방위 산업 주식, 특히 록히드 마틴(NYSE:LMT)은 최근 이스라엘의 이란 핵 프로그램 공격 이후 주목 받고 있다. 미국 정부에 미사일을 가장 많이 공급하는 기업으로서, 록히드 마틴의 역할은 매우 중요하다. 우크라이나 대통령에 따르면 최근 우크라이나로 향할 예정이었던 20,000개의 미사일이 이스라엘로 전환되었다고 한다. 록히드 마틴은 최근 미 국방부가 공군 F-35 구매 요청을 절반 이상 줄였다는 보고 이후 주목받고 있다. 이 개발은 방위 분야의 지출과 조달에서의 잠재적 변화를 강조한다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 록히드 마틴은 방위 산업 투자자들에게 매력적으로 보일 만한 가치를 제공한다. 그러나 운영 및 재정적 약점이 내재된 위험을 야기한다. 이러한 우려에도 불구하고, 주식의 펀더멘털에 비해 중간 정도의 가격 책정과 시장 침체 중에서도 입증된 탄력성은 위험을 감수할 수 있는 투자자들에게 잠재적인 상승 여력을 시사한다. 그러나 개별 주식보다 낮은 변동성을 원하는 투자자들은 Trefis 고품질 포트폴리오를 대안으로 검토할 수 있다. 이 포트폴리오는 S&P 500을 능가하며 시작 이후 91% 이상의 수익을 기록했다.
록히드 마틴의 매력적인 가치 평가는 여러 평가 지표에서 S&P 500에 비해 매력적인 가격으로 나타난다. 주가 대비 매출 비율이 1.6으로, 이는 S&P 500의 3.0보다 상당히 낮아, 록히드 마틴의 매출 달러당 지불해야 하는 금액이 상당히 적다. 이러한 할인은 현금 흐름으로도 확장되며, 록히드 마틴의 주가 대비 자유 현금 흐름 비율이 16.6으로, S&P 500의 20.5와 비교해 양호하다. 마찬가지로 주가수익비율(P/E)도 20.3으로 S&P 500의 26.4보다 유의미한 할인을 나타낸다.
이러한 유리한 평가 지표는 시장이 이미 회사의 운영 문제를 상당 부분 반영한 것일 수도 있으며, 현재의 비관론이 과도하다고 믿거나 개선이 가시화될 것이라고 믿는 투자자들에게 기회를 제공할 수 있다.
안정적인 매출 성장은 록히드 마틴의 매출 성장률이 혼재된 형태로 나타나지만 안정적이다. 지난 3년간, 회사는 연평균 3.0%의 매출 성장률을 기록했다. 이는 방위 계약 환경의 도전적인 상황에서도 주목할 만한 일관성을 보여준다. 최근 성과는 개선의 조짐을 보였다. 매출은 지난 12개월 동안 3.1% 증가하여 700억 달러에서 720억 달러로 상승했다. 최근 분기에는 연간 4.5%의 매출 성장을 기록하여, S&P 500의 분기 성장률인 4.8%에 거의 근접했다.
수익성 문제는 잠재 투자자들에게 가장 큰 위험 요소로 부각된다. 록히드 마틴의 운영 이익률은 10.3%로, 이는 S&P 500 평균인 13.2%에 미치지 못하여 운영 이익으로의 매출 전환에 어려움을 나타낸다. 이는 회사가 720억 달러의 매출 기반에서 74억 달러의 운영 소득을 창출하며 소득 성명서 전반에 걸쳐 나타난다.
현금 흐름 지표는 이러한 수익성 압박을 더욱 강조한다. 회사의 운영 현금 흐름 마진은 9.4%로 S&P 500의 평균인 14.9%보다 크게 미치지 못해, 지난 4분기 동안 67억 달러의 총 운영 현금 흐름을 유발했다. 하단에서는, 순이익률 7.7%가 S&P 500의 11.6%에 비해 불리하여, 55억 달러의 순이익을 기록했다.
재정적 안정성을 살펴보면, 록히드 마틴은 혼합된 재정적 안정성을 보인다. 긍정적으로는 부채 대비 자기 자본 비율이 18.2%로, S&P 500의 평균 19.9%보다 약간 낮다. 200억 달러의 부채와 1100억 달러의 시장 가치를 고려할 때, 회사의 레버리지는 관리 가능해 보이며, 운영과 투자에 대한 재정적 유연성을 제공한다.
그러나 회사의 유동성 위치는 우려를 낳는다. 현금과 현금성 자산은 총 자산 대비 3.2%를 차지하고 있어, 예기치 않은 도전이나 즉각적인 자본 배치를 요구하는 기회를 위한 재정적 완충제가 제한적이다.
록히드 마틴의 시장 하락 시 저항력은 투자 포트폴리오에 방어적인 특성을 추가하는 주요 강점 중 하나다. 2022년 인플레이션 쇼크 동안, 록히드 마틴 주가는 최고점에서 최저점까지 20.8% 하락하며, S&P 500의 25.4% 하락보다 나은 성과를 보였다. 이후 주식은 2024년 7월까지 이전 위기 수준으로 회복되었고, 2024년 10월에는 최고가인 614.61달러에 도달했다.
투자 전망에서는 록히드 마틴이 운영상의 중대한 도전 과제와 매력적인 가치 평가 지표 및 방어적인 특성을 균형 있게 갖춘 기업으로 나타난다. 약한 수익성과 제한된 현금 흐름은 투자자들이 신중히 고려해야 할 진정한 위험을 나타내나, 이러한 우려는 주식의 현재 평가에 반영되어 있으며, 여러 지표에서 의미 있는 할인된 것으로 거래되고 있다.
