프랑크푸르트 – 유럽중앙은행(ECB) 부총재 루이스 드긴도스는 유로존 경제 성장과 물가에 관세가 몇 년간 부담이 될 것이라고 말했다. 하지만 물가가 지나치게 낮아질 위험은 적다고 강조했다. 유로가 달러 대비 강세를 보이는 것도 큰 걱정거리가 아니라고 의견을 밝혔다.
2025년 6월 16일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, ECB는 이번 달 정책 완화의 일시 정지를 신호했다. 이는 유로 강세와 낮은 유가에 따라 물가 상승률이 일시적으로 ECB의 2% 목표치 아래로 하락할 전망인 가운데, 팬데믹 이전 10년간의 초저물가 환경이 재현될 수 있다는 우려를 불러일으켰다.
그러나 드긴도스는 이러한 우려를 일축하며, ECB가 목표에 근접했다고 주장했다. “물가가 목표치에 못 미칠 위험은 매우 제한적이라고 생각합니다,”라며 드긴도스는 로이터와의 인터뷰에서 말했다. “우리는 물가에 대한 위험이 균형을 이룬다고 평가하고 있습니다.”
2026년 1분기에 물가가 1.4%로 하락할 것이지만 이후 목표치로 반등할 주요 이유는 노동시장이 여전히 타이트하고 노조가 임금 인상을 계속 요구함으로써 보상 성장이 3%를 유지할 것이기 때문이라고 드긴도스는 주장했다.
드긴도스는 정책 완화의 일시 정지를 명시적으로 주장하지는 않았지만, 연말에 또 한 번의 금리 인하를 예상하는 금융 투자자들이 ECB 총재인 크리스틴 라가르드의 메시지를 올바르게 해석했다고 말했다.
“시장은 총재가 말한 내용에 대해 잘 이해하고 있습니다,” 라며 드긴도스는 말했다. “시장은 ECB가 중기적으로 지속 가능한 2% 물가 목표에 매우 근접했다고 믿고 있습니다.”
유로는 지난 3개월 동안 달러 대비 11% 상승했고, 목요일에는 $1.1632로 거의 4년 만에 최고치를 기록했다.
유로 강세는 미국 관세에 더해 대부분의 수출업자들에게 추가적인 부담을 주었으며, 수입 가격을 더욱 낮출 수 있다. 하지만 드긴도스는 환율이 급격하게 상승하지 않았으며, 변동성도 크지 않았다고 말했다. “$1.15 수준에서는 유로의 환율이 큰 장애물이 되지 않을 것입니다,” 드긴도스 전 스페인 경제부 장관이자 최장수 ECB 이사회 위원은 말했다.
드긴도스는 유로가 세계 지배적 화폐인 달러를 곧 대체할 것이라는 말에 대해 회의적인 입장을 보였다.
유로존은 실질적인 도전자가 되기엔 필요한 재정 구조나 방어 능력을 여전히 갖추지 못했으며, 이는 유로 가치 상승을 제한할 것입니다. 이렇게 함으로써 지나치게 낮은 물가에 대한 우려를 상쇄할 수 있다고 그는 평가했다.
“단기적으로는 달러가 준비금 통화 역할을 계속할 것입니다,” 드긴도스는 말했다.
2024년 말 기준으로 달러는 전세계 외환 보유고의 약 58%를 차지했다. 이는 10년 전보다 10% 포인트 하락한 수치이지만, 유로의 비중은 약 20%에서 증가하지 않았다. 대신 소규모 통화들이 혜택을 받았다.
미국의 과도한 정부 지출과 불규칙한 정책이 부채 지속 가능성과 달러의 지위에 대한 의문을 제기했지만, 미국 연방준비제도에 대한 신뢰는 의심의 여지가 없다고 드긴도스는 덧붙였다.
ECB는 최근 갱신된 달러 보증이 유지될 것이라는 확신을 가지고 있으며, 뉴욕 연방준비은행에 보관 중인 일부 중앙은행들의 금 보유가 너무 안전해서 현재의 정치적 혼란 속에서도 옮길 생각이 전혀 없었다고 덧붙였다.
