받았다. 글로벌 무역 긴장과 우크라이나 및 중동의 지정학적 긴장이 지속됨에 따라 귀금속 가격은 상승을 위한 안전피난처 지원을 계속 받고 있다. 미국 5월 고용 보고가 예상보다 강력했고 유로존 1분기 GDP가 상향 수정된 후, 금요일 은 가격은 더 나은 예측의 글로벌 경제 뉴스에 힘입어 상승했다. 또한 은 ETF의 투자자 집중도가 거의 2년 만에 최고치로 상승하면서 펀드 매수도 은의 상승을 지지하고 있다.