2025년 6월 13일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 뉴욕 ICE 7월 코코아 선물(CCN25)은 목요일에 +309 (+3.24%) 상승했으며 런던 ICE 선물(7월 코코아 #7 CAN25)은 +78 (+1.20%) 상승 마감했다.
목요일 달러 지수(DXY00)이 3분의 1년 최저치로 0.70% 하락하면서 대부분의 상품들이 강세를 보였고, 코코아 역시 예외는 아니었다. 그러나 목요일 영국 파운드가 3분의 1년 최고치로 상승하면서 파운드화 기준으로 가격이 책정되는 런던 코코아는 상승세가 약해졌다.
코코아 수출 축소 조짐이 코코아 가격에 긍정적으로 작용하고 있다. 이전 수요일에 나이지리아의 4월 코코아 수출이 전년 대비 -11% 감소한 18,561 미터톤(MT)로 나타났다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
이주 초에 NY 코코아 가격은 1주 반 최저치로 떨어졌다. 서부 아프리카의 유익한 강우 전망이 이 지역의 코코아 작물 전망을 개선하고 있으며, 이는 가격을 압박하고 있다. 날씨 예보에 따르면 이 주 동안 아이보리코스트와 가나, 세계 최대의 코코아 생산국인 두 국가에 비가 계속될 것으로 예상된다.
현재 코코아 재고의 반등도 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 1월 24일, 21년 만에 최저치인 1,263,493백포대에서 미국 항구에 보관된 ICE 모니터링 코코아 재고가 반등하여 수요일에는 8개월 3주 만에 최고치인 2,269,384백포대로 올랐다.
코코아 가격은 아이보리 코스트에서의 코코아 수출 감소 속도에서 오는 기본적인 지원을 받고 있다. 화요일 정부 데이터에 따르면, 아이보리 코스트 농부들이 이날까지 마케팅 연간으로 1.64백만 MT의 코코아를 항구로 선적했고, 이는 작년보다 7.2% 증가했지만, 지난 12월의 훨씬 더 큰 35% 증가에서의 감소이다.
지난달 말, NY 코코아는 서부 아프리카의 날씨에 대한 우려로 최근선물 가격 최고치에 도달했다. 최근 서부 아프리카에 비가 내리고 있음에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리 코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄에 시달리고 있다.
아이보리 코스트의 중간 작물에 대한 품질 우려가 코코아 가격에 추가 지원을 제공하고 있다. 현재 그 수확은 9월까지 진행 중이다. 코코아 가공업체는 작물의 품질에 대해 불만을 제기하며 아이보리 코스트 코코아 빈을 실은 트럭을 거부하고 있다. 가공업체 보고에 따르면, 트럭마다 중간 작물 코코아의 5%에서 6%가 품질이 낮으며, 이는 주요 작물의 1%에 비해 상당히 높은 수치이다. 라보뱅크에 따르면, 아이보리 코스트의 중간 작물 품질 저하는 이 지역에 늦게 도착한 비 때문으로, 이는 작물의 성장을 제한했다. 중간 작물은 연간 두 번 수확되는 코코아 수확 중 작은 작물로, 보통 4월에 시작한다. 올해 아이보리 코스트 중간 작물에 대한 평균 예상치는 400,000MT로 지난해 440,000MT에서 -9% 감소한 수치이다.
소비자의 코코아 및 코코아 제품 수요에 대한 우려는 고금리로 이미 높은 코코아 가격을 악화시킬 것으로 동향을 반역하고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 베리 칼레바우트 AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 연간 판매 전망을 줄였다. 또한 초콜릿 제조업체 허쉬 컴퍼니는 Q1 판매가 14% 하락했고, Q2에서 1500만~2000만 달러의 관세 비용을 예상하며 초콜릿 가격을 상승시키고 소비자 수요를 더욱 위축시킬 것이라고 밝혔다. 몬델리즈 인터내셔널은 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 스낵 구매를 줄이고 있다는 것을 발표하며, 기대치보다 낮은 Q1 판매를 보고했다.
코코아 가공업체의 수요 약화도 Q1에 관찰되었다. Q1 북미 코코아 가공량은 전년 대비 -2.5% 하락한 110,278MT이다. Q1 유럽 코코아 가공량은 전년 대비 -3.7% 하락한 353,522MT이다. Q1 아시아 코코아 가공량도 전년 대비 -3.4% 하락하여 213,898MT이다.
5월 30일 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24년 전 세계 코코아 적자 추정치를 2월의 -441,000MT에서 -494,000MT로 수정했으며, 이는 60년 이상 중 가장 큰 적자이다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4.380백만MT가 되었다고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 전 세계 코코아 재고/가공비율이 27.0%로 46년 만의 최저치라고 밝혔다. 2024/25년을 바라보면서, ICCO는 2월 28일 2024/25년에 142,000MT의 세계 코코아 잉여를 예측했으며, 이는 4년 만의 첫 잉여이다. 또한 ICCO는 2024/25년 전 세계 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84백만MT가 될 것으로 예상했다.
