국제 유가와 휘발유 선물 가격이 동반 상승했다. 12월물 WTI 원유(코드: CLZ25)는 배럴당 +0.91달러(+1.51%) 오른 채 마감했고, 12월물 RBOB 휘발유(코드: RBZ25)는 +0.0409달러(+2.07%) 상승했다. 원유는 1주일 만의 최고가를, 휘발유는 6주일 만의 최고가를 각각 기록했다. 이날 달러 인덱스(DXY)가 1.5주 최저로 하락한 점이 원자재 전반에 우호적으로 작용했다.
2025년 11월 12일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면 달러 약세가 위험자산 선호를 자극하는 가운데, 미국 연방정부 셧다운이 이번 주 후반 종료될 것이라는 기대가 커지면서 경기와 에너지 수요 개선 전망이 유가를 지지했다. 달러 가치가 약세를 보이면 달러로 거래되는 원유의 상대가격 경쟁력이 높아져 국제 매수세가 유입되는 경향이 있다.
시장 동향 측면에서, 바차트는 “원유에서 커피에 이르기까지” 상품 분석 콘텐츠를 제공하고 있다고 소개했다. 한편, 전일(월요일) 미 상원은 정부 임시 지출 결의안(CR)을 60대 40으로 통과시켰고, 하원은 수요일 표결을 예정하고 있다. 하원을 통과하면 도널드 트럼프 미국 대통령에게 법안이 송부되며, 그는 서명 의사를 밝혔다고 전했다. 시장은 셧다운 종료 기대를 재료로 리스크온(risk-on) 분위기를 강화했고, 이는 유가를 끌어올렸다.
핵심 포인트: “정부 셧다운 종료 기대가 자산시장에 위험선호를 불러일으켜 유가를 지지했다.”
수요 측면에서는 중국의 원유 수입 증가가 가격을 떠받쳤다. 지난주 금요일 공개된 자료에 따르면, 1~10월 중국 원유 수입은 전년 대비 +3.1% 증가한 4억 7,100만 톤(MMT)을 기록해, 세계 2위 원유 소비국의 수요 회복 신호로 해석됐다.
다만 하락(베어리시) 재료도 존재한다. 사우디아라비아는 지난주 목요일, 다음 달 아시아 인도분 주요 유종(OCP) 오피셜 셀링 프라이스(OSP)를 11개월 내 최저로 인하했다. 이는 아시아 수요 경쟁 심화와 정제마진 변동성을 반영하며, 역내 스프레드 약세를 통해 브렌트·두바이 가격 지표에도 파급될 수 있는 요인이다.
지정학적으로는, 미국 군 당국이 베네수엘라에 대한 군사공격을 개시할 가능성이 거론된다는 최근 보도가 유가에 위험 프리미엄을 더했다. 베네수엘라는 세계 12위 산유국으로, 생산·수출 차질 우려는 공급 리스크 확대와 직결된다.
공급 사이드: OPEC+와 재고·설비 가동
OPEC+는 11월 2일 회의에서 12월 산유량을 일 13만7,000배럴(bpd) 증산하기로 했으나, 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 밝혔다. 이는 글로벌 잉여공급 조짐 때문이다. 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순 2026년 하루 400만 배럴에 달하는 사상 최대 공급 과잉을 전망했다. OPEC+는 2024년 초 도입한 일 220만 배럴 감산의 전면 해제를 추진 중이나, 현재 약 120만 배럴이 미복원 상태로 남아 있다. 한편 OPEC의 10월 원유 생산은 +5만 bpd 증가한 일 2,907만 bpd로, 2.5년 만의 최고를 기록했다.
러시아발 공급 차질도 가격을 지지한다. 우크라이나는 최근 3개월 동안 최소 28개 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아 내 연료 부족을 악화시키고 원유 수출 능력을 제한했다. 드론과 미사일 공격으로 해상 석유제품 선적은 10월 상순(1~10일) 일 188만 bpd로 3.25년 이상 만의 최저 평균으로 하락했다. 10월 말 기준 러시아 정제능력의 13%~20%가 타격을 입어, 생산량이 최대 일 110만 bpd 감소한 것으로 집계됐다. 아울러 미국·EU의 추가 제재가 러시아 석유회사·인프라·탱커를 겨냥하며 수출을 추가로 억제하고 있다.
보텍사(Vortexa)는 11월 7일 종료 주간 기준, 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 +11% 증가한 9,518만 배럴로 집계됐다고 밝혔다. 부유식 저장의 증가는 현물 수급 타이밍 조절 또는 물류 병목을 시사하며, 단기 가격 변동성을 높일 수 있다.
미국 내 재고·생산·시추 동향
지난 수요일 EIA 주간 보고서에 따르면, 10월 31일 기준 미국 원유 재고는 계절성 5년 평균 대비 -5.3%, 휘발유 재고는 -4.3%, 중간유(경유 등) 재고는 -8.8% 낮았다. 같은 주 미국 원유 생산은 전주 대비 +0.1% 증가한 일 1,365.1만 bpd로 사상 최고치를 경신했다.
에너지 서비스업체 베이커휴즈에 따르면, 11월 7일 종료 주간 미국 가동 원유 시추기 수는 414기로 변동이 없었다. 이는 8월 1일 기록한 4년 최저 410기를 소폭 상회한다. 다만 지난 2.5년 동안 시추기는 2022년 12월 627기(5.5년 최고)에서 큰 폭으로 감소했다.
시장 맥락과 해설
달러 인덱스 약세는 통상 달러 표시 상품인 원유 가격에 상방 압력을 제공한다. 달러가 약해질수록 비(非)달러권 수요자가 체감하는 가격이 낮아져 매수 유인이 커지기 때문이다. 동시에 미 정부 셧다운의 조기 종료 가능성은 연방 지출의 단절 위험을 완화하고, 수요 둔화에 대한 우려를 누그러뜨린다. 여기에 중국의 수입 개선이 더해지며, 수요 축은 단기적으로 가격을 떠받쳤다.
반면 공급 측면에서는 OPEC+의 순증산(12월 +13만7,000bpd)과 사우디의 OSP 인하가 역내 가격경쟁을 자극해 중기적 상방을 제어할 수 있다. 다만 러시아 정유시설 타격과 제재가 실물 수출을 제약하는 가운데, 베네수엘라 리스크까지 부각되며 지정학 프리미엄이 단기 강세 요인으로 작동한다. 결과적으로 시장은 수요 회복 신호와 공급 불확실성, 그리고 거시(달러·정책) 변수 사이에서 혼합된 신호를 소화하는 국면에 있다.
요약하면, 달러 약세와 셧다운 종료 기대가 단기 강세를, OPEC+ 증산·사우디 OSP 인하가 중기 균형 요인을, 러시아·베네수엘라·부유식 저장 증가가 변동성 확대를 각각 시사한다.
용어 설명 및 맥락
WTI: 미국 서부텍사스유. 뉴욕상업거래소(NYMEX) 기준 유종으로 글로벌 유가 벤치마크 중 하나다. RBOB: 개질 휘발유 선물로, 정제가 끝난 뒤 첨가제를 넣기 전 단계의 휘발유를 뜻한다. 달러 인덱스(DXY): 유로 등 주요 통화 대비 달러 가치를 지수화한 지표다.
지속 결의안(CR): 의회가 예산안을 정식 통과시키기 전까지 정부 운영 자금을 임시로 공급하는 법안이다. bpd: 하루 배럴당(barrels per day) 생산·소비 단위를 뜻한다. MMT: 백만 톤(Million Metric Tons) 단위다.
OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 비(非)OPEC 산유국의 연합체. IEA: 국제에너지기구, 에너지시장 분석과 정책 권고를 수행한다. EIA: 미 에너지정보청, 미국의 공식 에너지 통계기관이다.
보텍사(Vortexa): 선박·원유 흐름을 추적하는 에너지 데이터 기업. 부유식 저장: 유조선에 원유를 싣고 장기간 정박해 저장하는 방식으로, 재고·물류·가격 전략과 연관된다. 베이커휴즈 시추기 집계: 미국 내 가동 중인 시추기 수를 주간 단위로 집계한 지표로, 향후 생산 경향을 가늠하는 선행지표로 평가된다.
면책 및 출처
기사 게재일 현재, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에서 언급된 어떠한 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 자세한 내용은 바차트 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조할 수 있다고 명시됐다.
또한 본문에 표현된 관점·의견은 필자 개인의 견해이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다고 덧붙였다.
