도이체방크는 최근 Wacker Chemie(ETR:WCHG)의 투자 의견을 ‘매수’에서 ‘보유’로 다운그레이드하였다. 이는 수익 모멘텀과 태양광 부문과 관련된 단기적인 리스크의 증가에 기인한다.
2025년 6월 20일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 해당 종목의 목표 주가는 €74에서 €57로 낮아졌으며, 이는 최근 종가 €59.90를 기준으로 한 것이다.
이 브로커는 메모에서 여러 우려 사항을 나타냈는데, 이 중에는 수익 예측의 하향 조정도 포함되어 있다. 도이체방크는 현재 2분기, 2025년, 2026년 수익이 각각 시장 컨센서스보다 13%, 9%, 11% 낮게 나올 것으로 예상하고 있다.
이러한 조정은 환율 영향, 태양광 시장의 수요 약화, 그리고 전반적인 거시경제의 부진에 기인한다. 또한 태양광 및 폴리실리콘 사업의 구조적 리스크도 강조되었다.
이 부문은 세금 공제의 감소, 기존 공급망 재정비, 그리고 새로운 설비의 가동 가능성으로 인한 가격과 마진의 압박을 받고 있다.
가치 평가 측면에서, Wacker는 2025년 추정 EV/EBITDA 비율로 7배에서 거래 중인데, 이는 다각화된 화학 업체들의 6.5배와 비교된다.
2025년 추정 자유현금흐름 수익률도 6.0%에 머물며, 이는 동종 업체들의 7.2%에 비해 낮다.
도이체방크는 이 회사가 상대적으로 저렴하지 않으며, 단기적으로 상승을 이끌 촉매제가 부재함을 지적하였다.
