시카고선물거래소(Chicago Mercantile Exchange)에서 거래되는 리인 호그(Lean Hog) 선물이 7월 19일(현지시간) 금요일 거래를 전일 대비 0.17달러에서 1.00달러까지 올린 채 마감했다. 이번 주 내내 억눌린 흐름을 보이던 생돼지 가격이 주간 마지막 거래일에 모처럼 강세로 돌아서며 단기 저점 형성 가능성에 대한 시장의 관심이 커졌다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 미국 농무부(USDA)가 집계한 전국 평균 산지협상 가격은 80.38달러/100파운드(cwt)로 전일 대비 1.87달러 하락했으나, 선물 시장에서는 차익 실현 매물 소화 이후 저가 매수세가 유입되며 가격을 끌어올렸다. CME 산돼지 현물지수(Lean Hog Index)는 1월 22일 기준 81.93달러로 전일보다 0.21달러 올랐으며, 이는 현물·선물 가격 간 스프레드 축소를 통해 단기 가격 하방 압력이 완화될 수 있음을 시사한다.
냉동창고(Cold Storage) 재고 관련 USDA 월말 보고서에 따르면, 12월 말 기준 미국 내 돼지고기 재고는 4억 398만 파운드로 전월 대비 2.37% 증가했지만, 전년 동기 대비로는 6.3% 감소했다. 재고가 전년보다 줄어든 것은 팬데믹 이후 축산업계 공급 불안, 사료 가격 상승, 도축두수 감소 등이 복합적으로 작용한 결과로 풀이된다.
주간 수출 판매(Export Sales) 자료에서는 1월 16일 주간 동안 2025년산 돼지고기 신규 판매가 총 3만 7,741톤(MT)으로 집계됐다. 국가별로는 일본 9,600톤, 멕시코 9,000톤이 상위를 차지했으며, 이 기간 실제 선적량은 2만 2,822톤으로 10월 초 이후 최저치다. 수출 선적이 부진한 배경에는 겨울 계절적 소비 둔화와 주요 수입국의 재고 조정 움직임이 거론된다.
“멕시코가 1만 300톤으로 가장 큰 목적지였고, 한국으로의 선적은 2,700톤에 그쳤다.” – USDA 주간 수출 판매 보고서
한편, FOB 공장 기준(FOB plant) 돼지고기 커트아웃(Cutout) 지수는 금요일 오후 보고에서 전일 대비 0.08달러 하락한 91.69달러를 기록했다. 주요 부위별로는 햄(Ham)과 삼겹(Belly)만이 상승했으며, 목전(Butt)·등심(Loin)·쇠고기 대체 부위(Picnic) 등은 약보합 또는 하락세를 보였다.
연방 검사 기준 이번 주 도축두수(Federally Inspected Slaughter)는 229만 1,000두로 집계되며 전주 대비 12만 3,000두, 전년 동주 대비 11만 4,956두 감소했다. 노동절 이후 계절적 수요 약세와 도축 가동률 조정이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다.
월물별 선물 종가는 다음과 같다.
• 2025년 2월물: 82.300달러(▲0.175)
• 2025년 4월물: 88.200달러(▲1.000)
• 2025년 5월물: 92.875달러(▲0.875)
전문가 해설: 리인 호그 시장 구조와 시사점
리인 호그(Lean Hog)는 체중 180~200파운드의 비육 완료돼지를 기준으로 하는 선물 상품으로, 미국 내 도축·수출·소비 패턴을 반영하는 대표적 축산 파생상품이다. 최근 시장은 사료 가격 조정, 아프리카돼지열병(ASF) 확산 우려 완화, 달러 강세 등 다중 변수에 영향을 받고 있다. 특히 커트아웃 지수는 도축단계 이후 가공·분할을 거친 부위별 평균가격을 산출해 현물 수익성을 가늠하는 주요 지표로 사용된다.
투자자 입장에서는 재고 변동과 수출 흐름이 향후 스프레드 트레이딩 및 옵션 전략 수립에 핵심 지표로 기능할 전망이다. 예를 들어, 12월 재고 전년 대비 감소는 중장기 수급 타이트화를 암시하지만, 전월 대비 증가 폭은 경기 모멘텀 둔화에 따른 단기 공급 과잉 신호로도 해석될 수 있다.
또한 FOB plant 기준 커트아웃 지수가 90달러 중반에서 지지력을 유지하는 한, 햄 및 삼겹 부위의 계절적 탄력에 힘입어 2분기 말까지는 가격 하단이 견조할 것이라는 시각도 제기된다. 다만 주간 도축두수 감소세가 장기화될 경우 3분기 중반 이후 수급 역전 현상이 나타나 급격한 가격 재조정 가능성도 배제할 수 없다.
공시 및 규제 측면에서, 이번 기사에 인용된 애널리스트 Austin Schroeder는 해당 종목에 직·간접적으로 투자 포지션이 없다고 밝혔다. 이는 선물·옵션 시장 참여자에게 있어 이해 상충(Conflict of Interest) 여부를 판단하는 중요한 참고자료다.
요약하자면, 금요일 리인 호그 선물 가격 상승은 현물·선물가격 간 괴리 축소, 햄·삼겹 중심 커트아웃 강세, 재고·수출 데이터의 상반된 시그널이 복합적으로 작용한 결과다. 추후 시장은 재고의 계절적 감소 폭과 멕시코·일본 등 주요 수입국의 구매 패턴을 핵심 변수로 주시할 필요가 있다.
