국제유가가 달러 약세와 중국의 원유 수요 개선 신호에 힘입어 상승 마감했다. 반면, 휘발유 선물은 하락해 에너지 상품 간 엇갈린 흐름을 보였다. 12월물 WTI 원유(CLZ25)는 전장 대비 +0.32달러(+0.54%) 상승했고, 12월물 RBOB 휘발유(RBZ25)는 -0.0253달러(-1.29%) 하락했다.
2025년 11월 8일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 달러 인덱스(DXY)가 1주 저점으로 밀리며 원유 가격을 지지했다. 여기에 세계 2위 원유 수요국인 중국의 1~10월 원유 수입이 전년 동기 대비 +3.1% 증가한 4억7,100만 톤(MMT)으로 집계된 점도 수요 개선 기대를 키워 가격을 떠받쳤다.
다만, 미국 경기 둔화 우려가 유가 상승 폭을 제한했다. 보도에 따르면, 미국 11월 소비자 심리가 약 3.5년 만의 최저로 하락했고, S&P 500 지수도 2주 저점으로 내려앉으며 에너지 수요 전망에 부담을 줬다. 또한 사우디아라비아가 전일(목) 아시아향 주력유의 12월 인도분 공식판매가(OSP)를 배럴당 1.20달러 인하해 최근 11개월 최저로 낮춘 조치는 수요 둔화 신호로 해석되며 유가에 하방 압력을 더했다.
사우디 국영 석유기업 아람코(Aramco)는 아랍 라이트(Arab Light)의 아시아 고객 대상 12월 인도분 가격을 배럴당 1.20달러 인하해 11개월 내 최저 수준으로 책정했다.
지정학·공급 변수도 교차했다. 최근 보도들은 미국 군이 베네수엘라에 대한 군사 공격을 개시할 가능성에 임박했다고 전하며, 세계 12위 원유 생산국인 베네수엘라의 공급 차질 우려가 유가의 하방을 제한하는 요인으로 작용했다.
OPEC+는 일요일 회의에서 12월 산유량을 일(日) 13만7,000배럴(bpd) 증산하되, 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하기로 결정했다. 이는 세계 석유 공급 과잉이 부상하고 있기 때문으로, 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순 2026년 하루 400만 배럴에 달하는 사상 최대 공급 과잉을 전망했다. OPEC+는 2024년 초 단행한 일 220만 배럴 감산의 전면 복원을 시도 중이나, 아직 120만 배럴가량을 추가로 되돌려야 한다. 한편 OPEC의 10월 원유 생산은 +5만 bpd 늘어난 2,907만 bpd로, 2.5년 내 최고를 기록했다.
핵심: 12월 증산(+13.7만 bpd) → 2026년 1분기 증산 일시 중단. 2026년 공급 과잉 전망(IEA: +400만 bpd)이 정책 배경으로 작용.
러시아발 공급 리스크는 가격을 지지했다. 보도에 따르면, 우크라이나는 최근 석 달 동안 러시아 정유시설 최소 28곳을 타격해 러시아 내 연료 부족을 심화시키고 원유 수출 능력을 제약했다. 드론·미사일 공격으로 러시아 해상 연료 수출은 10월 상순(1~10일) 평균 일 188만 배럴로 3.25년 만의 최저를 기록했으며, 10월 말 기준 정제 능력의 13%~20%가 중단돼 생산이 최대 일 110만 배럴까지 감소한 것으로 전해졌다. 미국·EU의 신규 제재(석유회사·인프라·탱커 대상) 역시 러시아산 원유 수출을 억제하는 요인으로 작용했다.
보텍사(Vortexa)는 10월 31일 종료 주간 기준, 7일 이상 정박한 유조선 저장 원유가 전주 대비 -11% 감소한 8,691만 배럴로 집계됐다고 밝혔다. 이는 ‘떠다니는 재고’의 축소로, 단기 공급 압력을 일부 누그러뜨리는 신호다.
EIA(미 에너지정보청) 주중 보고서에 따르면, 10월 31일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -5.3% 낮았고, 휘발유 재고는 -4.3%, 증류유 재고는 -8.8% 낮았다. 같은 주 미국 원유 생산은 전주 대비 +0.1% 증가해 사상 최고인 일 1,365.1만 배럴을 기록했다.
베이커휴즈(Baker Hughes)는 11월 7일 종료 주간 미국 가동 중인 석유 시추기 수가 414기로 변동 없음을 밝혔다. 이는 8월 1일의 4년 내 최저 410기보다는 소폭 높은 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국 유정 수는 2022년 12월 5.5년 내 최고치 627기에서 크게 감소해 왔다.
달러·중국 수요의 영향핵심 포인트
이번 변동의 1차 촉매는 달러 약세다. 원유는 달러로 결제되므로, 달러 인덱스(DXY)가 1주 최저로 하락하면 비(非)달러권 수요가 상대적으로 유리해져 가격에 상승 압력을 제공한다. 2차로, 중국의 1~10월 원유 수입이 +3.1% 증가해 실물 수요의 저점 통과 가능성을 시사했다.
“중국의 누적 원유 수입이 4억7,100만 톤으로 늘었다는 점은, 제조·운송·정유 가동률 회복 기대를 통해 가격 방어선을 형성하는 요인으로 해석된다.”
그럼에도 사우디 아람코의 OSP 인하는 현물 프리미엄 약화를 반영하며, 아시아 정유사의 구매력·재고 전략을 고려할 때 단기적으로는 현물 약세가 선물曲線 전반에 압박을 줄 수 있다. 결과적으로 달러 약세·중국 수요 개선(상방)과 아시아 OSP 인하·미 경기 둔화(하방)의 줄다리기 속에 유가는 상승 폭 제한이라는 균형점을 찾았다.
용어 해설투자자 참고
– WTI: 미국 서부텍사스산 중질유 기준 원유 선물. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 글로벌 벤치마크 중 하나다.
– RBOB: Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자. 휘발유 선물의 대표 규격으로, 주로 갤런당 가격으로 거래된다.
– DXY(달러 인덱스): 유로·엔·파운드 등 주요 통화 바스켓 대비 미국 달러의 가치를 나타내는 지표다.
– bpd: barrels per day, 일일 배럴 단위 생산·소비·수출입량 표기다.
– MMT: million metric tons, 백만 미트릭 톤 단위다.
– OSP: Official Selling Price, 산유국이 설정하는 공식 판매가격을 뜻한다.
– 떠다니는 재고: 장기간(예: 7일 이상) 정박한 유조선에 저장된 원유로, 단기 공급·수급의 완충 역할을 한다.
전문가적 시각해석과 함의
이번 장세는 거시(달러·심리)와 미시(중국 수입·OSP·러시아 공급차질) 요인의 상쇄가 특징이다. 단기적으로는 중국 수요와 달러 흐름이 가격의 중심축을 형성하고, 러시아 정유시설 차질과 유조선 재고 감소가 바닥을 지지한다. 반대로, 미국 소비 심리 위축과 사우디 OSP 인하는 상단을 누르는 구실을 한다. 구체 수치로 볼 때, 미 재고 5년 평균 하회와 미 원유 생산 사상 최고라는 상충된 지표는 수급 팽팽함 속에서도 공급 측 탄성이 여전함을 시사한다. 투자 관점에서, 단기 재고·선박저장 감소는 스프레드 개선 여지를 남기지만, OPEC+의 단계적 증산 복원과 2026년 공급 과잉 전망은 중기 상방을 제약하는 구조적 변수로 읽힌다.
참고·고지
해당 기사에는 다음의 안내가 포함돼 있다. “게시일 기준, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 모든 종목에 대해 직·간접 보유 포지션이 없다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다.” 또한, 기사 말미에는 “여기에 표현된 견해·의견은 필자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 견해를 반드시 반영하지는 않는다”는 문구가 포함돼 있다.
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핵심 수치 요약데이터 체크
– 12월 WTI: +0.32달러(+0.54%) 상승 마감
– 12월 RBOB: -0.0253달러(-1.29%) 하락 마감
– 중국 1~10월 원유 수입: +3.1% → 4억7,100만 톤
– 사우디 아시아향 OSP: -1.20달러/배럴(11개월 최저)
– OPEC+: 12월 증산 +13.7만 bpd, 2026년 1분기 증산 중단
– 러시아 해상 연료 수출: 10월 상순 일 188만 bpd(3.25년 최저)
– 러시아 정제능력: 13~20% 중단, 생산 최대 -110만 bpd
– 유조선 저장 원유: 8,691만 배럴(주간 -11%)
– 미국 재고(10월 31일): 원유 -5.3%, 휘발유 -4.3%, 증류유 -8.8%(각 5년 평균 대비)
– 미국 원유 생산: 일 1,365.1만 bpd(주간 +0.1%, 사상 최고)
– 미국 시추기: 414기(변동 없음, 2.5년간 627기 → 414기로 감소)
